Bon kerajaan India melonjak apabila RBI melangkah masuk untuk mengurangkan tekanan kecairan

Bon kerajaan India mencatatkan kenaikan terkuat dalam tempoh empat bulan pada hari Rabu, selepas Reserve Bank of India melancarkan langkah kecairan baharu yang bertujuan untuk menstabilkan pasaran wang dan membendung kenaikan kos pinjaman baru-baru ini.

Langkah itu berlaku pada masa kecairan sistem perbankan telah mengetatkan secara mendadak, hasil bon telah meningkat ke paras tertinggi berbilang bulan, dan tekanan ke atas rupee telah dipergiatkan.

Dengan mengumumkan gabungan pembelian bon kerajaan dan pertukaran pertukaran asing, bank pusat itu memberi isyarat hasratnya untuk melicinkan keadaan pasaran dan mengatasi pengaliran tunai baru-baru ini, mencetuskan kenaikan bon yang meluas.

RBI berkata pada petang Selasa bahawa ia akan membeli 2 trilion rupee bon kerajaan dalam empat bahagian yang tersebar sepanjang Disember dan Januari.

Ia juga mengumumkan pertukaran pertukaran asing bernilai $10 bilion yang akan dijalankan bulan depan.

Berikutan pengumuman itu, hasil bon kerajaan 10 tahun penanda aras jatuh kepada 6.54%, menandakan penurunan paling ketara dalam satu hari sejak 14 Ogos.

Rangsangan kecairan memacu rali bon

Pembelian bon mewakili peningkatan ketara dalam sokongan kecairan RBI.

Infusi yang dirancang adalah dua kali ganda daripada jumlah yang diumumkan awal bulan ini, menggariskan kebimbangan bank pusat tentang pengetatan keadaan kewangan.

Pasaran telah berada di bawah tekanan selepas hasil penanda aras mencecah paras tertinggi sembilan bulan awal minggu ini, mencerminkan kebimbangan tentang tekanan kecairan.

Menurut Bloomberg, pakar berkata langkah-langkah itu mengubah dinamik hasil jangka pendek, dengan beberapa kini melihat ruang untuk hasil 10 tahun berkurangan ke arah paras 6.50%.

Rali itu meluas, mencerminkan sentimen yang lebih baik merentasi tempoh matang apabila jangkaan sokongan kecairan yang berterusan berlaku.

Mengimbangi untuk saliran tunai berkaitan rupee

Objektif utama langkah terkini adalah untuk mengatasi kesan campur tangan RBI dalam pasaran pertukaran asing.

Bank pusat telah menjual dolar untuk menyokong rupee, yang telah muncul sebagai mata wang berprestasi terburuk di Asia tahun ini.

Jualan dolar tersebut telah mengalirkan kecairan rupee daripada sistem perbankan, menambah tekanan kepada pasaran pembiayaan jangka pendek.

Pertukaran pertukaran asing, di samping pembelian bon, dijangka membantu menambah kecairan sambil membolehkan RBI terus menguruskan turun naik mata wang.

Langkah-langkah itu juga dibuat ketika pemberi pinjaman menghadapi tekanan bermusim daripada aliran keluar berkaitan cukai, yang telah mengetatkan lagi keadaan tunai.

Data Bloomberg menunjukkan bahawa kecairan sistem perbankan merosot ke dalam defisit sebanyak 727 bilion rupee pada 22 Disember.

Ini menandakan pembalikan mendadak daripada lebihan 2.6 trilion rupee yang dilihat pada awal bulan ini.

Peralihan itu telah menaikkan kos pinjaman semalaman untuk bank, menguatkan tekanan merentas pasaran wang.

Tindakan RBI nampaknya direka untuk mengelakkan tekanan ini daripada merebak ke dalam keadaan kewangan yang lebih luas, terutamanya pada masa faktor global, termasuk tarif AS yang menghukum, membebankan aset sensitif pertumbuhan.

Kedudukan pasaran menambah sokongan

Perhimpunan bon itu juga disokong oleh data kedudukan baru-baru ini.

Angka yang dikeluarkan selepas dagangan berakhir pada hari Selasa menunjukkan bahawa kategori peserta pasaran, termasuk RBI, membeli 47.4 bilion rupee nota kerajaan.

Ini adalah pembelian tertinggi sejak 11 November dan memberikan jaminan tambahan sokongan rasmi untuk pasaran.