Perkara yang diharapkan daripada pasaran hartanah komersial AS pada 2026

Selepas bertahun-tahun pergolakan yang disebabkan oleh kenaikan kadar faedah, sektor hartanah komersial AS memasuki tahun 2026 dengan keyakinan yang berhati-hati.

Walaupun kos pinjaman semakin berkurangan, pemimpin industri mengurangkan jangkaan berbanding tahun lepas.

Menurut tinjauan tinjauan tinjauan hartanah komersial tahunan Deloitte baru-baru ini, kebanyakan firma menjangkakan pertumbuhan hasil, tetapi lebih sedikit merancang untuk meningkatkan perbelanjaan, dan ramai yang menjangkakan kos yang lebih tinggi.

Pasaran menunjukkan tanda-tanda penstabilan, namun cabaran kekal merentas segmen pejabat, berbilang keluarga dan pusat data.

Berikut ialah tiga sebab mengapa sentimen untuk pasaran hartanah komersial menuju ke tahun baharu kurang optimis berbanding sebelum ini.

Peningkatan kos dan rancangan perbelanjaan yang lebih lembut

Salah satu isyarat paling jelas tentang prospek yang lebih terkawal ialah perubahan dalam tingkah laku perbelanjaan di kalangan eksekutif hartanah komersial.

Walaupun majoriti firma masih menjangkakan pendapatan akan bertambah baik menjelang akhir tahun depan, lebih sedikit yang komited untuk pelaburan baharu berbanding tahun sebelumnya.

Sebaliknya, ramai yang merancang untuk mengekalkan perbelanjaan yang stabil, mencerminkan ketidakpastian tentang kadar pemulihan.

Pada masa yang sama, sebahagian besar responden dalam tinjauan Deloitte menjangkakan perbelanjaan operasi yang lebih tinggi, daripada buruh kepada penyelenggaraan kepada pembiayaan.

Gabungan ini – perbelanjaan rata di samping kenaikan kos – mencadangkan margin boleh dihimpit pada 2026, menyebabkan syarikat kurang bersedia untuk mengambil risiko.

Pendirian berhati-hati menggariskan betapa tekanan inflasi yang berlarutan dan keadaan ekonomi yang tidak menentu terus membebankan sektor ini.

Pemulihan pasaran pejabat menghadapi had

Segmen pejabat, yang telah lama dilanda kekosongan era pandemik, nampaknya telah mencapai titik perubahan.

Kadar kekosongan diunjurkan menurun apabila penyewa kembali, dan hartanah premium Kelas A menyaksikan permintaan yang kukuh.

Namun pemulihannya tidak sekata. Bangunan lama atau berkualiti rendah kekal di bawah tekanan, dengan penyewa memihak kepada ruang moden yang menawarkan kemudahan dan ciri kemampanan.

Memburukkan lagi cabaran, pembinaan pejabat baharu berada pada tahap terendah dalam beberapa dekad, mengehadkan bekalan baharu tetapi juga menandakan keraguan pemaju.

Walaupun penerbangan ke kualiti memberi manfaat kepada aset peringkat teratas, pasaran pejabat yang lebih luas masih menghadapi halangan struktur, termasuk corak kerja hibrid dan pengecilan saiz korporat.

Akibatnya, keyakinan dilemahkan oleh realiti bahawa tidak semua hartanah akan mengambil bahagian secara sama rata dalam lantunan.

Berbilang keluarga dan pusat data: bekalan dan ketegangan dasar

Perumahan berbilang keluarga telah menjadi magnet yang boleh dipercayai untuk pelaburan, tetapi lonjakan pembinaan baharu membentuk semula landskap.

Dengan rekod bilangan unit memasuki pasaran, sewa semakin berkurangan, dan tuan tanah menawarkan konsesi untuk menarik penyewa.

Kemasukan bekalan ini, terutamanya dalam pembangunan mewah, dijangka mengekalkan pertumbuhan sewa yang lemah dalam jangka masa terdekat.

Sementara itu, pusat data – dipuji sebagai prestasi menonjol 2025 – terus menarik modal, namun menghadapi halangan dalam pembiayaan, kapasiti grid tenaga dan kelulusan pengezonan.

Ketidakpastian dasar menambah satu lagi lapisan kerumitan. Walaupun insentif persekutuan untuk perumahan mampu milik telah diisyaratkan, langkah-langkah konkrit masih belum ditentukan.

Tanpa panduan yang jelas, pelabur dibiarkan menavigasi pasaran di mana permintaan kukuh tetapi cabaran kawal selia dan logistik mengaburkan prospek.