Kospi melonjak 5%, Nikkei 225 3% — mengapa reli ini mungkin terlalu pantas

Saham Asia melonjak pada hari Rabu ketika optimisme teknologi, kejatuhan harga minyak dan gelombang penutupan posisi pendek menghasilkan pemulihan kuat daripada kejutan Julai.

Kospi Korea Selatan naik lebih 5% intrahari sebelum turun ke sekitar 4.1%, manakala Nikkei 225 Jepun meningkat kira-kira 3%.

SK Hynix dan Samsung Electronics memimpin kenaikan Seoul, manakala syarikat elektronik menjadi pemangkin bagi Tokyo.

Reli ini berasas: Wall Street ditutup pada paras rekod, perbelanjaan AI kekal kukuh dan harga minyak yang lebih murah memperbaiki prospek inflasi Asia.

Namun, kelajuan luar biasa Korea mencerminkan pelabur yang bergegas menutup posisi pendek hasil pembetulan Julai.

Perdagangan short sesak di Korea menukar pembelian menjadi larian panik

Kospi memasuki Ogos selepas jatuh 22% pada Julai apabila produk dagangan bursa berleveraj (ETP), panggilan margin dan pertaruhan AI yang tertumpu memburukkan penurunan.

Pelabur optimis terpaksa menjual, manakala kedudukan beruang meningkat ke paras tertinggi tiga tahun.

Penganalisis Citi David Chew memberitahu MarketWatch bahawa pendedahan short telah menjadi sehala sehingga sebarang penstabilan dalam sentimen AI boleh mencetuskan short squeeze. Pergerakan Rabu menyerupai senario itu.

Penjual short mesti membeli saham untuk menutup posisi. Apabila ramai berundur serentak, permintaan itu boleh menukarkan pemulihan menjadi lonjakan pantas indeks.

SK Hynix menjadi pemangkin paling jelas. Sahamnya meningkat selepas firma-firma Wall Street mula memberikan liputan terhadap sekuriti Hynix tersenarai AS dengan penarafan optimis, menonjolkan kepimpinannya dalam memori jalur lebar tinggi.

Samsung meningkat apabila keyakinan merebak dalam perdagangan memori Korea.

Pembelian itu bukan bersifat artifisial, tetapi kedudukan sedang membesarkannya.

Penganalisis Eurasia Group memberitahu Business Insider bahawa turun naik harian Korea "sebahagian besarnya terpisah dari asas pasaran", walaupun keuntungan korporat kekal pada paras rekod.

Reli Jepun mempunyai asas makro yang lebih luas

Kemajuan Jepun kurang bergantung pada pembelian terpaksa. Saham elektronik mengikuti reli teknologi Wall Street, manakala laporan pendapatan menggalakkan pelabur menambah pendedahan kepada pengeksport dan pengeluar.

Nikkei juga mendapat manfaat daripada harapan bahawa Washington dan Tehran boleh mencapai perjanjian untuk membuka semula Selat Hormuz.

Optimisme mengenai perjanjian itu mengangkat saham Jepun ketika minyak menurun.

Minyak mentah yang lebih murah membantu Jepun kerana negara itu mengimport sebahagian besar tenaganya. Pelepasan berterusan akan mengurangkan kos, meredakan tekanan inflasi dan menyokong perbelanjaan isi rumah.

Yen kekal sekitar 157.7 setiap dolar pada awalnya. Keseimbangan itu menyokong saham: pengukuhan mendadak akan melemahkan pendapatan luar negara pengeksport, sementara kejatuhan pantas lain boleh menghidupkan semula kebimbangan mengenai campur tangan.

Fundamental kukuh tidak menjamin pemulihan yang lancar

Penganalisis Daiwa Capital Markets SK Kim memberitahu Bloomberg TV bahawa tiada perubahan asas dalam superkitaran yang didorong oleh AI.

Beliau berkata kekecewaan pendapatan SK Hynix mencerminkan campuran produk, bukannya kelemahan permintaan.

Strategis Saxo Charu Chanana memberikan tafsiran berhati-hati.

Beliau memberitahu Business Insider bahawa AI kekal sebagai salah satu peluang terpenting dekad ini, tetapi tema yang kuat menjadi terdedah apabila kedudukan sesak, mahal dan berleveraj.

Perbezaan itu menerangkan reli Rabu, kerana permintaan AI mungkin kekal utuh, sementara saham masih boleh mengalami turun naik ganas yang tidak berkaitan dengan keuntungan.