FTSE 100 melepasi 10,000 apabila saham UK yang 'membosankan' bersinar: apa yang akan berlaku seterusnya pada 2026

Indeks FTSE 100 cip biru London melepasi paras simbolik 10,000 mata buat kali pertama pada hari Jumaat, melanjutkan kenaikan kuat dalam ekuiti UK yang meningkat pesat hingga 2025 dan telah diteruskan ke tahun baharu.

Pada 10:50 pagi, indeks telah merosot di bawah paras 10,000 dan didagangkan pada 9,971.23.

Indeks telah meningkat hampir 21% dalam tempoh 12 bulan yang lalu, menandakan salah satu prestasi tahunan terkuatnya sejak 2009 dan mengatasi SandP 500, yang meningkat hanya di bawah 17% dalam tempoh yang sama.

FTSE 100 menjejaki prestasi 100 syarikat terbesar yang disenaraikan di Bursa Saham London, menawarkan pendedahan besar kepada bank, pelombong, kumpulan tenaga dan firma pertahanan.

Pelombong, firma pertahanan dan bank mendahului keuntungan

Saham perlombongan telah menjadi antara penyumbang terbesar kepada kemajuan indeks, disokong oleh harga logam yang lebih tinggi.

Antofagasta, Rio Tinto dan Endeavour Mining semuanya telah mendapat manfaat daripada pasaran komoditi yang kukuh.

Fresnillo ialah prestasi yang menonjol pada 2025, dengan sahamnya meningkat kira-kira 450%, didorong oleh rekod harga emas dan perak.

Saham pertahanan juga memainkan peranan utama.

BAE Systems, Babcock dan Rolls-Royce semuanya menyaksikan keuntungan kukuh apabila anggota Eropah Barat NATO komited untuk perbelanjaan pertahanan yang lebih tinggi, meningkatkan buku pesanan dan keterlihatan pendapatan.

Bank juga memberikan pulangan yang kukuh, disokong oleh kualiti kredit yang berdaya tahan dan kadar faedah yang melonggar.

Lloyds, Barclays, HSBC dan Standard Chartered semuanya mencatatkan keuntungan harga saham yang kukuh kerana kemungkiran kekal rendah dan margin bertahan lebih baik daripada jangkaan.

Pendakian terpantas antara pencapaian

Menurut platform pelaburan AJ Bell, peralihan kepada 10,000 mewakili kenaikan terpantas antara pencapaian 1,000 mata untuk FTSE 100.

Indeks penanda aras mencapai pencapaian lima digit dalam masa 171 hari sahaja selepas mula-mula mencecah paras 9,000 mata pada Julai 2025

"Sebelum ini, lonjakan terpantas dalam blok 1,000 berlaku apabila FTSE 100 meningkat daripada 5,000 kepada 6,000, yang mengambil masa 229 hari pada akhir 90-an," kata Dan Coatsworth, ketua pasaran di AJ Bell.

"Tempoh terpanjang ialah 6,206 hari antara mencecah 6,000 pada Mac 1998 dan 7,000 pada 2015. Diakui, tempoh itu termasuk krisis kewangan global, jadi ia adalah masa yang luar biasa," katanya.

Keuntungan, pembelian balik dan pemotongan kadar menyokong saham

Penganalisis berkata beberapa angin belakang struktur telah membantu ekuiti UK mengatasi prestasi.

Keuntungan korporat telah bertambah baik, manakala syarikat telah mengembalikan jumlah wang tunai yang semakin meningkat kepada pemegang saham.

Kadar faedah yang lebih rendah daripada Bank of England juga telah memberikan sokongan, walaupun hasil bon kerajaan kekal tinggi secara degil.

"Kadar faedah yang lebih rendah daripada Bank of England mungkin juga membantu, walaupun hasil bon kerajaan penanda aras tidak begitu berpegang pada skrip kerana hasil gilt 10 tahun hampir tidak jatuh walaupun Jawatankuasa Dasar Monetari telah mengurangkan kadar asas," kata Russ Mould, pengarah pelaburan AJ Bell, dalam nota bulan lepas.

Sue Noffke, ketua ekuiti UK di Schroders, telah menunjuk kepada apa yang disifatkannya sebagai peningkatan diri korporat, dengan syarikat mengetatkan peruntukan modal dan lebih bersandar pada pembelian balik saham.

"Terdapat senarai panjang syarikat yang boleh dilihat sebagai semakin ketat dalam peruntukan modal mereka dalam mengejar pulangan yang lebih baik, dan didorong oleh pemegang saham untuk berbuat demikian," kata Noffke dalam komen yang dipetik oleh Guardian akhir tahun lalu.

Dia menganggarkan bahawa 55% syarikat besar yang disenaraikan di UK telah membeli semula sekurang-kurangnya 1% saham mereka sepanjang tahun lalu, berbanding kira-kira 40% di AS.

Shell sahaja telah membeli semula lebih daripada 20% ekuitinya sejak 2020.

"Pasaran saham UK telah beralih daripada menjadi modal hasil dividen dunia," hujahnya.

"Ia masih menarik pada pendapatan dividen, tetapi ia tidak begitu menonjol. Ia kini telah bergerak untuk menjadi modal pembelian balik saham dunia."

"Membosankan menjadi cantik" kerana pelabur lebih suka UK daripada AS semasa tempoh yang tidak menentu

FTSE 100 juga mengatasi prestasi ekuiti AS pada 2025 kerana sesetengah pelabur global semakin berhati-hati dengan penilaian tinggi dalam saham teknologi Amerika.

Coatsworth berkata ketidakpastian telah menggalakkan pelabur untuk melihat di luar AS dan ke arah pasaran yang lebih murah.

"Kami telah melihat peningkatan minat daripada pelabur asing yang ingin mempelbagaikan pegangan mereka dan FTSE 100 juga telah bersinar semasa tempoh yang lebih huru-hara berkat banyak syarikat gaya defensifnya," katanya.

Walaupun pasaran UK sering dikritik kerana wajarannya yang berat terhadap bank dan pengeluar komoditi, komposisi itu telah terbukti berfaedah semasa tempoh yang tidak menentu.

"Ya, ia tidak mempunyai keseronokan saham go-go-growth yang terdapat di mana-mana di AS, tetapi membosankan juga boleh menjadi indah apabila ia datang untuk melabur. UK ialah tempat memburu dividen yang kaya, dan ia juga penuh dengan syarikat yang mempunyai pertumbuhan yang perlahan tetapi stabil dan yang kurang dihargai untuk penciptaan kekayaan," tambah Coatsworth.

Noffke bersetuju.

Tinjauan untuk 2026 kekal membina

Penganalisis telah mula menaik taraf ramalan pendapatan untuk 2026 dan 2027, satu peralihan ketara selepas beberapa tahun penurunan penarafan.

AJ Bell meramalkan FTSE 100 akan mencecah 10,750 menjelang akhir 2026. JPMorgan melihat potensi keuntungan sehingga 10% sepanjang tahun hadapan, yang akan meletakkan indeks hampir kepada 11,000.

Namun, penilaian yang lebih tinggi boleh menjadi kekangan. Selepas rali yang kukuh, pasaran UK tidak lagi semurah dahulu.

"FTSE 100 didagangkan pada kira-kira 13.5 kali ramalan konsensus untuk 2026," kata Mould.

"Itu tidak mahal mengikut piawaian sejarah, tetapi ia tidak lagi diskaun secara mendalam."

Beliau menyatakan bahawa peningkatan pendapatan yang berterusan boleh menjadikan penilaian kelihatan lebih menarik daripada yang kelihatan pada mulanya.

Campuran sektor membentuk risiko dan ganjaran

Ramalan konsensus mencadangkan bahawa kira-kira 54% daripada keuntungan sebelum cukai FTSE 100 pada 2026 akan datang daripada hanya tiga sektor: kewangan, minyak dan gas, dan perlombongan.

Prestasi operasi yang kukuh daripada bank dan pelombong telah memacu peningkatan, manakala inflasi melekit boleh mengekalkan minat pelabur terhadap komoditi dan aset keras lain.

Walau bagaimanapun, kelembapan atau kemelesetan global yang mendadak akan menimbulkan risiko, yang berpotensi menjejaskan pertumbuhan dividen dan program pembelian balik.

"Pendek kata, FTSE 100 berada pada kedudukan yang baik untuk dunia pertumbuhan dan inflasi yang stabil," kata Mould.

"Tetapi kembali kepada persekitaran pertumbuhan rendah dan inflasi rendah pada tahun 2010-an mungkin akan memihak kepada teknologi dan aset jangka panjang."

Buat masa ini, pencapaian indeks mencerminkan keyakinan baharu terhadap ekuiti UK, dengan pelabur bertaruh bahawa kekuatan pendapatan, pulangan pemegang saham dan kepelbagaian global akan terus menyokong pasaran pada tahun hadapan.