Jurubank meletakkan harapan pada IPO besar untuk membalikkan kemerosotan penyenaraian London pada 2026

Jurubank pelaburan melihat kepada 2026 sebagai titik perubahan yang berpotensi untuk pasaran tawaran awam permulaan (IPO) London yang bergelut, bertaruh bahawa sebilangan kecil penyenaraian besar berprofil tinggi boleh membantu memulihkan keyakinan selepas satu lagi tahun yang mengecewakan untuk penyenaraian baharu.

Harapan untuk kebangkitan semula pada 2025 pudar apabila turun naik pasaran yang dikaitkan dengan dasar tarif Presiden AS Donald Trump menghakis keyakinan lembaga pengarah di seluruh dunia.

Beberapa syarikat menjeda atau meninggalkan rancangan penyenaraian, manakala yang lain, termasuk kumpulan fintech Wise, mengalihkan penyenaraian utama mereka ke New York.

Kelembapan itu meningkatkan kebimbangan terhadap daya saing jangka panjang Bursa Saham London (LSE).

Latar belakang yang sukar untuk IPO London

Skala cabaran London ditekankan oleh prestasi pengumpulan dana yang lemah.

Dalam sembilan bulan pertama 2025, LSE mengumpul lebih sedikit wang daripada penyenaraian baharu berbanding beberapa bursa antarabangsa yang lebih kecil, mencerminkan kekurangan IPO yang besar.

Walaupun sentimen bertambah baik sedikit menjelang akhir tahun, aktiviti keseluruhan kekal disenyapkan.

Ini termasuk penyenaraian daripada bank British Shawbrook, pembuat topeng muka LED Beauty Tech, dan penjual tuna dalam tin Princes Group.

Pemaju pusat data Fermi dan kumpulan perindustrian Metlen memilih penyenaraian dwi, manakala Syarikat Ais Krim Magnum, yang dipisahkan daripada Unilever, memilih Amsterdam sebagai tempat utamanya sambil mengekalkan penyenaraian UK.

Secara keseluruhan, terdapat 22 IPO London pada 2025, mengumpul £2.1bn, menurut data LSE hingga 22 Disember.

Itu menandakan peningkatan pada 2024, apabila 16 IPO mengumpul £766 juta, tetapi aktiviti kekal jauh di bawah norma sejarah.

Penasihat berpendapat bahawa masalah London ialah kekurangan keluasan dan kedalaman dalam bekalan.

Richard Fagan, ketua asal di Shore Capital, berkata dalam laporan FT bahawa dia menjangkakan lebih banyak penyenaraian berkualiti tinggi dan syarat harga yang menggalakkan untuk penjual pada 2026.

Visma dan pencarian pemangkin

Jurubank percaya IPO besar yang berjaya boleh bertindak sebagai pemangkin, menggalakkan syarikat lain untuk mengikuti.

Salah satu calon yang paling diperhatikan ialah Visma, kumpulan perisian Norway yang disokong oleh Hg Capital, yang sedang mempertimbangkan penyenaraian bernilai sekitar €19 bilion seawal separuh pertama 2026.

Visma telah memilih London berbanding Amsterdam, keputusan yang menurut penasihat akan menjadi simbolik untuk pasaran UK.

Perjanjian itu akan menguji sama ada pembaharuan kawal selia baru-baru ini dan perubahan kepada peraturan indeks—seperti membenarkan syarikat pelaporan euro menyertai FTSE 100 menjadikan London lebih menarik.

Charlie Walker, timbalan ketua eksekutif LSE, berkata bahawa sebelum pembaharuan baru-baru ini, peraturan penyenaraian telah bertindak sebagai halangan kepada penyenaraian baharu, dengan peruntukan yang berbeza menimbulkan cabaran bagi syarikat yang berbeza dan bukannya satu halangan yang jelas.

Di luar Visma, penasihat menjejaki senarai panjang calon IPO yang berpotensi merentas fintech, insurans dan sektor lain, walaupun persaingan dari New York kekal sengit.

Fintech, pengguna dan pesaing luar negara

Beberapa fintech yang berpangkalan di UK telah dikaitkan dengan IPO, tetapi ramai yang masih belum memutuskan masa dan tempat.

Revolut secara meluas dijangka kekal peribadi selepas 2026.

Kumpulan pembayaran milik Santander, Ebury, telah menjeda proses penyenaraian London tetapi boleh menyemaknya semula, manakala rancangan Monzo telah rumit oleh perubahan pengurusan dan ketegangan pemegang saham, menolak sebarang penyenaraian ke akhir 2026 atau seterusnya.

Starling Bank sedang menimbang debut tetapi mungkin memilih penyenaraian dwi New York dan London.

Calon berpotensi lain termasuk penyemak kredit ClearScore, firma pembayaran Zilch, dan kumpulan pembaca pembayaran SumUp, walaupun ramai yang masih di peringkat awal.

Dalam insurans, broker Howden sedang mempertimbangkan penyenaraian London yang boleh menilainya kira-kira £23bn, walaupun pengambilalihan AS baru-baru ini boleh mencondongkannya ke arah New York.

Kumpulan insurans siber CFC sedang mengusahakan penyenaraian berpotensi £5bn.

Kumpulan luar negara juga menjadi tumpuan.

CK Hutchison sedang mempertimbangkan penyenaraian untuk perniagaan kesihatan dan kecantikan AS Watson dan unit telekomunikasinya, yang termasuk jenama mudah alih Three.

London dilihat sebagai pesaing yang lebih kuat untuk penyenaraian telekomunikasi.

Di tempat lain, rangkaian doktor haiwan IVC Evidensia, penjual buku Waterstones, firma pelancongan LoveHolidays, pemilik Autoglass Belron, dan pelombong Uzbekistan Navoi Mining and Metallurgical Company adalah antara mereka yang menimbang debut London.

Jurubank berpendapat bahawa jika segelintir perjanjian ini berjaya, ia boleh membantu memulihkan momentum kepada pasaran yang telah bergelut untuk bersaing di peringkat global, menjadikan 2026 tahun kritikal untuk cita-cita IPO City.