Delta Air Lines mencatatkan rekod hasil Q4, jadi mengapa saham DAL jatuh?

Delta Air Lines (NYSE: DAL) melaporkan rekod hasil setahun penuh sebanyak $58.3 bilion dan keputusan suku keempat yang kukuh, namun saham menjunam 5% dalam dagangan prapasaran pada hari Selasa.

Kejatuhan itu berlaku apabila pelabur menumpukan pada panduan 2026 yang mengecewakan dan isyarat margin yang mencadangkan pertumbuhan keuntungan syarikat penerbangan itu akan perlahan dengan ketara tahun depan.

Paradoks mencerminkan realiti pendapatan: tajuk utama rekod boleh menutupi kelemahan asas apabila prospek hadapan syarikat gagal memenuhi jangkaan pasaran.

Pendapatan Delta Air Lines Q4: Rekod hasil menutupi suku berhati-hati

Suku Disember Delta menjana $16.0 bilion dalam hasil operasi, meningkat 2.9% tahun ke tahun, manakala hasil setahun penuh meningkat 2.3% kepada $58.3 bilion.

Pendapatan sesaham yang diselaraskan sebanyak $1.55 sedikit mengatasi anggaran penganalisis, dan syarikat penerbangan itu melaporkan aliran tunai percuma yang kukuh sebanyak $4.6 bilion untuk 2025, membolehkan perkongsian keuntungan $1.3 bilion untuk pekerja.

Namun di sebalik tajuk utama terdapat trend yang membimbangkan.

Suku Disember menyaksikan jumlah hasil unit diselaraskan rata (TRASM), metrik syarikat penerbangan utama yang mengukur hasil bagi setiap batu tempat duduk yang tersedia yang menunjukkan kuasa harga.

Hasil kabin utama sebenarnya menurun 7% tahun ke tahun kepada $5.62 bilion, walaupun hasil kabin premium meningkat 9%.

Selain itu, suku itu menyaksikan halangan hasil 2 mata peratusan daripada penutupan kerajaan, yang mengurangkan tempahan terutamanya di pasaran domestik.

Panduan 2026 mencetuskan penjualan

Kejutan sebenar datang daripada bimbingan ke hadapan.

Delta mengunjurkan pendapatan sesaham setahun penuh 2026 sebanyak $6.50 hingga $7.50, mewakili pertumbuhan kira-kira 20% pada titik tengah, tetapi ini kurang daripada jangkaan konsensus penganalisis sebanyak $7.32 sesaham.

Untuk suku pertama penting 2026, syarikat penerbangan itu membimbing EPS antara $0.50 dan $0.90, berbanding ramalan penganalisis sebanyak $0.72.

Dan Janki, ketua pegawai kewangan Delta, berkata:

Sindrom berharga untuk kesempurnaan

Saham Delta telah meningkat 42% dalam tempoh enam bulan sebelumnya, didorong oleh jangkaan kos bahan api yang jatuh dan gelombang peningkatan penganalisis yang meletakkan saham itu berhampiran paras tertinggi 52 minggu.

Pelabur sebahagian besarnya telah menetapkan harga dalam kedua-dua permintaan yang kukuh dan pengembangan margin, andaian yang kini dipersoalkan oleh sikap berhati-hati pengurusan.

Panduan margin operasi Q1 2026 syarikat penerbangan itu sebanyak 4.5 hingga 6% berada di bawah norma sejarah, menandakan bahawa Delta menjangkakan tekanan kos atau disiplin harga yang lebih lemah pada awal 2026.

EPS GAAP $1.86 Delta untuk Q4 2025 mengatasi anggaran, tetapi angka yang diselaraskan sebanyak $1.55 datang tepat di atas konsensus, meninggalkan sedikit kejutan kenaikan untuk mengekalkan semangat.

Sehingga pengurusan Delta menandakan keyakinan yang diperbaharui dalam pelaksanaan 2026 dan menunjukkan bahawa pertumbuhan hasil premium boleh mengimbangi kelemahan kabin utama, jangkakan tekanan jualan berterusan.