Emas melebihi $5,000 satu auns, melanjutkan rali pada risiko dan permintaan geopolitik

Emas meningkat ke paras tertinggi baharu sepanjang masa pada hari Isnin, melepasi paras $5,000 seauns dan melanjutkan rali kuat yang didorong oleh ketegangan geopolitik yang meningkat dan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kestabilan fiskal global.

Langkah itu menggariskan peranan emas yang berkekalan sebagai aset selamat semasa tempoh ketidaktentuan, kerana pelabur terus mencari perlindungan terhadap latar belakang makroekonomi dan politik yang tidak menentu.

Harga emas spot meningkat 1.7% untuk didagangkan sekitar $5,072 satu auns, manakala niaga hadapan emas AS untuk Februari meningkat kepada kira-kira $5,070 satu auns.

Kemajuan itu menandakan satu lagi pencapaian dalam apa yang telah menjadi larian yang memecahkan rekod untuk logam berharga itu, mencerminkan permintaan berterusan merentas pelbagai pelabur.

Ketegangan geopolitik menyemarakkan permintaan tempat selamat

Lonjakan terbaharu dalam harga emas berlaku di tengah-tengah beberapa siri titik kilat geopolitik yang telah meresahkan pasaran global.

Perkembangan terkini yang merangkumi Greenland, Venezuela dan Timur Tengah telah menyumbang kepada peningkatan dalam risiko geopolitik yang dirasakan, mengukuhkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian.

Peserta pasaran semakin menunjuk kepada faktor geoekonomi sebagai pemangkin untuk kenaikan terbaru dalam logam berharga.

"Kenaikan harga emas dan perak baru-baru ini telah tiba di belakang isu geoekonomi yang berkaitan dengan Greenland," tulis HSBC dalam nota minggu lalu.

Kebimbangan sedemikian telah menambah kepada persekitaran yang sudah menyokong emas, di mana penghindaran risiko dan kedudukan pertahanan kekal sebagai tema yang menonjol.

Perak juga mendapat manfaat daripada suasana berisiko, dengan harga spot melonjak 3% pada hari Isnin kepada $106.1 setiap auns.

Berbeza dengan emas, rali perak telah disokong bukan sahaja oleh aliran selamat tetapi juga oleh permintaan perindustrian yang kukuh, menguatkan keuntungannya semasa sesi.

Penyertaan pelabur berasaskan luas menyokong harga

Penganalisis berkata kenaikan semasa adalah ketara kerana keluasan permintaan yang menyokongnya.

Menurut Union Bancaire Privée, kedua-dua pelabur institusi dan runcit telah menjadi pembeli aktif semasa peningkatan baru-baru ini.

"Kami menjangkakan bahawa emas akan menikmati satu lagi tahun yang kukuh, mencerminkan permintaan pelaburan bank pusat dan runcit yang berterusan, dengan harga sasaran akhir tahun sebanyak USD 5,200 per auns," kata UBP pada hari Jumaat.

Goldman Sachs juga telah menyerlahkan perubahan struktur dalam pasaran emas, dengan alasan bahawa permintaan telah berkembang melangkaui saluran tradisional.

Pegangan dana dagangan bursa Barat telah meningkat sekitar 500 tan sejak awal 2025, manakala instrumen baharu yang digunakan untuk melindung nilai risiko dasar makro telah mendapat daya tarikan.

Ini termasuk pembelian fizikal oleh keluarga bernilai tinggi, yang disifatkan oleh bank sebagai sumber permintaan yang semakin penting.

Mencerminkan dinamik ini, Goldman baru-baru ini menaikkan ramalan harga emas Disember 2026 kepada $5,400 satu auns, meningkat daripada $4,900 sebelum ini.

Bank itu berkata lindung nilai terhadap risiko makro dan dasar global telah menjadi "melekit", dengan berkesan menaikkan titik permulaan untuk harga emas tahun ini.

Bank pusat kekal sebagai tonggak utama permintaan

Pembelian bank pusat terus menyediakan asas yang kukuh untuk pasaran.

Goldman menganggarkan bahawa pembelian bank pusat purata sekitar 60 tan sebulan, jauh lebih tinggi daripada purata pra-2022 sebanyak 17 tan. Bank pusat pasaran baru muncul, khususnya, terus mengalihkan bahagian yang lebih besar daripada rizab mereka kepada emas.

Yang penting, Goldman menganggap bahawa lindung nilai terhadap risiko dasar makro global, termasuk kebimbangan terhadap kemampanan fiskal, akan kekal sehingga 2026, tidak seperti lindung nilai berkaitan pilihan raya yang dilancarkan dengan cepat selepas undian AS pada akhir 2024.

"Kami menganggap bahawa lindung nilai risiko dasar makro global kekal stabil kerana risiko yang dirasakan ini (cth kemampanan fiskal) mungkin tidak dapat diselesaikan sepenuhnya pada 2026," kata Goldman minggu lalu.