Harga pengeluar AS melebihi jangkaan apabila kos perkhidmatan melonjak

Harga borong di Amerika Syarikat meningkat pada kadar yang lebih pantas daripada jangkaan pada Januari, menewaskan harapan bahawa tekanan inflasi semakin reda dan mencetuskan ketidakpastian terhadap prospek pemotongan kadar faedah pada akhir tahun ini.

Data yang dikeluarkan pada hari Jumaat oleh the Bureau of Labor Statistics menunjukkan bahawa indeks harga pengeluar teras, yang menyingkirkan komponen makanan dan tenaga yang mudah berubah, meningkat sebanyak 0.8% berdasarkan pelarasan bermusim pada bulan lalu.

Itu lebih kukuh berbanding kenaikan 0.6% pada Disember dan jauh melebihi kenaikan 0.3% yang dijangka oleh ahli ekonomi yang disurvei oleh Dow Jones.

Berdasarkan petunjuk utama, harga pengeluar naik 0.5% pada Januari, juga melebihi ramalan konsensus sebanyak 0.3% dan menandakan sedikit pecutan berbanding bulan sebelumnya.

Kadar tahunan kekal tinggi

Secara tahun ke tahun, harga borong teras meningkat 3.6%, manakala indeks harga pengeluar utama meningkat 2.9%.

Kedua-dua bacaan kekal dengan selesa di atas sasaran inflasi Federal Reserve sebanyak 2%, menekankan bahawa tekanan harga masih wujud dalam ekonomi AS walaupun terdapat tanda-tanda pelembapan dalam inflasi pengguna baru-baru ini.

Ahli ekonomi selalunya melihat data harga pengeluar sebagai isyarat awal mengenai hala tuju inflasi pengguna, terutamanya apabila syarikat menyesuaikan strategi harga sebagai tindak balas kepada kos yang lebih tinggi.

Perkhidmatan mendorong kenaikan

Pecutan pada Januari sebahagian besarnya didorong oleh harga perkhidmatan, yang meningkat 0.8% pada bulan itu, kenaikan terpantas sejak Julai 2025.

Sebaliknya, harga barangan turun 0.3%, walaupun harga barangan teras, yang mengecualikan makanan dan tenaga, masih meningkat 0.7%.

Lebih daripada satu pertiga daripada kenaikan harga perkhidmatan datang daripada margin yang lebih tinggi untuk perdagangan borong peralatan profesional dan komersial.

Margin tersebut melambung 14.4%, menunjukkan bahawa perniagaan mungkin memindahkan kos yang lebih tinggi kepada pelanggan, termasuk kos yang berkaitan dengan tarif.

Harga perkhidmatan perdagangan meningkat 2.5%, menambah tekanan ke atas inflasi borong.

Di tempat lain, harga meningkat merentasi pelbagai kategori termasuk runcitan pakaian, kasut dan aksesori, perdagangan borong bahan kimia dan produk bersekutu, perkhidmatan telekomunikasi berwayar yang dibundel, serta runcitan barangan kesihatan, kecantikan dan optik.

Harga runcit makanan dan alkohol juga meningkat.

Dari sisi barangan, harga tenaga dan makanan menurun sepanjang bulan, membantu mengimbangi tekanan yang lebih meluas, manakala harga logam melonjak 4.8%.

Latar dasar dan tekanan politik

Data ini tiba ketika Presiden Donald Trump beberapa kali berhujah bahawa inflasi telah dikawal.

Bagaimanapun, angka PPI terkini menunjukkan tekanan di saluran bekalan masih wujud, faktor yang boleh mengekalkan sikap berhati-hati pembuat dasar ketika mereka mempertimbangkan langkah seterusnya dalam dasar monetari.

Pasaran kini menjangka Federal Reserve akan kekal tidak mengubah dasar sekurang-kurangnya sehingga musim panas, walaupun terdapat gesaan daripada Rumah Putih untuk kadar faedah yang lebih rendah.

Mengapa PPI penting bagi Fed

Walaupun harga pengeluar cenderung lebih tidak stabil berbanding harga pengguna, penganalisis Wall Street memantau mereka dengan teliti kerana beberapa komponen PPI memberi sumbangan kepada indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi, ukuran inflasi pilihan Fed.

Menjelang keluaran hari Jumaat, ahli ekonomi menganggarkan bahawa inflasi PCE teras boleh meningkat sehingga 0.5% pada Januari, yang menunjukkan kadar tahunan kira-kira 3.1%.

Inflasi PCE teras meningkat 0.4% pada Disember dan berada pada 3.0% tahun ke tahun.

Kerajaan dijadualkan menerbitkan laporan inflasi PCE Januari pada 13 Mac, dan penganalisis dijangka mengemas kini ramalan mereka susulan data harga borong yang lebih kukuh daripada jangkaan.