Mengapa Indeks Kospi melonjak dan berisiko mengalami penurunan

Saham Korea Selatan membuat kebangkitan kukuh, melonjak lebih 10%, prestasi harian terbaik sejak 2008. Indeks Kospi naik kepada KRW 5,555, meningkat ketara daripada paras terendah minggu ini iaitu KRW 5,083. Artikel ini menerangkan mengapa ia meningkat dan risiko berpotensi.

Mengapa Indeks Kospi melonjak 

Indeks Kospi meningkat apabila pelabur membeli pada lantunan dalam ekuiti Asia selepas jualan besar-besaran baru-baru ini. Indeks Nikkei 225 Jepun melonjak lebih 2%, manakala Hang Seng Hong Kong naik 1.5%. Indeks saham di negara seperti Malaysia dan Singapura juga terus pulih.

Pantulan itu dicetuskan oleh pembeli pada lantunan yang bertindak balas terhadap laporan bahawa Iran telah berbincang dengan Amerika Syarikat mengenai penghentian perang yang sedang berlaku.

Walaupun kebarangkalian gencatan senjata masih tipis, beberapa penganalisis geopolitik percaya bahawa Presiden Donald Trump mungkin memutuskan untuk mengurangkan kerugian susulan laporan bahawa AS kehabisan senjata selepas mengagihkannya kepada Ukraine dan Israel. 

Dalam satu kenyataan, Anthony Blinken, bekas Setiausaha Negara, berkata Trump mungkin menarik diri daripada perang itu, dengan memetik pembunuhan Ayatollah Ali Khamenei dan kebanyakan pegawai kanan. Trump juga mungkin menyebut kejayaan dalam melemahkan ketenteraan Iran.

Senario sedemikian akan sangat menguntungkan bagi Indeks Kospi kerana Korea Selatan tidak mempunyai banyak sumber. Ia mengimport kebanyakan minyaknya dari Timur Tengah, dengan sebahagian besarnya melalui Selat Hormuz. Oleh itu, harga minyak mentah yang lebih rendah akan sangat positif bagi ekonomi dan berpotensi pasaran saham.

Keputusan Broadcom baru-baru ini juga menyumbang kepada kenaikan Indeks Kospi. Laporan itu menunjukkan pendapatan AI mereka berganda pada suku keempat, dengan pihak pengurusan mengunjurkan pendapatan tahunan sebanyak $100 bilion dalam industri AI dalam beberapa tahun akan datang. 

Bersama-sama dengan keputusan Nvidia baru-baru ini, terdapat tanda-tanda bahawa bonanza AI meneruskan momentum. Malah, syarikat berkaitan AI seperti Samsung dan HK Hynix merupakan antara peneraju kenaikan dalam Indeks Kospi pada hari Khamis. Samsung melonjak 9.30%, manakala SK Hynix meningkat 9.78%.

Masih terdapat risiko bahawa rally Indeks Kospi yang sedang berlangsung hanyalah dead-cat bounce. DCB ialah pemulihan sementara dan singkat dalam harga aset selepas kemerosotan berpanjangan. Dalam kes Kospi, ia seketika memasuki pasaran beruang selepas jatuh sebanyak 20% dari puncaknya.

Apabila kejatuhan sedemikian berlaku, adalah biasa pelabur membeli pada lantunan ketika mereka cuba menentukan masa pasaran. Dalam banyak kes, pembelian ini biasanya menjadi perangkap kenaikan (bull trap) dan aset sering mundur kembali.

Teori Wyckoff menunjukkan bahawa Indeks Komposit Kospi dijangka mengalami pembetulan 

Indeks Kospi telah menjadi salah satu pemenang utama dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Indeks yang diniagakan pada KRW 2,298 pada April tahun lalu melonjak ke paras tertinggi rekod KRW 6,330 bulan ini.

Pemerhatian lebih dekat pada carta mingguan menunjukkan bahawa kenaikan berlaku selepas indeks kekal dalam julat sempit antara KRW 2,140 dan KRW 3,312 antara 2021 dan 2025.

Menurut Teori Wyckoff, prestasi ini merupakan sebahagian daripada fasa pengumpulan. Ia memasuki peringkat markup tahun lalu selepas presiden berjanji untuk mendorongnya ke KRW 5,000.

Oleh itu, terdapat tanda bahawa indeks kini memasuki fasa pengagihan, yang kemudian diikuti oleh fasa penurunan (markdown). Jika ini berlaku, terdapat risiko ia mungkin merosot ke KRW 4,000 dan ke bawah.

Contoh baik Teori Wyckoff ialah Zcash, token privasi utama yang muncul daripada pengumpulan tiga tahun tahun lalu dan melonjak ke paras tertinggi rekod. Ia kini telah memasuki fasa penurunan (markdown), yang dicirikan oleh jualan panik di kalangan pelabur.

Contoh lain ialah XRP, sebuah altcoin yang melonjak lebih 400% pada November 2024 selepas beberapa tahun pengumpulan. Ia naik ke paras tertinggi rekod $3.6 dan kemudian mundur apabila ia bergerak ke peringkat markup.