Laporan pekerjaan AS tunjuk kejatuhan 92K, namun ini sebab Fed mungkin kekalkan kadar

Pasaran tenaga kerja AS menunjukkan tanda-tanda penyejukan pada Februari selepas penggajian bukan pertanian jatuh secara tidak dijangka, dan kadar pengangguran juga naik sedikit melebihi jangkaan, menjadikan keadaan lebih rumit bagi Fed menjelang keputusan kadar faedahnya ketika ia menimbang laporan pekerjaan yang lemah berbanding risiko inflasi berpunca kenaikan harga bahan api akibat konflik di Timur Tengah.

Penggajian bukan pertanian menurun sebanyak 92,000 pekerjaan bulan lalu, selepas kenaikan yang disemak turun kepada 126,000 pada Januari, menurut data yang dikeluarkan Jumaat oleh Biro Statistik Buruh Jabatan Tenaga Kerja AS.

Ahli ekonomi yang disoal selidik oleh Reuters menjangkakan penggajian meningkat kira-kira 59,000 pekerjaan selepas kenaikan 130,000 yang dilaporkan sebelum ini pada Januari.

Kadar pengangguran berada pada 4.4%, berbanding jangkaan 4.3%.

Ahli ekonomi berkata kebimbangan mengenai pasaran buruh akan semakin mendalam hanya jika kadar pengangguran naik melebihi kira-kira 4.5%.

Angka Februari itu merupakan kekecewaan besar berbanding jangkaan, dengan ramalan ahli ekonomi berbeza antara kerugian 9,000 pekerjaan hingga peningkatan sebanyak 125,000 jawatan.

Pasaran kewangan bertindak negatif terhadap data pekerjaan yang lebih lemah daripada jangkaan.

Niaga hadapan yang berkaitan dengan Dow Jones Industrial Average jatuh 366 mata, atau kira-kira 0.7%, manakala niaga hadapan S&P 500 merosot 0.8% dan niaga hadapan Nasdaq 100 menurun sekitar 1%.

Di UK, FTSE 100 turun 1%, paras terendah sejak 6 Februari.

Gangguan pasaran tenaga kerja akibat mogok dan cuaca

Sebahagian kelemahan mencerminkan gangguan sementara, termasuk mogok melibatkan kira-kira 31,000 pekerja kesihatan di Kaiser Permanente dan keadaan cuaca buruk sepanjang bulan itu.

Pekerjaan dalam sektor penjagaan kesihatan merosot akibat mogok itu, sementara pekerjaan dalam sektor maklumat dan kerajaan persekutuan terus menurun.

Ahli ekonomi juga menyatakan penurunan pada Februari mengikut pengambilan pekerja yang luar biasa kuat pada Januari, mencadangkan sebahagian kejatuhan mungkin mewakili penormalan selepas kenaikan terdahulu.

Pertumbuhan penggajian Januari dipacu oleh kemas kini pada model birth-and-death Biro Statistik Buruh, yang menganggarkan bilangan pekerjaan yang dicipta atau hilang apabila perniagaan dibuka dan ditutup.

Mogok pekerja kesihatan yang menjejaskan pekerja di California dan Hawaii kini telah berakhir, yang boleh membantu pekerjaan pulih dalam beberapa bulan akan datang.

Walaupun data pengambilan pekerja lemah, pertumbuhan upah ternyata lebih kukuh daripada jangkaan.

Pendapatan purata sejam meningkat 0.4% pada bulan tersebut dan naik 3.8% dari setahun sebelumnya, kedua-duanya kira-kira 0.1 mata peratusan lebih tinggi daripada yang diramal ahli ekonomi.

Penyemakan semula menguatkan kebimbangan mengenai momentum pekerjaan

Laporan terkini juga termasuk semakan semula ke bawah bagi bulan-bulan sebelumnya, menambah kebimbangan mengenai kadar asas pertumbuhan pekerjaan.

Angka penggajian Disember disemak untuk menunjukkan kerugian 17,000 pekerjaan dan bukannya kenaikan 48,000 seperti dilaporkan sebelum ini.

Pertumbuhan pekerjaan Januari juga dikurangkan sedikit, dengan kenaikan penggajian disemak turun kepada 126,000 daripada 130,000.

Pasaran buruh kelihatan mula stabil selepas tahun 2025 yang sukar, apabila pengambilan pekerja melambat di tengah ketidakpastian berkaitan tarif luas yang diperkenalkan oleh Presiden Donald Trump di bawah kuasa perdagangan kecemasan.

“Saya rasa ia memberitahu kita bahawa harapan bahawa pasaran buruh sedang stabil, mungkin itu berlebihan,” Mary Daly, presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, berkata kepada CNBC.

“Kita juga mempunyai inflasi mencatat di atas sasaran dan harga minyak meningkat. Berapa lama ia bertahan, kita tidak tahu, tetapi kedua-dua matlamat kami kini berisiko.”

Faktor tambahan menjejaskan prospek pasaran buruh

Faktor tambahan juga memberi kesan kepada prospek pasaran buruh.

Biro Statistik Buruh baru-baru ini memasukkan kawalan populasi yang dikemas kini yang telah ditangguhkan akibat penutupan kerajaan selama 43 hari tahun lalu.

Sementara itu, dasar imigresen yang lebih ketat telah mengurangkan bekalan tenaga kerja, menyumbang kepada pertumbuhan tenaga kerja yang lebih perlahan.

Menurut Biro Banci, populasi AS hanya bertambah 1.8 juta orang, atau 0.5%, kepada 341.8 juta dalam tahun berakhir Jun 2025.

Mengapa Federal Reserve mungkin masih mengekalkan kadar penanda aras

Biasanya, laporan lemah sebegini akan mencetus jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Federal Reserve.

Namun, krisis di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak telah menyulitkan keadaan.

Dengan ketegangan Timur Tengah mendorong harga petrol naik dan meningkatkan risiko inflasi, pembuat dasar dijangka secara meluas mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat mereka yang seterusnya pada 17–18 Mac, mengekalkan kadar penanda aras dalam julat 3.50% hingga 3.75%.

“Laporan penggajian Februari menyaksikan kejutan negatif besar dengan kerugian pekerjaan dan kadar pengangguran yang lebih tinggi, peringatan bahawa risiko pasaran buruh belum hilang,” kata Sonu Varghese, ketua ahli strategi makro di Carson Group.

“Pada masa yang sama, inflasi sudahpun tinggi walaupun sebelum kejutan harga tenaga yang akan datang dan kesesakan berkaitan AI. Itu akan mengekang Fed daripada menurunkan kadar faedah — tidak mungkin kita melihat pemotongan dalam masa terdekat.”