Inflasi China naik selepas perbelanjaan Tahun Baru Cina dorong harga pengguna

Inflasi pengguna China meningkat pada Februari, menandakan kenaikan tahunan terkuat dalam lebih tiga tahun apabila sambutan Tahun Baru Cina yang dilanjutkan meningkatkan perbelanjaan bagi perjalanan, makan di luar, dan perkhidmatan riadah.

Data yang dikeluarkan pada Isnin oleh Biro Kebangsaan Statistik menunjukkan harga pengguna meningkat lebih cepat daripada jangkaan ahli ekonomi, menandakan lonjakan sementara permintaan semasa tempoh perayaan.

Deflasi di pintu kilang juga mereda apabila kenaikan harga komoditi membantu menstabilkan kos industri.

Angka-angka ini muncul ketika pembuat dasar cuba menghidupkan semula penggunaan domestik sambil menguruskan pertumbuhan yang lebih perlahan dan risiko geopolitik yang menjejaskan pasaran komoditi.

Permintaan semasa cuti menaikkan harga

Indeks harga pengguna China meningkat 1.3% pada Februari berbanding tahun sebelumnya.

Kenaikan itu mengikut kenaikan sederhana 0.2% pada Januari.

Menurut data LSEG, bacaan Februari menandakan kenaikan tahunan inflasi terpantas sejak Januari 2023.

Secara bulanan, harga pengguna naik 1%, melebihi jangkaan ahli ekonomi untuk kenaikan 0.5%.

Inflasi teras, yang mengecualikan kos makanan dan tenaga yang mudah berubah, meningkat 1.8% daripada tahun sebelumnya.

Data yang disusun oleh Wind Information menunjukkan ini menyamai kadar terpantas sejak Mac 2019.

Harga perkhidmatan menjadi pendorong utama kenaikan itu.

Harga dalam sektor tersebut meningkat 1.1% tahun ke tahun, menyumbang 0.54 mata peratus kepada inflasi utama.

Peningkatan permintaan bagi perjalanan, penjagaan haiwan kesayangan, penyelenggaraan kenderaan, tiket wayang, dan perkhidmatan makan semasa tempoh perayaan mendorong kos perkhidmatan naik.

Perayaan Tahun Baru Cina tahun ini berlangsung dari 15 Feb hingga 23 Feb, sambutan paling panjang yang direkodkan.

Perayaan itu berlangsung lapan hari pada tahun lalu.

Deflasi kilang mereda

Indeks harga pengeluar China terus menurun pada Februari, walaupun kadar deflasi menjadi lebih perlahan.

Harga di pintu kilang turun 0.9% berbanding tahun sebelumnya, lebih baik daripada jangkaan ahli ekonomi untuk penurunan 1.2%.

Bacaan itu menandakan kadar deflasi harga pengeluar paling perlahan dalam lebih setahun.

Kenaikan harga logam dan komoditi membantu menstabilkan harga kilang.

Harga bagi penapisan perak meningkat 16.9%, manakala penapisan emas naik 8.4%.

Harga pengekstrakan minyak dan gas meningkat 5.1%.

Harga barang kemas emas meningkat 6.2% pada Februari, manakala harga petrol naik 3.1%.

Sasaran dasar dan permintaan lemah

Walaupun pemulihan harga pengguna, pembuat dasar kekal berhati-hati mengenai permintaan domestik.

China mengekalkan sasaran inflasi tahunannya sekitar 2% untuk 2026 semasa mesyuarat dasar ekonomi penting minggu lalu.

Sasaran itu, yang pertama diperkenalkan pada 2025, merupakan sasaran inflasi paling rendah dalam lebih dua dekad.

Harga pengguna kekal rata secara keseluruhan pada 2025, manakala inflasi teras meningkat 0.7% apabila keyakinan pengguna kekal lemah.

Pihak berkuasa juga menurunkan sasaran rasmi pertumbuhan KDNK kepada julat 4.5% hingga 5%, sasaran paling tidak bercita-cita sejak awal 1990-an.

Rangsangan dan risiko global

Pihak berkuasa China terus menyokong penggunaan melalui langkah fiskal.

Kerajaan memperuntukkan 250 bilion yuan, atau kira-kira $36.2 bilion, untuk subsidi pertukaran (trade-in) pengguna dalam bajet fiskal tahun ini.

Peruntukan ini berbanding 300 bilion yuan yang diperuntukkan pada 2025.

Pegawai juga mewujudkan dana kerajaan bernilai 100 bilion yuan yang direka untuk menyokong pelaburan swasta dan perbelanjaan pengguna.

Tegangan geopolitik telah menambah tekanan ke atas harga komoditi.

Konflik yang berterusan di Timur Tengah menaikkan harga barang kemas emas dan petrol di China pada Februari.

Harga komoditi yang lebih tinggi mungkin terus mempengaruhi harga pengeluar dalam beberapa bulan akan datang.