Penapis minyak India terjejas apabila minyak mentah melepasi $100/barel

Saham penapis minyak India turun mendadak pada Isnin apabila ketegangan yang semakin meningkat daripada meluasnya perang AS-Israel dengan Iran mendorong harga minyak mentah Brent menghampiri paras tertinggi empat tahun pada $120 sesendal, menimbulkan kebimbangan tentang prospek keuntungan segera bagi penapis tersebut.

Saham-saham milik negara Indian Oil, Hindustan Petroleum Corporation Ltd dan Bharat Petroleum Corporation Ltd mencatatkan kejatuhan ketara.

Indian Oil jatuh 6.6%, HPCL merosot 7.5%, dan BPCL turun 7.1%.

Kejatuhan ini meletakkan mereka dalam landasan untuk penurunan paling tajam dalam lebih setahun.

Harga minyak mentah Brent meningkat dengan dramatik, mencecah $119.46 sesendal dengan kenaikan 26%, dan pada terakhir didagangkan naik 25% pada $115.32.

Begitu juga, harga West Texas Intermediate melonjak kepada paras tinggi $119.43 sesendal, dan pada terakhir didagangkan pada $113.35 sesendal, naik 24.7%.

Kedua-dua penanda aras tersebut menyentuh paras tertinggi sejak permulaan perang Rusia-Ukraine pada 2022.

Brent mencapai angka tiga digit buat kali pertama sejak Ogos 2022.

Pemotongan penarafan dan kejatuhan indeks

Kenaikan mendadak minyak dijangka memberi kesan negatif kepada syarikat pemasaran minyak (OMC) seperti IOC, BPCL, dan HPCL, menurut UBS.

Ini kerana syarikat-syarikat ini terdedah secara negatif kepada lonjakan tersebut, memandangkan jualan diesel dan petrol mereka jauh melebihi pengeluaran.

UBS menganggarkan nisbah jualan-kepada-pengeluaran untuk IOC dan BPCL pada 1:2 dan untuk HPCL pada 2:2, menurut laporan Reuters.

Firma broker tersebut menurunkan penarafan ke atas beberapa syarikat minyak, yang menyebabkan kejatuhan pasaran ketara.

Ia menurunkan Indian Oil Corporation (IOC) dan BPCL kepada "neutral", dan mengubah penilaiannya ke atas HPCL daripada "buy" kepada "sell".

Tindakan ini menyebabkan penurunan mendadak dalam indeks berkaitan.

Indeks Nifty minyak dan gas jatuh sebanyak 3.0%, dan indeks tenaga merosot 2.6% pada masa penulisan. Sebagai perbandingan, indeks penanda aras Nifty 50 merosot 2.8%.

Sejak serangan AS-Israel ke atas Iran pada 27 Februari, indeks minyak dan gas telah mencatatkan kejatuhan 6.6%.

Citi telah mengeluarkan amaran mengenai kerentanan pendapatan penapis, menekankan bahawa prestasi mereka akan banyak bergantung kepada tempoh ketidakstabilan geopolitik semasa.

Kerentanan geopolitik dan prospek bekalan

Gergasi perbankan itu menyerlahkan risiko besar, khususnya kemungkinan penutupan Selat Hormuz dan sebarang henti dalam pengeluaran LNG Qatar.

Kedua-dua sumber ini penting, membekalkan kira-kira separuh daripada jumlah import minyak mentah dan LNG India.

Selain itu, Citi memberi amaran bahawa sebarang gangguan yang melangkaui satu bulan yang kini diambil kira dalam harga boleh mengehadkan pasaran LNG dengan teruk.

Firma broker merujuk kepada paras simpanan Eropah yang rendah dijangka bagi Oktober 2026, yang meningkatkan dengan ketara bahaya kenaikan harga yang mendadak dan "bukan linear".

“Walaupun aliran melalui Selat Hormuz mula disambung semula, ia akan mengambil masa untuk pengeluaran huluan meningkat semula,” kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group, dalam satu nota.

“Gabungan penutupan pengeluaran ini dan tiada tanda peleraian konflik bermakna pasaran terpaksa agresif memasukkan kemungkinan gangguan bekalan yang berpanjangan.”

Harga minyak dijangka meningkat lagi melainkan penghantaran minyak disambung semula melalui Selat Hormuz.

Walaupun minyak mentah diniagakan di atas $100 sesendal dan bekalan semakin ketat, baik International Energy Agency (IEA) mahupun Kesatuan Eropah belum mencadangkan pelepasan rizab minyak kerajaan secara berkoordinasi.

IEA menyatakan bahawa tiada rancangan kini untuk pelepasan berkoordinasi.

EU, secara serupa, menasihati negara anggota bahawa tindakan sedemikian tidak segera diperlukan.

Walau bagaimanapun, dengan perkembangan di Timur Tengah memberi impak kepada pasaran, laporan minggu lalu menunjukkan bahawa kerajaan Jepun sedang mempertimbangkan menggunakan rizabnya, menunjukkan bahawa tekanan untuk pelepasan rizab dijangka meningkat.