Nvidia membuka semula saluran China, tetapi aliran H200 kekal terhad oleh dasar

Nvidia sedang memulakan semula pengeluaran pemproses kecerdasan buatan H200 untuk pelanggan di China selepas berbulan-bulan ketidakpastian, dengan CEO Jensen Huang mengesahkan bahawa pesanan pembelian telah dibuat dan pengilangan sedang dipergiat semula.

Langkah itu menunjukkan pembukaan semula separa bagi pasaran penting di bawah pengawasan AS yang lebih ketat, walaupun pelabur mengesyaki sejauh mana rali AI yang lebih meluas boleh dikekalkan.

Pesanan terjamin, pengeluaran disambung semula

Di acara GTC, Nvidia mengesahkan ia telah menerima pesanan pembelian untuk cip H200 daripada China dan sedang bergerak untuk menyambung semula pengilangan.

Rangkaian bekalannya kini dipertingkatkan untuk menyokong permintaan yang pulih.

Ini menandakan perubahan daripada akhir Februari, ketika Nvidia menunjukkan ia belum lagi menjana pendapatan daripada China di bawah persekitaran kawal selia semasa.

Jualan terikat kepada sekatan pematuhan

Pembukaan semula saluran China datang dengan syarat-syarat ketara.

Penghantaran dijangka akan menjalani pemeriksaan AS, dikenakan duti 25%, dan mungkin tertakluk kepada had pada bilangan cip yang dijual kepada setiap pelanggan.

Pihak berkuasa China juga telah memberikan lesen kepada syarikat teknologi utama, termasuk ByteDance, Alibaba, dan Tencent, untuk bersama-sama membeli jumlah besar unit H200, menunjukkan permintaan yang ketara jika keperluan pematuhan dipenuhi.

Kitaran perisian memperkuat permintaan

Pada masa yang sama, Nvidia melihat penembusan kukuh pada rangka perisian AInya. Ekosistem sumber terbukanya menerima penerimaan pantas, dengan penawaran untuk perusahaan dibina di atasnya.

Pelanggan China yang membeli cip H200 juga membangunkan aplikasi pada platform perisian Nvidia, memperkukuh gelung maklum balas di mana penerimaan perisian mendorong permintaan perkakasan, sambil juga menumpukan pendedahan geopolitik dan kawal selia dalam ekosistem yang sama.

Saham pembangun AI China meningkat susulan berita itu, mencerminkan optimisme terhadap akses yang diperbaharui kepada perkakasan Nvidia.

Pemacu pertumbuhan baharu dan keraguan yang berterusan

Nvidia juga sedang mengembangkan peta jalan komputasinya, dengan sistem generasi seterusnya memasuki pengeluaran dan dijangka menangani bahagian beban kerja yang bermakna.

Sumber hasil tambahan daripada langkah strategik terkini boleh meningkatkan pertumbuhan, walaupun sebahagian penyumbangan ini belum lagi tercermin dalam unjuran jangka panjang.

Walaupun momentum ini, sebahagian pasaran kekal berhati-hati.

Pasaran ramalan menunjukkan kebarangkalian bukan kecil terhadap kemerosotan sektor AI menjelang akhir 2026, bersama jangkaan berterusan bahawa Nvidia akan mengekalkan kedudukan kepimpinannya.

Dalam laluan ke hadapan, petunjuk utama termasuk kadar pengeluaran H200, kesan pemeriksaan dan tarif terhadap garis masa penghantaran, dan sama ada pembeli berlesen dari China menukar kelulusan kepada pesanan berskala besar yang berterusan.

Untuk sekarang, isyaratnya jelas: permintaan dari China muncul semula, rangkaian bekalan Nvidia dipertingkatkan, dan satu rangka kerja berasaskan pematuhan sedang terbentuk.

Sama ada momentum ini kekal bergantung kepada kestabilan dasar, pelaksanaan, dan pasaran yang semakin memasukkan kedua-dua potensi kenaikan dan risiko penurunan dalam penilaiannya.