BTIG: Pasaran saham AS mungkin belum menemui lantai sehingga aras INI

Indeks penanda aras S&P 500 merosot sedikit pada 19 Mac ketika pelabur bertindak balas terhadap serangan misil ke atas kompleks perindustrian Ras Laffan di Qatar – sebuah nod kritikal dalam infrastruktur tenaga global.

Serangan itu mendorong harga tenaga naik mendadak, menimbulkan kebimbangan semula mengenai kejutan inflasi sistemik.

Sementara itu, “penahanan bercorak hawkish” Fed, dengan pegawai menandakan hanya satu pemotongan kadar pada 2026, turut mematahkan harapan untuk kelegaan dasar.

Gabungan kos yang meningkat dan dasar monetari yang menyempit menyebabkan SPX menurun di bawah purata bergerak 200 hari (MA) untuk pertama kali dalam hampir setahun – satu petunjuk teknikal yang sering menunjukkan aliran menaik jangka panjang telah terjejas.

Dan ketua juruteknik pasaran BTIG, Jonathan Krinsky, bersetuju bahawa pelanggaran ini penting, dengan menyatakan bahawa “keadaan asas” pasaran memang memancarkan tanda amaran.

Menurut beliau, ujian berulang terhadap aras sokongan teknikal ini sering mendahului pecahan yang lebih mendadak, meninggalkan pasaran saham AS terdedah kepada penurunan lanjut apabila kepimpinan dalaman terus merosot.  

Sejauh mana S&P 500 boleh merosot pada 2026?

Walaupun MA 200 hari adalah penanda psikologi utama, Krinsky melihat 6,520 sebagai aras yang “lebih penting” untuk diperhatikan oleh pelabur.  

Aras itu mewakili kedua-dua paras terendah November dan suku ke-4 (2025).

Jika indeks gagal mengekalkan sokongan ini, ia akan menandakan perubahan mendalam dalam dinamik pasaran, kata beliau kepada CNBC.

Kerosakan sedemikian mungkin “membuka pintu” untuk gelinciran berterusan ke arah paras 6,000 – mewakili potensi penurunan lagi sebanyak 9% dari paras sekarang.

Pandangan berhati-hati Krinsky disokong oleh kekurangan lebar pasaran dalam indeks.

Kegagalan mengekalkan aras sokongan asas merentasi sektor berbeza – termasuk sektor kewangan dan perbelanjaan pengguna – menunjukkan satu “perubahan psikologi” di mana pembeli tidak lagi sanggup mempertahankan zon nilai sebelum ini.

Penyelesaian perang Iran tidak semestinya menjadi 'isyarat selamat'

Bercakap dengan CNBC, Krinsky juga berhujah bahawa penyelesaian diplomatik atau berakhirnya perang Iran tidak akan serta-merta memberi “isyarat selamat” kepada saham AS.

Walaupun perkembangan positif kemungkinan mencetuskan “rali kelegaan”, Krinsky meragui kemampuannya untuk berterusan.

Mengapa? Kerana pasaran sudah menunjukkan tanda-tanda “keletihan” sebelum permusuhan AS-Iran yang akhirnya membawa kepada insiden Ras Laffan atau penutupan Selat Hormuz.

Saham perisian mengalami jualan besar-besaran, dan indeks seperti Russell 3000 Growth telah mencapai puncak seawal akhir 2025.

Ringkasnya, pasaran perlu menyelesaikan kebimbangan nilai dan pertumbuhan dalaman sebelum rali yang mampan boleh terwujud, tambah beliau.

Apa yang dijangka bagi SPX ke hadapan?

Secara keseluruhan, dengan kebimbangan mengenai kredit swasta yang meningkat dan bank mula menunjukkan tanda-tanda tekanan, asas S&P 500 kelihatan semakin rapuh.

Selain itu, bank pusat AS kini memberi isyarat hanya “satu pemotongan kadar” pada 2026 – yang secara efektif mematahkan harapan untuk penyelamatan berasaskan kecairan dan memaksa pelabur menghadapi realiti “kadar lebih tinggi untuk lebih lama” di tengah-tengah latar stagflasi yang tidak menentu.

Sehingga indeks dapat menuntut kembali purata bergerak utamanya dengan meyakinkan dan menunjukkan peningkatan penyertaan sektor, BTIG mencadangkan paras lantai masih sukar dikesan.

Buat masa ini, tumpuan kekal pada aras 6,520 – kegagalan di situ akan mengesahkan bahawa pembetulan pasaran 2026 baru sahaja bermula.