Eksport diesel India ke Asia Tenggara cecah paras tertinggi enam tahun

Penghantaran diesel India ke Asia Tenggara meningkat ke paras tertinggi sejak Oktober 2018 pada bulan Mac apabila pedagang mengalihkan bekalan dan kilang penapisan mengambil kesempatan daripada margin Asia yang lebih kukuh.

Kira-kira 1 juta tan metrik (7.45 juta tong) bergerak di laluan itu, dengan kira-kira separuhnya ditujukan ke Singapura, menurut data daripada firma analitik Kpler dan tiga sumber perdagangan.

Arbitraj beralih ke timur apabila selisih harga menyempit

Selisih harga timur-barat bagi bulan hadapan April menyempit kepada purata diskaun $20 setiap tan pada minggu 27 Mac, berdasarkan data harga LSEG, dengan beberapa sesi bertukar kepada premium.

Pedagang biasanya menganggap diskaun kurang daripada $40 setiap tan sebagai menggalakkan untuk mengalihkan kargo ke arah timur Terusan Suez berbanding ke barat, menyokong tumpuan ke Asia Tenggara.

Peralihan itu menyusuli gangguan bekalan Timur Tengah yang berkaitan dengan perang AS-Israel dengan Iran, yang menyebabkan beberapa kilang penapisan Asia mengurangkan pengeluaran dan mendorong negara-negara termasuk China untuk mengharamkan eksport produk penapisan.

Reliance menerajui penghantaran dengan Singapura sebagai hab utama

Kira-kira 90% daripada jumlah Mac dihantar oleh Reliance Industries, pengendali kompleks penapisan terbesar di dunia, menurut data Kpler.

Reliance tidak segera memberi respons terhadap permintaan untuk mengulas.

Kargo-kargo itu dijangka membantu meredakan ketegangan bekalan menjelang April.

Kenaikan eksport juga boleh meningkatkan margin jualan spot bagi penapisan India yang membeli jumlah besar minyak mentah Rusia dengan penghantaran segera untuk menggantikan bekalan Timur Tengah yang terganggu.

Pembeli mencari alternatif di sebalik kekangan serantau

Dengan pembekal tipikal terhad, pembeli serantau beralih kepada India.

"Pembeli Asia yang biasanya bergantung kepada China dan Asia Timur Laut mesti mencari bekalan alternatif, dengan Reliance India menjadi salah satu calon utama di rantau ini," kata penganalisis di perunding FGE NexantECA.

Peranan India sebagai pembekal swing — mampu menjual produk penapisan sama ada ke Eropah atau Asia bergantung pada margin — meletakkannya untuk mengisi jurang itu.

Aliran mungkin berterusan walaupun perubahan dasar

Beberapa penganalisis menjangkakan aliran yang dialihkan itu akan berterusan dalam jangka masa terdekat, walaupun selepas kerajaan India mengembalikan cukai eksport ke atas diesel.

James Noel-Beswick, penganalisis Sparta Commodities, berkata pengiraan arbitraj menunjukkan "bahawa aliran perdagangan boleh berterusan sekurang-kurangnya sehingga Ogos."

Beliau menambah bahawa India "nampak komited untuk mengekalkan kilang penapisnya pada kapasiti," dan bahawa pendirian permisif Washington terhadap pembelian Rusia dan Iran telah memberikannya keupayaan untuk berbuat demikian.

AS telah mengeluarkan pengecualian sementara untuk penjualan kargo minyak Rusia dan Iran di laut bagi meredakan harga global.

Dengan Reliance memacu jumlah dan selisih harga masih menyokong, aliran dijangka kekal tinggi dalam beberapa bulan akan datang, membantu meredakan ketegangan serantau sementara latar bekalan yang lebih luas kekal tidak menentu.