Penutupan Hormuz menjejaskan perdagangan baja dan ammonia global

Pasaran baja dan ammonia global bersedia menghadapi tekanan hebat susulan penutupan berkesan Selat Hormuz, apabila rundingan diplomatik antara AS dan Iran kekal buntu.

Berdasarkan pemetaan perdagangan Rystad Energy, penutupan berpotensi itu boleh menjejaskan perdagangan 15% ammonia dunia dan 21% urea, sejenis baja bernitrogen tinggi.

Pengeluar utama ialah Arab Saudi dan Qatar, dengan Kuwait, Bahrain, UAE, Iran dan Iraq turut termasuk.

Gangguan logistik yang sedang berlaku dijangka memberi impak teruk kepada pasaran ammonia dan urea yang sudah pun bergelut, menurut analisis Rystad Energy.

Gegaran ini sangat berkemungkinan cepat merebak ke rantaian bekalan makanan dan pertanian, pada peringkat awal menjejaskan negara yang paling bergantung kepada laluan perdagangan tertentu ini.

Risiko hiliran

Mesej untuk pembuat dasar dan pengguna berkaitan keselamatan tenaga dan makanan adalah jelas: perdagangan lebih sepertiga daripada urea—melebihi satu per lima urea—oleh pengeksport Timur Tengah memberi impak langsung kepada pengeluaran pertanian dan aktiviti tani, kata Minh Khoi Le, naib presiden kanan dan ketua global hidrogen di Rystad, dalam analisis itu. 

India adalah yang paling terdedah, kerana ia memperoleh kira-kira 6% hingga 8% baja daripada negara-negara Teluk ini.

“Penutupan selat boleh membawa risiko hiliran sebenar dengan cepat, termasuk kemungkinan kekurangan makanan, gangguan pembuatan, kualiti air terjejas, dan cabaran global ketara lain, bergantung pada tempoh perang,” kata Khoi Le. 

Beberapa negara, terutamanya di rantau Asia Pasifik — termasuk Korea Selatan, Thailand dan Australia — bergantung kepada baja yang diimport melalui selat itu. 

Amerika, khususnya AS dan Brazil, juga bergantung kepada urea yang melalui laluan perdagangan ini.

Gangguan itu juga akan menjejaskan pasaran sekunder yang menerima eksport semula daripada negara pengimport utama ini, menurut Rystad. 

Pengimport utama, terutamanya India dan Korea Selatan, akan dipaksa mendapatkan sumber alternatif untuk memenuhi keperluan ammonia mereka.

“Walaupun pengeluar dengan aset di negara lain boleh meningkatkan pengeluaran baja, mereka selalunya berada di kawasan di mana kos pengeluaran jauh lebih tinggi, seperti di Eropah, menyebabkan kos makanan lebih tinggi dan potensi risiko inflasi,” kata agensi perisikan tenaga berpangkalan di Norway. 

E-Ammonia: penyelesaian alternatif

Bagaimanapun, pembangunan ammonia hijau dan elektrolitik baru-baru ini boleh menawarkan penyelesaian berpotensi, terutamanya dalam konteks keselamatan bekalan, dengan memutuskan kebergantungan baja nitrogen kepada bahan api fosil.

E-ammonia, atau ammonia yang dihasilkan menggunakan hanya tenaga boleh diperbaharui, dicadangkan sebagai penyelesaian kepada keperluan tenaga Eropah susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, mencerminkan tindak balas geopolitik biasa, tetapi berjaya secara terhad. 

Alternatif ini kini sedang diteroka di China, walaupun kebolehan untuk menggantikan atau mengganggu secara ketara baja tradisional masih tidak pasti.

E-ammonia umumnya membawa kos lebih tinggi, tetapi tender India baru-baru ini menunjukkan harga yang menghampiri kesetaraan dengan ammonia konvensional. 

Pasaran juga menyaksikan perjanjian offtake baharu muncul tahun ini, seperti rundingan antara Uniper dan AM Green untuk e-ammonia yang dihasilkan di India dan ditujukan ke Eropah, serta perjanjian Yara dengan ATOME di Uruguay. 

Tiada kelegaan segera dan garis masa bekalan

Walau bagaimanapun, kerana jumlah yang telah dikontrak tidak dijangka tersedia sehingga sekitar 2030, sebarang kelegaan segera daripada kekangan bekalan tidak mungkin berlaku, kata agensi itu.

Perdagangan ammonia global menyaksikan penurunan pada 2025, jatuh kepada kira-kira 10.9 juta tan setahun (Mtpa) daripada 12.3 Mtpa pada 2024, menurut Rystad. 

Kira-kira 15% daripada jumlah ini boleh terjejas oleh penutupan berpanjangan Selat — terutamanya daripada Arab Saudi, yang akan terjejas kerana sebahagian besar bekalan dan perdagangan berlaku di pantai timurnya, tambah agensi itu. 

Selain itu, jika terdapat gangguan kepada bekalan baja dalam sektor pertanian, Rystad meramalkan penurunan dalam jumlah pengeluaran tanaman makanan global. 

Kebergantungan India kepada negara-negara Timur Tengah untuk produk baja jelas ketara dalam pasaran urea. 

Pada 2025, perdagangan urea global adalah kira-kira 50.8 Mtpa. Signifikan, kira-kira 10.6 Mtpa daripada jumlah ini berasal dari negara utama yang terjejas, terutamanya Arab Saudi, Qatar dan UAE. 

India mengimport 2.2 Mtpa daripada jumlah ini, menekankan kebergantungan negara itu.

Negara lain, termasuk Thailand, Australia, Brazil dan AS, juga kini mengimport sejumlah besar urea dari rantau ini.

Peristiwa Selat Hormuz bukan unik bagi industri baja, kerana laluan perdagangan lain turut menghadapi tekanan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. 

Walaupun volum Rusia telah menurun dengan ketara sejak pencerobohan ke atas Ukraine, ia masih memainkan peranan penting dalam perdagangan baja 2025, menyumbang kira-kira 5% perdagangan ammonia global dan 15% eksport urea.

“Peristiwa terkini di Timur Tengah menambah satu lapisan lagi risiko kepada landskap perdagangan ammonia dan baja yang sudah pun tertekan, menekankan betapa tertumpunya aliran ini melalui beberapa pembekal dan titik sesak,” kata Rystad.