Konflik Iran mungkin menolak inflasi AS hampir 4%; kebimbangan kemelesetan melonjak

Lonjakan harga tenaga, yang dapat dilihat di stesen minyak AS sejak awal Mac, dijangka akan terserlah sepenuhnya minggu depan apabila statistik harga pengguna baharu dikeluarkan, dengan kos petrol—meningkat dianggarkan 20% sejak Februari selepas pelarasan bermusim—dijangka menjadi pendorong tunggal terbesar kenaikan inflasi di negara itu.

Namun, kenaikan kos tenaga belum lagi diterjemahkan kepada harga yang lebih tinggi bagi kebanyakan barangan dan perkhidmatan lain, kecuali mungkin bagi penerbangan, menurut Commerzbank AG.

“Tetapi ini mungkin hanya soal masa,” kata penganalisis di Commerzbank dalam satu laporan. 

Ramalan inflasi AS dan tekanan harga yang merebak

Kenaikan harga ketara baru-baru ini bagi cip komputer dan logam industri dijangka mendorong kenaikan kos bagi sesetengah barangan elektronik dan IT, menurut laporan itu. 

Bukti tekanan harga ini telah muncul pada peringkat pengeluar dan dalam harga import setakat Februari.

“Secara keseluruhan, kami menjangkakan harga pengguna AS meningkat sebanyak 0.9% pada Mac berbanding Februari dan sebanyak 3.3% dari Mac 2025,” kata Ekonom Kanan Commerzbank Christoph Balz dan Ralph Solveen. 

Kadar tahun ke tahun adalah 2.4% pada Februari.

Bagi "kadar teras" (tidak termasuk tenaga dan makanan), kedua-dua pakar menjangkakan peningkatan secara bulanan sebanyak 0.3% dan peningkatan secara tahunan sebanyak 2.7%. 

Penurunan inflasi, sebagaimana diukur oleh Indeks Harga Pengguna (CPI), kemungkinan besar berakhir pada tahap ini.

“Dalam senario utama kami iaitu perang yang berterusan sehingga akhir Mei, inflasi dijangka meningkat kepada hampir 4% dalam beberapa bulan akan datang,” tambah para ekonom itu. 

In any case, we have already pointed out on several occasions that consumer prices understate inflation risks.

Sasaran inflasi 2% berpandukan deflator Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), yang diutamakan oleh bank pusat.

Kadar inflasi PCE biasanya sedikit lebih rendah daripada kadar inflasi CPI, dan walaupun sebelum kejutan harga tenaga, kadar PCE keseluruhan adalah 2.8%, dengan kadar teras pada 3.1%.

Kejutan harga tenaga akibat konflik di Iran memberi kesan kepada ekonomi AS. 

Walaupun kebimbangan awal tertumpu kepada kesan inflasi, semakin ramai pelabur kini lebih risau tentang tekanan yang ditimpakan ke atas keseluruhan ekonomi.

Senario pembuatan Jerman

Industri Jerman juga menjangkakan impak besar daripada Perang Iran, terutamanya disebabkan jangkaan kenaikan mendadak harga tenaga. 

Menurut tinjauan Institut Ifo, sekurang-kurangnya 90% syarikat industri berkongsi kebimbangan ini.

Bagaimanapun, tahap keterukan beban ini kekal tidak pasti, memandangkan ia bergantung pada faktor yang sukar dinilai, seperti tempoh konflik.

Angka akan datang bagi pesanan masuk, pengeluaran, dan eksport barangan, yang dijangka keluar minggu depan, tidak akan memberikan sebarang pandangan baharu, menurut Commerzbank.

Ini kerana ia merangkumi perkembangan pada Februari, tempoh sebelum serangan Israel dan AS ke atas Iran.

“Bagaimanapun, ini tidak bermakna angka yang dijangka minggu depan tidak relevan,” kata para ekonom itu. 

Maklumat itu akan memberi gambaran tentang situasi pra-perang, khususnya sama ada terdapat petunjuk permintaan yang sedikit meningkat, walaupun dalam industri bukan pertahanan, tambah mereka. 

Pesanan pertahanan kerajaan Jerman dijangka telah mendorong lonjakan ketara dalam pengeluaran sektor itu.

Commerzbank menjangka peningkatan 1% secara bulanan bagi kedua-dua pengambilan pesanan industri dan keluaran industri keseluruhan.

“Dari segi pengeluaran, cuaca yang agak sejuk kemungkinan memberi impak negatif, bermakna pertumbuhan dalam sektor pembuatan teras mungkin lebih tinggi,” tambah para ekonom itu. 

However, a genuine upward trend is unlikely to be evident either in industrial production or in the core measure of orders.