Mengapa saham Nvidia jatuh lagi 1.5% hari ini

Saham Nvidia merosot pada dagangan awal hari Selasa apabila ketegangan geopolitik memuncak. Saham itu turun 1.5% kepada $174.95.

Pasaran lebih luas turut melemah. S&P 500 jatuh 0.9%, manakala niaga hadapan Dow Jones Industrial Average merosot 0.8%. VanEck Semiconductor ETF turun 0.9%.

Pasaran mendapat tekanan apabila tarikh akhir Donald Trump untuk Iran membuka semula Selat Hormuz menghampiri, dengan jangkaan untuk mencapai perjanjian semakin pudar.

Trump menetapkan tarikh akhir 8 pm ET untuk suatu penyelesaian, memberi amaran tentang akibat teruk jika tiada persetujuan dicapai.

Dalam satu siaran di Truth Social, beliau berkata: “Satu tamadun keseluruhan akan binasa malam ini, tidak akan dibawa kembali lagi. Saya tidak mahu itu berlaku, tetapi mungkin akan berlaku.”

Tekanan penilaian dan ketidakpastian pasaran

Walaupun pendapatan kukuh, saham Nvidia telah menjadi tidak stabil.

Nisbah harga kepada pendapatan (P/E) syarikat itu baru-baru ini jatuh ke paras terendah berbilang tahun, mencerminkan kehati-hatian pelabur.

Kemerosotan itu menonjolkan ketidakpastian yang lebih meluas. Pelabur sedang menilai semula bagaimana risiko geopolitik boleh menjejaskan perbelanjaan korporat dan garis masa projek.

Penganalisis telah menyuarakan kebimbangan bahawa pengembangan konflik boleh melambatkan projek pusat data berskala besar dan meningkatkan kos berkaitan keselamatan, yang berpotensi menekan margin.

Risiko rantaian bekalan menjadi tumpuan

Perhatian juga beralih kepada rantaian bekalan. Walaupun syarikat semikonduktor belum melaporkan gangguan langsung, risiko berkaitan bekalan tenaga semakin ketara.

Sebahagian besar import tenaga Asia melalui Selat Hormuz, yang kekal secara efektif tersekat.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, pembekal utama kepada Nvidia, dilihat terdedah secara khusus.

Syarikat itu menyumbang kira-kira 9% daripada penggunaan elektrik Taiwan, dengan gas asli sebagai sumber tenaga utama.

Pihak berkuasa Taiwan menyatakan rizab gas asli cecair dijangka bertahan sehingga Mei, tetapi situasi itu kekal menjadi kebimbangan bagi pelabur yang menjejaki rantaian bekalan semikonduktor.

Saham Nvidia kekal di bawah tekanan

Saham Nvidia telah jatuh hampir 20% daripada paras tertinggi rekod mereka pada Oktober, mencerminkan jualan besar-besaran global.

Kemerosotan itu sebahagiannya didorong oleh ketegangan geopolitik yang melibatkan AS, Israel dan Iran.

Harga minyak yang tinggi menimbulkan kebimbangan mengenai inflasi dan kemungkinan dasar monetari yang lebih ketat, yang cenderung menekan saham teknologi berpertumbuhan tinggi.

Saham kini diniagakan pada kira-kira 20 kali pendapatan hadapan, salah satu tahap penilaian terendah dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Pelabur menggunakan gandaan P/E untuk menilai penilaian saham berbanding jangkaan pendapatan masa hadapannya.

Dengan pertumbuhan aplikasi pelaburan dalam talian, menjejaki metrik sedemikian kini menjadi lebih mudah dan lebih boleh diakses oleh peserta pasaran.

Pelabur juga menilai semula pulangan daripada perbelanjaan modal besar berkaitan AI.

Pelanggan utama seperti Microsoft, Alphabet dan Amazon terus melabur secara agresif, tetapi terdapat kebimbangan bahawa pengewangan mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangka.

Wall Street menjadi lebih positif terhadap sektor teknologi

Walaupun tekanan jangka pendek, Wall Street semakin positif terhadap sektor teknologi.

Goldman Sachs dan Wells Fargo berkata penurunan baru-baru ini telah mewujudkan potensi titik masuk untuk pelabur.

Wells Fargo menaik taraf sektor teknologi S&P 500 kepada penarafan 'favourable' daripada neutral, memetik asas yang kukuh dan pelepasan tekanan penilaian.

Bank itu berkata kebimbangan mengenai penerimaan AI nampak keterlaluan, dengan pertumbuhan pendapatan masih pada kadar dua digit.

“Perbelanjaan teknologi AI korporat nampaknya mempunyai momentum yang mencukupi untuk mencapai $650 billion tahun ini. Dan persoalan mengenai penerimaan AI adalah munasabah tetapi kami tidak menjangka seluruh industri akan lenyap, atau pengangguran besar-besaran,” kata Wells Fargo dalam satu nota.

Goldman Sachs turut mengulangi pandangan ini, menyatakan bahawa penilaian sektor berbanding pertumbuhan dijangka telah turun di bawah pasaran lebih luas, satu kejadian yang jarang berlaku.

“Faktor-faktor ini telah membuka peluang dalam sektor teknologi di mana kadar pertumbuhan kekal kukuh, tetapi penilaian kini rendah,” kata Goldman.

Pendekatan yang lebih konstruktif ini muncul walaupun risiko geopolitik dan ketidakpastian mengenai impak ekonomi AI terus menekan sentimen pelabur.