Saham Microsoft murah mungkin akan jatuh lebih jauh sebelum pulih

Saham Microsoft telah terjerumus ke dalam pasaran beruang teknikal selepas merosot dari $550 kepada $372 sekarang. Kejatuhan ini bertepatan dengan penjualan besar-besaran saham perisian dan kebimbangan terhadap perbelanjaan modalnya yang besar yang berterusan. Jadi, adakah saham itu akan pulih sekarang setelah ia menjadi murah?

Saham Microsoft merosot ketika kebimbangan gangguan AI meningkat

Kejatuhan saham MSFT ini berlaku serentak dengan kejatuhan syarikat-syarikat perisian seperti Adobe, Atlassian, AppLovin dan ServiceNow. Pelabur bimbang perniagaan mereka akan diganggu oleh alat AI baharu daripada syarikat seperti Anthropic dan OpenAI.

Saham Microsoft juga turun kerana kebimbangan mengenai Copilot, alat AI miliknya. Walaupun berjuta-juta pelanggan menggunakan versi percuma, hanya peratusan kecil yang sanggup membayar untuknya. Sebaliknya, pelanggan memilih alat arus perdana lain seperti Claude, Grok dan ChatGPT.

Yang paling penting, pelabur bimbang mengenai peningkatan perbelanjaan modal dan sama ada syarikat akan memperoleh pulangan atas pelaburannya.

Microsoft membelanjakan $37.5 bilion untuk perbelanjaan modal pada suku terakhir, meningkat 66% berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya. Pihak pengurusan merancang untuk membelanjakan lebih $100 bilion dalam perbelanjaan modal tahun ini. Walaupun pelaburan ini positif, pelabur kini menunggu untuk melihat nilai tambahannya dalam keuntungan syarikat.

Terdapat kebimbangan bahawa perniagaan syarikat semakin perlahan. Keputusan terbaru menunjukkan pendapatannya meningkat 17% kepada $81.3 bilion, manakala keuntungan bersih naik 60% kepada $38.3 bilion. Segmen productivity and business processes menjana $34.1 bilion, manakala intelligent cloud menjana $32.9 bilion.

Penganalisis Wall Street menjangkakan pendapatan Microsoft akan berkembang 18% tahun ini, dengan pertumbuhan melambat kepada 15% pada tahun kewangan berikutnya.

Dari sisi positif, terdapat tanda bahawa syarikat menjadi tawaran murah. Sebagai contoh, data Seeking Alpha menunjukkan syarikat mempunyai nisbah PE hadapan 21, sedikit lebih tinggi daripada purata Indeks S&P 500 sebanyak 20. Nisbah ini lebih rendah daripada purata lima tahun sebanyak 33 dan median sektor sebanyak 31.

Microsoft juga dianggap murah berdasarkan pengiraan rule-of-40, yang melihat pertumbuhan pendapatan syarikat dan marginnya. Dalam kes ini, ia mempunyai margin keuntungan bersih 39% dan pertumbuhan pendapatan 16%, memberikan nisbah 55%.

Penganalisis kebanyakannya optimis terhadap harga saham MSFT, dengan anggaran purata menunjukkan saham akan melonjak 58% kepada $588. Antara yang paling optimis ialah firma seperti UBS, New Street Research dan Bank of America, yang melihat saham mencapai $500.

Analisis saham Microsoft menunjukkan lebih banyak tekanan sebelum pulih

Carta harga saham MSFT | Sumber: TradingView 

Carta tiga hari memberi amaran kepada pelabur. Ia membentuk corak double-top pada $550 pada Julai dan Oktober tahun lalu. Double-top ialah isyarat pembalikan arah menurun yang biasa dalam analisis teknikal.

Saham kini hampir membentuk 'death cross' apabila beza antara Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50-hari dan 200-hari semakin mengecil.

Terdapat petanda saham perlahan-lahan membentuk corak cup and handle terbalik, yang sering membawa kepada lebih penurunan. Ia kini berada dalam bahagian cawan.

Corak ini bermakna saham mungkin terus jatuh, pada mulanya ke paras sokongan utama pada $341. Sokongan ini bertepatan dengan paras retracement 61.8% dan ayunan terendah pada April tahun lalu. Pergerakan di bawah paras itu akan menunjukkan lebih penurunan ke arah paras retracement 78.6% pada $282.