Emas dijangka 'naik ketara' jika kadar kekal rendah, UBS ramal $6,200/oz

Para pelabur yang memegang kedudukan emas yang besar seharusnya mempertimbangkan untuk memelbagaikan portfolio mereka ke dalam komoditi lain, kerana aset seperti emas dan minyak dijangka mengekalkan momentum harga yang ketara walaupun selepas konflik di Iran berakhir, menurut Giovanni Staunovo, penganalisis komoditi di UBS.

Staunovo menerbitkan nota awal minggu ini, menganalisis bagaimana konflik semasa di Timur Tengah menjejaskan sektor komoditi.

“Ketegangan berterusan di Iran dan risiko di Selat Hormuz telah menambah tekanan kenaikan kepada kedua-dua harga dan ketidaktentuan dalam komoditi, terutamanya minyak,” tulisnya.

Potensi kenaikan komoditi dan seruan untuk pemelbagaian

Staunovo berpendapat terdapat potensi kenaikan berterusan untuk komoditi, disokong oleh faktor asas yang kukuh, ketidakseimbangan bekalan dan permintaan yang berterusan, serta kehadiran risiko geopolitik.

Bagi pelabur, peruntukan komoditi yang diurus secara aktif boleh menjadi lindung nilai penting terhadap inflasi dan kejutan kepada bekalan tenaga.

Beliau berkata harga emas pada masa ini hanya sekitar 13% di bawah paras tutup tertinggi sepanjang masa pada Januari, dengan jangkaan kadar yang lebih tinggi sejak peningkatan ketegangan memberi tekanan kepada sentimen.

Walaupun premium risiko geopolitik dijangka berkurang, Staunovo menyatakan bahawa faktor asas untuk komoditi kekal menyokong.

Harga emas pada mulanya mencapai paras tertinggi sebulan pada hari Rabu tetapi didagangkan sedikit lebih rendah.

Pembalikan ini didorong oleh peningkatan selera risiko, dipacu oleh prospek rundingan damai yang disambung semula antara AS dan Iran. 

Selain itu, kenaikan harga minyak menyumbang kepada kebimbangan berterusan tentang inflasi yang lebih tinggi.

Pada masa penulisan, kontrak emas COMEX berada pada $4,839.01 per auns, turun 0.2%.

Kontrak tersebut pernah mencapai $4,895.40 per auns lebih awal pada hari itu, paras tertinggi sejak 19 Mac. 

UBS meramalkan bahawa harga tembaga dan aluminium akan disokong dalam jangka sederhana disebabkan kekurangan bekalan yang berterusan, manakala permintaan jangka panjang disokong oleh pemacu struktur seperti elektrifikasi.

Kegagalan emas untuk menjadi aset selamat

Penganalisis komoditi UBS mengemas kini unjuran risiko, dasar kadar faedah, inflasi, dan permintaan asas yang kukuh pada 16 Mac.

Berdasarkan pengiraan baharu ini, mereka masih meramalkan harga emas akan mencapai $6,200 per auns menjelang akhir 2026.

Penganalisis memerhatikan bahawa permintaan emas yang dijangka sebagai aset selamat belum terwujud sejak permulaan konflik di Iran, kerana logam itu secara konsisten gagal melepasi paras $5,200 per auns.

Berlawanan dengan kenaikan 65% tahun lalu, yang dikuasakan oleh faktor asas seperti kadar faedah nyata yang lebih rendah dan kebimbangan hutang, bersama dorongan daripada peningkatan risiko geopolitik, tempoh semasa menunjukkan perubahan.

“Sebagai contoh, emas melonjak 15% selepas permulaan konflik Rusia-Ukraine pada 2022, tetapi kemudian menurun sebanyak 15-18% apabila Federal Reserve menaikkan kadar,” tulis para penganalisis.

Trend serupa muncul semasa Perang Teluk dan Perang Iraq: pada awalnya, harga melonjak masing-masing 17% dan 19%, sebelum menurun apabila ketegangan geopolitik mereda, tambah penganalisis UBS. 

Ramalan jangka panjang UBS untuk emas

Walaupun emas melalui fasa pergerakan mendatar baru-baru ini, gergasi perbankan Switzerland itu tetap yakin bahawa emas akan meningkat sekurang-kurangnya lagi 20% pada 2026.

UBS mengulangi unjurannya bahawa harga emas dijangka meningkat, mencapai $5,900–$6,200 per auns tahun ini.

Alasannya ialah emas terutama berfungsi sebagai lindung nilai terhadap akibat ekonomi yang lebih luas daripada konflik, bukannya hanya ancaman perang langsung. 

Secara khusus, emas menawarkan perlindungan terhadap risiko monetari, seperti penurunan nilai mata wang, peningkatan defisit, dan perlambatan ekonomi, yang sering menjadi akibat ketidakstabilan geopolitik.

Sambil mengakui bahawa "harga tenaga yang lebih tinggi dan kebimbangan inflasi telah mengakibatkan pengukuhan dolar AS dan kebimbangan mengenai kemungkinan kenaikan kadar—kesemuanya memberi kesan negatif kepada harga emas," para penganalisis menambah amaran.

Mereka menjangkakan bahawa bank pusat "akan memantau risiko inflasi tanpa melaksanakan kenaikan kadar dasar secara tergesa-gesa."