Aluminium LME boleh capai $4,000/tan? Saham India Vedanta, Hindalco ditingkatkan

Harga aluminium boleh meningkat setinggi $4,000 setiap tan di London Metal Exchange jika bekalan kekal terhad melalui Selat Hormuz, kata para pakar. 

Harga aluminium melonjak ke paras tertinggi empat tahun, menjadi tumpuan utama dalam perbincangan pasaran pada permulaan minggu ini. Peningkatan ketara ini didorong oleh implikasi serius sekatan tentera laut sepenuhnya di Selat Hormuz. 

Pasaran sudah pun berada di bawah tekanan, dan kehilangan output daripada pengeluar utama Timur Tengah, susulan serangan baru-baru ini di kawasan yang merupakan pembekal global penting, telah memburukkan lagi ketatnya bekalan aluminium.

Risiko geopolitik memacu lonjakan harga aluminium

Pasaran logam kini bergelut dengan dua kuasa yang bertentangan. Perlambatan ekonomi yang ketara umumnya menekan harga secara menyeluruh. Namun, kebimbangan serentak mengenai kekangan bekalan menaikkan kos bagi logam tertentu. 

Aluminium primer, khususnya, terjejas oleh kebimbangan bekalan ini, sebahagian besarnya kerana rantau Teluk merupakan sumber penting bagi komoditi ini.

Petunjuk ketegangan pasaran yang ketara ialah kenaikan mendadak harga jangka pendek. Secara khusus, spread tunai-ke-tiga-bulan telah melebar dengan dramatik, mencapai paras terbesar sejak 2007. 

Harga aluminium di LME mencatat kenaikan ketara sekali lagi pada Khamis, kini diniagakan pada lebih $3,630 setiap tan. Ini menandakan kenaikan 13% sejak akhir Februari dan merupakan harga tertingginya sejak akhir Mac 2022, tidak lama selepas konflik di Ukraine bermula.

Selain itu, lengkung niaga hadapan pasaran aluminium, yang sudah berada dalam keadaan backwardation sebelum perang di Ukraine, kini jatuh dengan lebih mendadak, menurut Commerzbank AG. 

“Kontrak niaga hadapan bulan terdekat diniagakan hampir 10% lebih tinggi berbanding kontrak yang matang setahun dari sekarang, manakala beza harga hampir separuh dari paras itu sebulan lalu,” kata Barbara Lambrecht, penganalisis komoditi di Commerzbank. 

Unjuran model Commerzbank menunjukkan potensi kenaikan lanjut dalam harga aluminium, yang kini berada pada paras tertinggi empat tahun. Secara khusus, jika Selat Hormuz kekal ditutup sehingga akhir Mei, harga aluminium boleh melonjak sementara hampir $4,000 setiap tan.

Saham aluminium India catat kenaikan penarafan

Kekangan bekalan itu juga memberi impak positif kepada saham aluminium India.

Baru-baru ini, JP Morgan menaikkan penarafan bagi pengeluar aluminium India Vedanta dan Hindalco daripada 'Neutral' kepada 'Buy'. Sikap optimis ini berasaskan jangkaan bahawa harga aluminium yang kukuh berterusan akan meningkatkan keterlihatan pendapatan bagi syarikat-syarikat ini.

Rumah broker itu meningkatkan harga sasaran bagi dua syarikat logam utama di India, memetik harga aluminium yang tinggi dipacu risiko geopolitik di Asia Barat. Firma tersebut menaikkan sasarannya untuk Vedanta daripada INR 680 kepada INR 850, menunjukkan potensi kenaikan sebanyak 22%. 

Begitu juga, sasaran untuk Hindalco dinaikkan dari INR 875 ke INR 1,125, yang menunjukkan potensi kenaikan 20%. Unjuran ini mendorong JP Morgan untuk mengubah ramalan harga aluminium LME masa depan, kini meramalkan $3,250 setiap tan untuk FY27 dan $3,150 setiap tan untuk FY28.

Saham Vedanta telah mengatasi Nifty Next 50 dengan ketara merentasi kebanyakan jangka masa, menunjukkan prestasi berlebihan jangka panjang yang kukuh. Dalam jangka masa terdekat, saham Hindalco juga telah menunjukkan prestasi baik, dengan selesa melebihi penanda aras NIFTY 50.

Pada Khamis, saham Vedanta ditutup hampir 2% pada INR 781.10, manakala Hindalco ditutup pada INR 1,040.25, naik 2.9%.