YMTC China kini mengatasi Micron dan Kioxia dalam penghantaran NAND: ini sebabnya

Yangtze Memory Technologies (YMTC) China kini berada dalam tiga teratas global bagi penghantaran NAND, mengatasi Kioxia dan mendahului Micron, menunjukkan betapa pesatnya industri memori China berkembang.

YMTC menguasai 14% penghantaran NAND global pada suku kedua, di belakang Samsung 25% dan SK Hynix 22%, menurut Counterpoint Research.

Namun kedudukan itu disertai pengecualian: YMTC kekal kelima dari segi hasil NAND, di belakang Kioxia dan Micron. Jurang antara volum dan nilai inilah yang menjadi penting seterusnya.

YMTC memenangi perlumbaan volum, tetapi belum memenangi perlumbaan pendapatan

Penghantaran NAND YMTC meningkat 22% berbanding setahun sebelumnya dan 5% berbanding suku sebelumnya kerana kekurangan bekalan membantunya memperluas bekalan kepada pengeluar peranti China.

Counterpoint berkata syarikat itu menghasilkan secara besar-besaran 3D NAND 267-lapisan dan membangunkan teknologi melebihi 300 lapisan menggunakan seni bina Xtacking.

MS Hwang, pengarah penyelidikan di Counterpoint, berkata kepada Barron’s pada Jun bahawa modal tambahan daripada kemungkinan IPO boleh membolehkan YMTC “mengatasi kedua-dua Kioxia dan Micron” dan menjadi peneraju NAND ketiga terbesar di dunia.

Dari segi volum penghantaran, ramalan itu pada dasarnya telah tercapai.

Tetapi menghantar lebih banyak bit tidak secara automatik bermakna memperoleh lebih banyak wang. Counterpoint berkata campuran produk YMTC kekal tertumpu kepada aplikasi pengguna, dengan pendedahan terhad kepada SSD perusahaan yang mahal yang digunakan dalam pusat data.

Oleh itu Micron dan Kioxia terus menjana lebih banyak hasil NAND walaupun menghantar lebih sedikit bit.

AI mengalihkan kolam keuntungan NAND ke arah storan perusahaan

Perbezaan itu semakin penting kerana kecerdasan buatan (AI) sedang mengubah sumber permintaan NAND.

SSD perusahaan menyumbang 48% daripada bit NAND global yang dihantar pada suku kedua (Q2), hampir dua kali ganda bahagian 26% setahun sebelumnya, menurut Counterpoint.

Pelayan dijangka menggunakan lebih daripada separuh daripada semua bit NAND menjelang akhir 2026 kerana beban kerja AI beralih dari latihan kepada inferens.

Inferens memerlukan akses pantas kepada set data besar dan cache KV, menjadikan storan perusahaan kapasiti tinggi semakin bernilai.

Menurut Counterpoint, keuntungan sehingga 2027 oleh itu akan bergantung kurang pada jumlah volum penghantaran dan lebih kepada campuran produk.

YMTC mensasarkan peluang itu. Penyelidik berkata syarikat merancang untuk meningkatkan peratusan SSD perusahaan dalam campurannya pada separuh kedua 2026.

Micron terpelihara buat masa ini, tetapi China mengubah persamaan

Hampir 80% daripada hasil Micron berasal dari DRAM, termasuk memori jalur lebar tinggi (HBM) yang digunakan dalam pecutan AI. Oleh itu NAND hanya sebahagian daripada perniagaannya.

Pasaran memori juga kekal luar biasa ketat. Penganalisis Mizuho Vijay Rakesh mengulangi penarafan Outperform dan sasaran $1,375 ke atas Micron minggu ini, berhujah bahawa kekangan bekalan DRAM dan NAND boleh berterusan sehingga 2027.

Itu menjadikan perang harga segera kurang mungkin, tetapi risiko jangka panjang berbeza bagi Micron dan Kioxia.

Penganalisis BNP Paribas Karl Ackerman memberi amaran bahawa syarikat memori China termasuk YMTC sedang “menaikkan kapasiti secara agresif”, yang berpotensi mendorong sebahagian pasaran memori pengguna ke arah lebihan bekalan. Walau bagaimanapun beliau mengekalkan penarafan Outperform ke atas Micron.