Sekatan Selat Hormuz berlanjutan; ING naikkan ramalan Brent kepada $104/bbl

Bank Belanda ING telah menaikkan ramalan harga minyak mentahnya berikutan pengepungan Selat Hormuz yang berpanjangan selepas serangan AS dan Israel ke atas Iran.

Bank itu kini menjangkakan ICE Brent purata $104 setong bagi suku kedua 2026, naik daripada $96 sebelum ini. 

Ia juga menaikkan ramalan suku keempat 2026 kepada $92 setong, daripada $88. Pada masa penulisan, minyak mentah Brent berada pada $104.60 setong, naik 2.9%, manakala West Texas Intermediate crude meningkat 2.6% kepada $98.81 setong.

Lapan minggu telah berlalu sejak serangan itu, yang mencetuskan pengepungan berterusan Selat Hormuz — laluan sempit kritikal yang sebelum ini membawa kira-kira 20 juta tong sehari minyak.

Gangguan bekalan bertambah teruk

Selepas mengambil kira beberapa pengalihan saluran paip dan lalu lintas kapal tangki yang terhad, sekitar 14 juta b/d bekalan minyak kekal terganggu.

Dalam dua bulan pertama konflik, kira-kira 850 juta tong bekalan telah pun hilang.

Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Economics, berkata bank itu pada awalnya menjangkakan aliran melalui Selat Hormuz akan mula pulih secara berperingkat pada April.

Itu tidak berlaku.

Pemulihan yang lebih perlahan ini mendorong ING mengemas kini andaian kes asasnya.

“Kes asas baharu kami melihat ICE Brent purata $104/bbl ($96 sebelum ini) bagi 2Q26, manakala pengurangan inventori yang ketara dan pemulihan perlahan menuju aliran pra-perang menjadikan Brent purata $92/bbl ($88/bbl sebelum ini) bagi 4Q26,” tambahnya.

Harga minyak dijangka kekal disokong dalam masa terdekat, keadaan yang disokong oleh inventori rendah dan keperluan berterusan untuk pengisian semula, sama ada bagi bekalan komersial atau rizab strategik.

“Risiko sisi kenaikan terhadap andaian ini adalah penutupan hampir sepenuhnya Selat Hormuz yang berterusan sehingga Mei, yang berkemungkinan menyebabkan Brent menemui paras lantai di atas $100/bbl untuk baki tahun ini,” tambah Patterson. 

Risiko ketara ialah peningkatan sengketa yang boleh hampir menghentikan bekalan minyak menjelang akhir suku kedua 2026.

Jika penghantaran Saudi melalui Laut Merah dan eksport UAE dari Fujairah terganggu, harga minyak berpotensi mencapai rekod baharu, kata Patterson.

Pengurangan permintaan sudah kelihatan

Terdapat perdebatan sama ada harga semasa cukup tinggi untuk mencetuskan pengurangan permintaan yang mencukupi.

Patterson menyatakan bahawa menumpukan perhatian hanya pada harga mentah mengabaikan gambaran yang lebih besar.

“Lonjakan dalam crack spreads bermakna harga produk ditapis telah menunjukkan kekuatan yang lebih ketara dan sudah mendorong pengurangan permintaan,” katanya.

ING menganggarkan bahawa pembatalan penerbangan, kadar operasi kilang petrokimia yang lebih rendah, dan langkah penjimatan tenaga — terutamanya di Asia — telah membawa kepada pengurangan permintaan sekitar 1.6 juta b/d.

“Walaupun ini bermakna, ia tidak mencukupi jika gangguan bekalan berterusan,” kata Patterson. 

Patterson memberi amaran bahawa jika gangguan menjadi lebih panjang, “harga minyak yang jauh lebih tinggi bagi kedua-dua minyak mentah dan produk ditapis masih diperlukan untuk mendorong pengurangan permintaan tambahan.”