Keuntungan Amazon suku pertama melebihi jangkaan menyeluruh

Amazon (AMZN) menjadi tumpuan semasa dagangan lanjutan selepas gergasi teknologi itu mencatatkan “double beat” besar dalam keputusan Q1 — didorong oleh lonjakan permintaan awan berpandukan AI dan peningkatan hasil pengiklanan bermargin tinggi.

Pelabur memfokuskan perhatian pada trajektori pertumbuhan agresif syarikat dan panduan hasil masa depan yang mencadangkan gergasi runcit dan awan itu hanya mempercepatkan lagi prestasinya.

Nombor utama tidak kurang daripada “menakjubkan”. AMZN melaporkan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $2.78, hampir menggandakan $1.63 yang dijangka penganalisis.

Ini juga merupakan lonjakan ketara daripada $0.98 yang dilaporkan pada suku yang sama tahun lepas.

Dari segi pendapatan, hasil mencecah $181.52 bilion, melepasi anggaran $177.30 bilion dan menandakan peningkatan ketara berbanding $143.3 bilion yang dijana pada Q1 2025.

Berbanding paras rendah baru-baru ini, saham Amazon kini meningkat kira-kira 33%.

Pertumbuhan AWS menunjukkan capex bukan kebimbangan bagi saham Amazon

Satu kebimbangan utama bagi pelabur Big Tech tahun ini ialah kos membina “tulang belakang AI” yang melonjak, tetapi keputusan Q1 Amazon mencadangkan pelaburan ini sudah mula memberi pulangan.

AMZN mengesahkan perbelanjaan modal (capex) 2026 dijangka mencapai rekod $200 bilion tahun ini, sebahagian besarnya diperuntukkan untuk pusat data dan silikon proprietari seperti cip Trainium3.

Walaupun tag harga $200 bilion biasanya boleh menakutkan pasaran, kecekapan dalam segmen Amazon Web Services (AWS) sedang menenangkan para pesaing bearish.

Pendapatan AWS meningkat kepada $37.59 bilion, melepasi anggaran $36.64 bilion dan menunjukkan pertumbuhan terpantas dalam beberapa tahun.

Ini mencadangkan bahawa bagi setiap dolar yang dibelanjakan Amazon untuk infrastruktur, pasaran melihat pulangan langsung bermargin tinggi daripada pelanggan perusahaan yang memindahkan beban kerja AI ke awan.

Kebimbangan pemegang saham terhadap “perbelanjaan berlebihan” digantikan dengan kesedaran bahawa saham AMZN secara efektif sedang membina parit teknologi yang luas yang sukar ditiru oleh pesaing.

Saham AMZN terus mendapat manfaat daripada hasil pengiklanan bermargin tinggi

Selain awan, perniagaan pengiklanan Amazon muncul sebagai kuasa bermargin tinggi, melaporkan pendapatan $17.24 bilion, melebihi ramalan $16.87 bilion oleh Wall Street.

Perniagaan ini amat menarik bagi pelabur kerana marginnya jauh lebih tinggi berbanding kedai runcit tradisional, secara asasnya bertindak sebagai “keuntungan bersih” yang membantu mensubsidi kos logistik dan R&D syarikat yang besar.

Integrasi tahap iklan dalam Prime Video dan penggunaan AI generatif untuk membantu penjual mencipta kempen yang lebih berkesan telah menjadikan Amazon platform iklan digital ketiga terbesar di peringkat global.

Melangkah ke hadapan, panduan pengurusan kekal amat bullish; Amazon.com Inc menjangka jualan Q2 antara $194 bilion dan $199 bilion, jauh melebihi $188.9 bilion yang diunjurkan penganalisis.

Ini mencadangkan bahawa kesan “flywheel” — di mana lebih ramai pembeli menghasilkan lebih banyak data, yang membawa kepada iklan yang lebih berkesan — berputar lebih pantas dari sebelumnya, dan itu sangat bullish untuk saham Amazon.

Adakah Amazon wajar dibeli selepas keputusan Q1?

Kes bullish untuk saham AMZN bukan lagi hanya tentang menjual buku atau barangan runcit; ia mengenai dominasi menyeluruh ekosistem digital.

Dari sudut penilaian, nisbah P/E hadapan Amazon semakin menarik apabila pertumbuhan pendapatan (naik lebih 180% tahun ke tahun) terus mengatasi pengukuhan harga saham.

Nota penganalisis baru-baru ini daripada firma seperti JPMorgan menonjolkan bahawa Amazon memasuki “era emas pengembangan margin” apabila automasi dan robotik di pusat pemenuhan menurunkan “kos untuk memberi perkhidmatan” sementara AI memacu peringkat seterusnya pertumbuhan AWS.

Dengan kunci kira-kira yang kaya dengan tunai dan kerjasama strategik baru-baru ini dengan syarikat permulaan AI Anthropic yang mengukuhkan lagi kedudukannya, Amazon kini merangkumi keseluruhan tumpuan AI — daripada cip (Trainium) kepada platform (Bedrock) kepada aplikasi yang berhadapan pengguna.

Bagi pelabur jangka panjang, laporan Q1 mengesahkan bahawa Amazon bukan sahaja peserta dalam revolusi AI; ia adalah tuan rumahnya.