Saham Microsoft turun 2% walaupun hasil awan meningkat 40%

Saham Microsoft jatuh 2% dalam dagangan selepas pasaran walaupun mencatat keputusan suku fiskal ketiga yang lebih kuat daripada jangkaan, dengan perkhidmatan awan dan kecerdasan buatan mendorong pertumbuhan meluas yang memberikan sedikit kelegaan kepada pelabur yang semakin bimbang tentang perbelanjaan besar syarikat untuk infrastruktur AI.

Jumlah hasil meningkat 18% tahun ke tahun kepada $82.9 bilion, mengatasi anggaran penganalisis sebanyak $81.4 bilion.

Pendapatan sesaham disesuaikan ialah $4.27, jauh mengatasi konsensus $4.03, mewakili kenaikan 21% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya.

Saham jatuh kira-kira 2.7% dalam dagangan lanjutan selepas siaran itu, walaupun saham kekal turun sekitar 10% bagi tahun ini.

Azure terus maju ketika permintaan AI mempercepat

Angka utama bagi Wall Street ialah prestasi Azure. Unit pengkomputeran awan Microsoft mencatat pertumbuhan hasil 40% dalam suku Januari-Mac, sepadan dengan anggaran konsensus dan menjadi 39% apabila diselaraskan untuk turun naik mata wang — sedikit mengatasi unjuran penganalisis 38% berdasarkan asas itu.

Keputusan itu memberi jaminan bahawa pembinaan kapasiti pusat data AI Microsoft yang mahal mula diterjemahkan kepada hasil yang nyata.

Perniagaan AI syarikat itu juga mencapai tanda pencapaian penting, dengan kadar hasil tahunan melebihi $37 bilion, naik 123% tahun ke tahun, menurut CEO Satya Nadella.

Hasil Microsoft Cloud keseluruhan meningkat 29% tahun ke tahun.

Segmen Productivity and Business Processes, yang merangkumi Microsoft 365 dan Dynamics 365, meningkat 17%, melengkapkan suku di mana setiap bahagian utama menyumbang kepada pencapaian yang mengatasi jangkaan.

Perbelanjaan modal lebih rendah daripada anggaran

Walaupun gambaran hasil positif, perbelanjaan modal — dipantau rapat sebagai proksi bagi pelaburan pusat data — berjumlah $31.9 bilion, di bawah anggaran purata penganalisis $35.3 bilion, termasuk pajakan.

Microsoft sebelum ini mengakui bahawa kekurangan kapasiti telah menahan pertumbuhan hasil, menggunakan hujah itu untuk membenarkan program perbelanjaannya yang agresif.

Perbelanjaan tersebut memberi tekanan kepada aliran tunai dan menyumbang kepada langkah pemotongan kos di seluruh industri.

Microsoft awal bulan ini melancarkan program pembelian keluar pekerja pertamanya dalam lebih dari lima dekad, menyertai Amazon dan Meta, yang juga telah mengumumkan pemotongan pekerjaan yang menjejaskan beribu-ribu pekerja.

Strategi AI bergantung kepada OpenAI dan pengembangan pilihan model

Banyak momentum AI Microsoft berkait dengan hubungannya dengan OpenAI, walaupun perkongsian itu sedang berkembang.

Awal minggu ini, syarikat itu mengubah sepenuhnya perjanjian dengan syarikat permulaan itu untuk memastikan potongan 20% daripada hasil OpenAI sehingga 2030, tanpa mengira sama ada ia mencapai terobosan teknologi utama.

Walau bagaimanapun, perjanjian yang disemak itu juga menggugurkan hak eksklusif Microsoft untuk menjual semula produk OpenAI di awannya — satu konsesi ketara apabila persaingan daripada Alphabet dan Amazon semakin sengit.

Amazon telah pun mula menawarkan model terkini OpenAI dan alat pengekodan Codex di platform awannya sendiri.

Untuk memperluas pilihan model AI, Microsoft juga telah mengintegrasikan teknologi Anthropic — termasuk model daripada pembuat Claude — ke dalam perkhidmatan awan dan produk Copilotnya.

Strategi itu nampaknya mendapat daya tarikan komersial.

Pada Isnin, Microsoft mengumumkan pelancaran Copilot terbesar pernah, merangkumi kira-kira 743,000 pekerja Accenture, majoriti tenaga kerja global firma IT itu.

Keputusan itu sedikit sebanyak membantu menangani kebimbangan pelabur tentang pengambilan Copilot 365 yang perlahan dan kebergantungan Microsoft pada OpenAI — risiko yang telah diketengahkan oleh penganalisis Jefferies Brent Thill sebagai faktor yang membebankan saham sebelum pengumuman pendapatan.

Sama ada momentum itu dapat dikekalkan apabila persaingan dalam pasaran awan dan AI menjadi lebih sengit akan menjadi persoalan utama bagi suku-suku yang akan datang.