Saham Meta jatuh 10% selepas hasil: mengapa penganalisis menurunkan sasaran

Saham Meta Platforms jatuh mendadak dalam dagangan awal hari Khamis, merosot sekitar 9%.

Pergerakan itu berlaku walaupun syarikat melaporkan keputusan suku pertama yang lebih baik daripada jangkaan, apabila pelabur bertindak balas terhadap peningkatan ketara dalam panduan perbelanjaan modal.

Kejatuhan itu menekankan peningkatan kepekaan pasaran terhadap kos pelaburan kecerdasan buatan, walaupun pendapatan dan keuntungan kekal kukuh.

Keputusan mengatasi jangkaan dibayangi kebimbangan perbelanjaan

Meta melaporkan pendapatan sesaham disesuaikan sebanyak $10.44, jauh melebihi jangkaan Wall Street sebanyak $6.67 dan meningkat daripada $6.43 setahun sebelumnya.

Bahkan jika dikecualikan manfaat cukai besar, pendapatan ialah $7.31 sesaham, masih melebihi anggaran.

Pendapatan suku itu ialah $56.3 bilion, melebihi jangkaan $55.6 bilion dan meningkat 33% tahun ke tahun.

Namun, pencapaian pendapatan itu dibayangi oleh keputusan syarikat untuk meningkatkan unjuran perbelanjaan modalnya.

Meta kini menjangka perbelanjaan modal mencapai $135 bilion pada titik tengah tahun ini, naik daripada $125 bilion sebelum ini.

“Ini mencerminkan jangkaan kami untuk harga komponen yang lebih tinggi tahun ini,” kata syarikat dalam kenyataan hasilnya.

Aliran tunai bebas di bawah tekanan

Peningkatan perbelanjaan menekan aliran tunai bebas, dengan Meta memilih untuk tidak membeli balik saham sepanjang suku tersebut.

Sebagai perbandingan, syarikat membelanjakan hampir $13 bilion untuk pembelian balik tahun sebelumnya.

Ketua Kewangan Susan Li berkata dalam panggilan hasil, “Pengalaman kami setakat ini menunjukkan bahawa kami terus meremehkan keperluan pengkomputeran kami.”

Keperluan pelaburan yang meningkat menonjolkan skala infrastruktur yang diperlukan untuk menyokong cita-cita AI Meta, terutamanya apabila persaingan semakin sengit di seluruh sektor.

Syarikat dikatakan merancang untuk mengumpul antara $20 bilion dan $25 bilion melalui penjualan bon gred pelaburan.

Penganalisis Wall Street menurunkan sasaran harga

Penganalisis berkata perbelanjaan yang lebih tinggi boleh menyulut semula perdebatan mengenai pulangan atas pelaburan daripada inisiatif AI Meta.

Penganalisis Cantor Fitzgerald, Deepak Mathivanan berkata peningkatan capex “kemungkinan akan menimbulkan semula perdebatan mengenai pulangan capex Meta atas modal pelaburan (ROIC),” walaupun beliau menambah bahawa syarikat mempunyai “banyak tuas untuk mendapatkan pulangan yang sihat daripada perbelanjaan capex dalam perniagaan teras.”

Cantor mengekalkan penarafan Overweight tetapi menurunkan sasaran harga kepada $750 daripada $850.

Penganalisis KeyBanc mengekalkan sasaran harga $760, menggambarkan Meta berada dalam fasa 'buktikan prestasi' kitaran AI, dengan pertanyaan mengenai inisiatif baharu seperti ejen peribadi dan perniagaan.

Walaupun kebimbangan mengenai perbelanjaan, perniagaan pengiklanan teras Meta menunjukkan kekuatan berterusan.

Pengguna aktif harian naik 4% tahun ke tahun kepada 3.6 bilion, walaupun angka itu susut secara suku ke suku. Syarikat berkata pertumbuhan pengguna terjejas oleh sekatan akses di Iran dan Rusia.

Meta meningkatkan tayangan iklan sebanyak 19% sambil menaikkan harga sebanyak 12%, menunjukkan permintaan yang kukuh dan keupayaan penyasaran yang dipertingkat, kemungkinan disokong oleh pelaburan AInya.

Stifel menurunkan sasaran harga kepada $780 daripada $805 sambil mengekalkan penarafan Buy, memerhatikan bahawa pendapatan dan keuntungan melebihi jangkaan walaupun selepas pelarasan untuk manfaat sekali sahaja.

Guggenheim juga mengurangkan sasaran harga kepada $800 daripada $850, memetik unjuran perbelanjaan yang lebih tinggi yang boleh menekan keuntungan dan aliran tunai pada tahun-tahun akan datang.

Sementara itu, BMO Capital menurunkan sasaran harga kepada $720 daripada $730 dan menaikkan unjuran capexnya untuk 2026 dan 2027, menunjukkan kebimbangan mengenai kebolehan syarikat menghasilkan pulangan daripada pelaburan AInya.