Saham Microsoft turun 5% selepas keputusan kewangan, tetapi penganalisis menaikkan sasaran

Saham Microsoft merosot dengan ketara pada hari Khamis, jatuh sekitar 5% kepada $402.37 pada dagangan awal, ketika pelabur bertindak balas kepada unjuran perbelanjaan modal syarikat yang tinggi walaupun pertumbuhan perkhidmatan awan yang kukuh dan keputusan kewangan yang melebihi jangkaan.

Kejatuhan itu berlaku walaupun pasaran lebih luas menunjukkan prestasi bercampur.

S&P 500 naik 0.1%, manakala Nasdaq Composite turun 0.3%. Dow Jones Industrial Average meningkat 414 mata, atau 0.8%.

Keputusan melebihi jangkaan dipacu oleh kekuatan perkhidmatan awan

Microsoft melaporkan keuntungan disesuaikan sebanyak $4.27 sesaham pada hasil $82.9 bilion bagi suku fiskal ketiga, melebihi jangkaan penganalisis sebanyak $4.05 sesaham pada hasil $81.4 bilion, menurut FactSet.

Bahagian Azure perkhidmatan awan syarikat itu mencatat prestasi unggul, dengan pendapatan meningkat 40% tahun ke tahun, mengatasi anggaran 37.9%.

Microsoft juga menganggarkan pertumbuhan Azure 39% hingga 40% pada suku fiskal keempat, melebihi jangkaan Wall Street sebanyak 36.8%.

Lonjakan perbelanjaan modal (capex) menjejaskan sentimen

Walaupun prestasi operasi kukuh, sentimen pelabur terjejas oleh peningkatan mendadak dalam perbelanjaan modal.

Microsoft melaporkan perbelanjaan modal (capex) suku tahunan sebanyak $31.9 bilion, naik 49% tahun ke tahun, manakala aliran tunai bebas jatuh 22% kepada $15.8 bilion ketika syarikat meningkatkan pelaburan untuk menyokong kenaikan permintaan bagi perkhidmatan awan dan AI.

Syarikat menyatakan ia menjangkakan perbelanjaan modal melebihi $40 bilion pada suku berikutnya dan meramalkan jumlah perbelanjaan modal tahunan sekitar $190 bilion, yang jauh lebih tinggi daripada anggaran Wall Street sebanyak $160 bilion.

Microsoft termasuk dalam kumpulan firma teknologi utama yang melabur besar dalam infrastruktur kecerdasan buatan, termasuk pusat data dan sistem pengkomputeran canggih.

Walaupun pelaburan ini bertujuan menangkap peluang pertumbuhan jangka panjang, ia menimbulkan kebimbangan di kalangan pelabur mengenai pulangan jangka pendek, terutamanya apabila perbelanjaan yang lebih tinggi memberi tekanan kepada aliran tunai.

Sentimen Wall Street telah berubah daripada pada awalnya menyambut pelaburan AI yang agresif kepada menuntut bukti yang lebih jelas mengenai monetisasi dan keupayaan untuk memperoleh keuntungan.

Penganalisis Wall Street menaikkan sasaran harga untuk MSFT

Stifel menaikkan sasaran harganya untuk Microsoft kepada $415 daripada $392 sambil mengekalkan penarafan Hold.

Firma itu menyatakan pertumbuhan Azure melebihi jangkaan.

Bagaimanapun, Stifel menyatakan bahawa pertumbuhan perbelanjaan modal yang melebihi pertumbuhan awan komersial lebih dua kali ganda mungkin menyumbang kepada kewaspadaan pelabur.

BMO Capital menaikkan sasaran harganya kepada $515 daripada $505 dan mengekalkan penarafan Outperform, menekankan prestasi Azure yang kukuh dan panduan yang melebihi jangkaan.

Firma itu berkata percepatan pertumbuhan Azure pada separuh kedua 2026 boleh membantu mengimbangi keperluan perbelanjaan modal yang meningkat, walaupun ia juga menjangka anggaran perbelanjaan bagi fiskal 2027 akan meningkat dengan ketara.

Goldman Sachs menaikkan sasaran harganya kepada $610 daripada $600, sambil mengekalkan penarafan Buy.

Penganalisis Gabriela Borges mendasarkan penilaian pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) 28 kali yang digunakan pada pendapatan hadapan.

Saham kini diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan 26.57 dengan nisbah price-to-earnings-growth (PEG) 0.93, menunjukkan sokongan penilaian relatif memandangkan prospek pertumbuhannya.