Adakah emas akan terus merosot apabila minyak meredupkan harapan pemotongan kadar?

Harga emas sedikit berubah pada Jumaat dalam dagangan Asia yang lembap, berlegar di sekitar julat $4,620–$4,630 tetapi kekal dalam landasan untuk kemerosotan mingguan kerana harga minyak mentah yang tinggi mengekalkan kebimbangan inflasi dan menguatkan jangkaan bahawa kos pinjaman di merata ekonomi utama akan kekal lebih tinggi untuk tempoh lebih lama.

Likuiditi yang berkurangan akibat cuti umum di China dan India menambah nada berhati-hati, meninggalkan emas tanpa pemangkin arah yang jelas menjelang hujung minggu.

Harga spot emas dan pergerakan mingguan

Harga spot emas diniagakan sekitar $4,620 setiap auns dalam dagangan Asia awal Jumaat, selepas membuat pemulihan sederhana dari paras terendah sebulan sekitar $4,548 dicapai awal minggu ini.

Niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Jun meningkat 0.1% kepada $4,632.70. Walaupun ada lonjakan itu, logam berkenaan kekal berkemungkinan mencatat kerugian mingguan kira-kira 1.5% hingga 1.8%, mencerminkan minggu yang dibentuk oleh isyarat tegas bank pusat dan harga tenaga yang meningkat.

Kekuatan minyak mengekang harapan pemotongan kadar

Brent kekal di atas paras $110 setong sepanjang minggu, selepas kenaikan ketara yang didorong oleh peningkatan ketegangan geopolitik dan kebimbangan bekalan.

Pergerakan minyak mengekalkan tumpuan pasaran pada impak inflasi daripada kos tenaga yang lebih tinggi, walaupun tajuk-tajuk mengenai ketegangan yang melibatkan Iran terus memacu turun naik dalam pasaran minyak mentah.

Minyak yang tinggi adalah pedang bermata dua bagi emas.

Walaupun ia menyokong peranan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi, prospek harga pengguna yang kekal tinggi secara berterusan mengekalkan kewaspadaan bank pusat — dan kadar faedah yang lebih tinggi untuk jangka masa lebih lama mengurangkan daya tarikan aset yang tidak memberi hasil dengan meningkatkan kos peluang memegangnya.

Minggu bank pusat mengekalkan kadar

Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE) kedua-duanya mengekalkan kadar, dengan ECB mengekalkan kadar deposit pada 2% dan BoE pada 3.75%, menyertai Rizab Persekutuan AS, yang mengundi 8–4 untuk mengekalkan kadar penanda arasnya dalam julat 3.5% hingga 3.75%.

Pembuat dasar secara amnya menunjuk kepada ketidakpastian inflasi yang didorong oleh faktor geopolitik dan tenaga sebagai alasan untuk berhati-hati, sambil mengekalkan pilihan dasar masa depan terbuka.

Bank of Japan juga mengekalkan polisi tidak berubah pada mesyuarat akhir April, mengekalkan pendirian akomodatif dengan hanya penyesuaian sederhana pada kerangka kerjanya.

BoE berkata pada Mac ia menjangka inflasi sekitar 3% pada suku kedua dan boleh meningkat sehingga 3.5% pada suku ketiga, sebahagiannya dipacu oleh harga tenaga yang lebih tinggi, sambil memberi amaran bahawa ketidakpastian kekal tinggi.

ECB juga menaikkan unjuran inflasinya dan mengurangkan ramalan pertumbuhan, mencerminkan kesan kos tenaga yang lebih tinggi terhadap pendapatan dan keyakinan.

Firma broker global telah mula menilai semula jangkaan pemotongan kadar.

Unjuran yang sebelum ini menunjukkan beberapa pemotongan kadar AS pada 2026 telah dikurangkan, dengan pasaran kini cenderung kepada tempoh dasar yang lebih lama kekal stabil.

Unjuran Eropah juga telah berubah, dengan jangkaan pelonggaran dikurangkan kerana risiko inflasi berterusan.