Apa yang boleh memacu saham Microsoft naik selepas tergelincir dalam keputusan kewangan?

Saham Microsoft turun sedikit pada Isnin, kerana saham itu meneruskan kelemahan selepas penjualan besar-besaran susulan laporan pendapatan minggu lalu.

Saham itu turun 0.38% kepada $412.63, selepas seketika jatuh di bawah $400 susulan kebimbangan pelabur mengenai prospek perbelanjaan syarikat.

Microsoft telah membimbing sekitar $190 billion dalam perbelanjaan modal tahunan, angka yang menggoyahkan pasaran walaupun keputusan lain kukuh.

Volatiliti terkini berlaku di tengah prestasi yang bercampur.

Walaupun Microsoft meningkat kira-kira 10% sepanjang bulan lalu, ia kekal turun 12% sejak awal tahun.

Sentimen pelabur kekal berhati-hati ketika pasaran menilai semula sama ada pelaburan besar Microsoft dalam infrastruktur kecerdasan buatan akan diterjemahkan kepada pertumbuhan yang berkekalan.

Pertumbuhan awan kekal stabil tetapi kurang pecutan

Tumpuan utama pelabur terus kepada perniagaan awan Azure Microsoft, yang kekal teras kepada naratif pertumbuhan jangka panjangnya.

Azure mencatat pertumbuhan 40% dalam suku terkini, sedikit melebihi jangkaan sekitar 39%.

Ke hadapan, syarikat menjangka pertumbuhan hasil awan berada antara 39% dan 40% dalam suku semasa.

Walaupun angka ini menunjukkan prestasi kukuh, ia belum menunjukkan pecutan yang ketara berbanding suku-suku sebelumnya.

Ini menimbulkan persoalan sama ada Azure mampu mengekori jangkaan yang meningkat yang berkait dengan ledakan AI.

“Pasaran sanggup mengabaikan perbelanjaan modal yang sangat tinggi hanya jika ia disertai oleh pertumbuhan jualan awan yang sangat tinggi dan semakin dipercepatkan,” tulis penganalisis Ned Davis Research Pat Tschosik dalam nota penyelidikan.

Sebagai perbandingan, pesaing menunjukkan momentum yang berbeza-beza.

Alphabet Inc. melaporkan pertumbuhan 63% dalam unit awan yang lebih kecil, sementara Amazon menyaksikan bahagian Amazon Web Services berkembang 28%, menandakan kadar terpantasnya dalam 15 suku.

Perbandingan ini memperhebat pemerhatian terhadap kebolehan Microsoft bukan sahaja untuk mengekalkan tetapi mempercepatkan trajektori pertumbuhan awannya.

Cip AI tersuai muncul sebagai pembeza utama

Faktor lain yang membentuk jangkaan pelabur ialah peranan cip kecerdasan buatan tersuai dalam memacu pertumbuhan masa depan.

Kedua-dua Alphabet dan Amazon menekankan permintaan kukuh untuk perkakasan AI dalaman mereka.

Amazon melaporkan lebih daripada $225 billion dalam komitmen hasil yang berkait dengan cip Trainiumnya, manakala Alphabet bergerak untuk mengkomersialkan Tensor Processing Unitsnya dengan menawarkannya kepada pihak ketiga.

Sebaliknya, Microsoft belum memberikan pendedahan terperinci mengenai permintaan untuk cip Maia tersuainya.

Kekurangan keterlihatan ini menjadi tumpuan bagi penganalisis yang menilai kedudukan daya saing syarikat dalam infrastruktur AI.

Jika Microsoft dapat menunjukkan bahawa pemproses tersuainya bersaing dengan rakan-rakannya, ia boleh membantu menguatkan kes pelaburan untuk saham itu dan menyokong kenaikan selanjutnya.

Buat masa ini, asas syarikat kekal kukuh, dengan keputusan kewangan terkini mengatasi jangkaan bagi kedua-dua hasil dan keuntungan.

Walau bagaimanapun, dengan perbelanjaan modal yang tinggi dan jangkaan pertumbuhan yang tinggi, fasa seterusnya dalam kenaikan mungkin bergantung pada bukti yang lebih jelas bahawa pelaburan AI Microsoft—terutamanya dalam silikon tersuai—memberi pulangan yang nyata.

Apabila landskap persaingan berkembang, pelabur mungkin terus menumpukan perhatian sama ada Microsoft mampu menerjemahkan skala dan perbelanjaannya ke dalam kepimpinan berterusan di pasaran awan yang digerakkan oleh AI.