Invezz betul tentang saham Xanadu Quantum: apa seterusnya?

Akibatnya kini menimpa Xanadu Quantum (NASDAQ: XNDU).

Pada pertengahan April lalu, ketika saham itu berada dalam euforia spekulatif, Invezz mengeluarkan amaran tegas, melabelkan syarikat itu sebagai “bom waktu.”

Sementara kumpulan 'beli segala AI' menunjuk kepada momentum yang disumbang Nvidia sebagai alasan untuk masuk, kami memberi amaran bahawa penilaian itu terpisah daripada realiti.

Hari ini, bom itu meletup.

Saham XNDU merosot sekitar 65% dalam satu sesi, jatuh dari penutupan sebelumnya $36.12 kepada kira-kira $13.61.

Walaupun rally eksplosif yang melihat Xanadu meningkat lebih empat kali ganda awal tahun ini, saham kini bergelut untuk mengekalkan keuntungan sejak awal tahun apabila gelembung spekulatif akhirnya meletup.

Mengapa saham Xanadu Quantum merosot pada Isnin

Pemangkin utama bagi kemerosotan hari ini ialah kenyataan pendaftaran besar untuk menjual semula kira-kira 294 juta saham Kelas B.

Langkah ini membolehkan pihak dalaman sedia ada, termasuk pelabur penempatan persendirian awal dan pemegang saham Kelas A yang boleh ditukarkan, melupuskan pegangan mereka ke pasaran awam.

Bagi saham Xanadu Quantum, yang sudah "dihargai untuk kesempurnaan," aliran masuk besar likuiditi ini adalah pengakhiran momentum.

Apabila pihak dalaman dan penyokong awal serentak bergegas keluar, ia menandakan kekurangan keyakinan yang membimbangkan terhadap penilaian semasa syarikat.

XNDU tidak akan menerima sebarang hasil daripada jualan ini, bermakna ini bukan pengumpulan modal untuk membiayai R&D – ini semata-mata peristiwa likuiditi bagi pihak dalaman untuk merealisasikan pegangan mereka atas kos pelabur awam.

Patutkah anda membeli semasa kejatuhan saham XNDU?

Walaupun kejatuhan 65% mungkin kelihatan seperti "diskaun" kepada peniaga runcit, pemeriksaan lebih dekat mendedahkan sebuah syarikat yang masih dinilai terlalu tinggi secara berbahaya.

Kewangan Xanadu mengejutkan. Untuk tahun kewangan 2025, firma merekodkan kerugian bersih hampir $71 juta dengan pendapatan kecil sebanyak $4.6 juta.

Walaupun selepas kejatuhan hari ini, nisbah harga kepada jualan (P/S) kekal dalam tiga digit – penilaian yang wajar untuk syarikat dengan produk pertumbuhan tinggi yang terbukti, bukan makmal perkakasan eksperimen.

"Momentum Nvidia" sebenarnya lebih banyak gembar‑gembur daripada substansi; perisian NVDA membantu seluruh industri teknologi kuantum, bukan hanya pendekatan fotonik khusus Xanadu.

Dengan kadar pembakaran tunai yang mengancam untuk menelan rizab tunainya yang tinggal, saham XNDU berada jauh dalam "lembah kematian" di mana pengkomersilan sebenar masih beberapa tahun lagi.

Apa seterusnya untuk Xanadu Quantum Technologies

Skenario kenaikan untuk saham Xanadu Quantum telah dibongkar sepenuhnya.

Para pelabur mesti menghadapi realiti bahawa XNDU adalah projek penyelidikan berisiko tinggi yang menyamar sebagai saham teknologi pertumbuhan tinggi.

Kebergantungan pada geran kerajaan seperti “Project OPTIMISM” dan halangan teknikal tinggi dalam pengkomputeran kuantum fotonik mencipta laluan yang rapuh ke hadapan.

Apabila pasaran beralih daripada gembar‑gembur AI kepada pendapatan asas, syarikat tanpa laluan jelas ke arah keuntungan sedang dihukum.

Oleh itu, kejatuhan hari ini bukanlah kemunduran sementara – ia adalah pembetulan pasaran ke arah penilaian yang lebih realistik.

Dengan lebih daripada 290 juta saham kini layak untuk dijual, bekalan yang berlebihan itu kemungkinan akan mengehadkan sebarang cubaan rally.

Invezz betul tentang Xanadu Quantum pada April, dan prospek – sekurang‑kurangnya dalam jangka terdekat – kekal suram.