Ralat dasar bank pusat boleh dorong emas ke $5,500/oz pada Suku 1 2027: pakar

Harga emas dijangka jauh lebih tinggi menjelang suku pertama 2027 walaupun kini berlegar di bawah $4,600 setiap auns. 

Volatiliti jangka pendek dan perubahan risiko makroekonomi meningkatkan kemungkinan bank pusat membuat kesilapan dasar — latar yang akhirnya menyokong emas, kata Nitesh Shah, Ketua Penyelidikan Komoditi dan Makroekonomi di WisdomTree, kepada Kitco News dalam satu temu bual. 

Menurut Shah, walaupun terdapat ketegangan geopolitik, emas tidak menunjukkan prestasi seperti yang dijangka sebagai aset tempat selamat tradisional.

Bagaimanapun, beliau mencadangkan bahawa risiko yang berterusan dalam ekonomi global semakin meningkat, seterusnya mewujudkan prospek positif bagi logam berharga.

“Emas masih belum benar-benar berfungsi sebagaimana yang diharapkan sebagai lindung nilai geopolitik sepenuhnya,” beliau dipetik berkata dalam laporan itu. 

Kesilapan dasar dan risiko makroekonomi sebagai pemangkin kenaikan

Bank pusat menghadapi dilema sukar: usaha mereka memerangi inflasi melalui kenaikan kadar faedah yang agresif berisiko memburukkan tekanan kemelesetan atau mencetuskan stagflasi, seperti yang disorot oleh Shah.

Tindakan imbangan yang rapuh ini meningkatkan kebarangkalian kesilapan dasar, yang pada gilirannya bertindak sebagai pemangkin kenaikan ketara bagi emas.

“Bank pusat sedar sepenuhnya bahawa mereka tidak banyak boleh lakukan dengan dasar kadar faedah tanpa menyebabkan kesakitan,” katanya.

Perubahan kepimpinan dan pertukaran keutamaan dasar memperkenalkan ketidakpastian mengenai arah dasar monetari masa depan, yang seterusnya menimbulkan risiko ketidakstabilan pasaran lebih lanjut.

Shah mencadangkan bahawa cubaan untuk mencapai terlalu banyak dalam masa yang singkat mungkin mengakibatkan kesilapan dasar, mewujudkan ketidakpastian yang pada gilirannya boleh menyokong emas.

Prospek kenaikan jangka panjang dan ramalan perak

Walaupun risiko dasar dan volatiliti pasaran yang sedang berlaku, Shah mengekalkan pandangan kenaikan jangka panjang ke atas emas.

Beliau menjangkakan harga emas akan menghampiri paras tertinggi sepanjang masa semula, menurut senario asas semasa beliau, meramalkan pemulihan ini menjelang suku pertama 2027.

Shah meramalkan emas akan mencapai kira-kira $5,500 menjelang suku pertama 2027.

Beliau menyatakan bahawa ramalan ini condong ke sempadan bawah julat potensi yang lebih luas, memetik permintaan pelaburan yang kukuh sebagai faktor utama.

Shah meramalkan emas akan kekal sekitar $4,630 setiap auns, walaupun dalam prospek yang lebih pesimis yang merangkumi penurunan inflasi kepada 2%, pengukuhan dolar AS, dan peningkatan hasil bon.

Shah berpendapat bahawa risiko bagi aset itu condong ke arah kenaikan, menyatakan bahawa "walaupun dengan andaian yang agak menurun, sisi bawah adalah agak terhad." 

Beliau juga mempunyai pandangan konstruktif terhadap perak, walaupun mengakui bahawa permintaan industri menambah lapisan ketidakpastian.

Ramalan bagi perak adalah sekitar $92.50 setiap auns menjelang suku pertama 2027, kata Shah.

Bagaimanapun, terdapat potensi harga ini meningkat lebih tinggi, dipengaruhi oleh trend elektrifikasi dan permintaan dari sektor tenaga solar.

Beliau mencadangkan bahawa kenaikan harga emas yang ketara seharusnya mendorong kenaikan harga perak.

Selain itu, beliau menyatakan bahawa peralihan global ke arah pemelbagaian sumber tenaga boleh mengekalkan permintaan perak dalam jangka panjang.

Shah menekankan bahawa peningkatan risiko kemelesetan, tanpa bergantung kepada keputusan dasar monetari, boleh menjadi faktor utama yang mendorong kenaikan harga emas.

Peralihan permintaan dan peranan strategik emas

Shah menyatakan bahawa harga emas biasanya disokong oleh risiko kemelesetan, dan jika risiko itu menjadi kenyataan, harga logam itu akan mendapat sokongan yang sangat kukuh.

Selain itu, beliau menyorot kebimbangan struktur, termasuk peningkatan hutang kerajaan dan tekanan menurun yang berterusan ke atas dolar AS, sebagai faktor positif tambahan bagi emas.

“Kita mungkin mula melihat kemerosotan struktur muncul semula dengan tekanan ke atas belanjawan, dan itu boleh membantu harga emas,” Shah said. 

Walaupun harga tinggi menjejaskan jualan barang kemas secara negatif, pasaran kekal disokong oleh permintaan yang kukuh dan berterusan dari Asia, terutamanya dari China dan India.

Shah menunjukkan bahawa permintaan terhadap emas tidak hilang, sebaliknya telah "beralih."

Beliau menambah bahawa di banyak rantau, emas mengekalkan statusnya sebagai "pelaburan yang boleh dipakai."

Shah juga menyorot trend serentak: pelabur institusi, selepas bertahun-tahun berperuntukan rendah, kini secara strategik meningkatkan pendedahan mereka kepada emas.

Shah menghuraikan bahawa emas semakin dilihat sebagai alternatif kepada pelaburan pendapatan tetap konvensional, terutamanya memandangkan volatiliti semasa dalam pasaran bon.

Selain itu, beliau menyatakan bahawa ketegangan geopolitik yang berterusan dan kecenderungan yang meningkat dalam kalangan bank pusat untuk menggunakan emas sebagai aset rizab neutral dan mudah diakses sedang mengukuhkan daya tarikan jangka panjangnya.

Shah percaya bahawa risiko geopolitik semasa dianggarkan terlalu rendah dan sepatutnya lebih sepenuhnya diambilkira dalam harga emas.

Beliau mencadangkan bahawa harga semasa emas adalah "sedikit lebih rendah daripada sepatutnya memandangkan risiko yang wujud." 

Dengan volatiliti berterusan dan persekitaran ekonomi yang semakin kompleks untuk penggubal dasar urus, Shah menjangka sokongan kukuh untuk kedua-dua emas dan perak.

“Persekitaran tidak menentu, dan ketidakpastian itulah yang akhirnya mendorong pelabur ke arah emas.”