Hutang global menghampiri $353T ketika permintaan beralih dari Bon Perbendaharaan AS

Hutang global meningkat kepada rekod hampir $353 trilion menjelang akhir Mac, ketika pelabur menunjukkan tanda awal mendiversifikasi daripada Bon Perbendaharaan AS susulan dinamik fiskal yang berubah, menurut Institute of International Finance (IIF).

Global Debt Monitor terkini oleh IIF menyerlahkan perbezaan dalam permintaan pelabur, dengan selera yang lebih kuat terhadap bon kerajaan Jepun dan Eropah berbeza dengan permintaan Bon Perbendaharaan AS yang agak stabil sejak awal tahun.

"Tren ini sebahagian mencerminkan trajektori hutang yang berbeza, yang semakin mempengaruhi keputusan peruntukan pelabur," kata Emre Tiftik, pengarah IIF untuk Pasaran Global dan Polisi, dalam laporan Reuters.

Laluan hutang berbeza membentuk aliran pelabur

Laporan itu menunjuk kepada perbezaan yang melebar dalam prospek fiskal di kalangan ekonomi utama sebagai pendorong utama perubahan corak pelaburan.

"Di bawah polisi semasa, nisbah hutang kepada KDNK AS dijangka terus meningkat, dan unjuran terkini dari Congressional Budget Office menunjukkan kemerosotan lanjut dalam prospek fiskal jangka panjang," tulis Tiftik.

Sebaliknya, nisbah hutang di zon euro dan Jepun diramalkan mengikuti trajektori yang lebih sederhana, walaupun pengembangan fiskal berterusan di wilayah tersebut.

Keselesaan relatif ini telah menyumbang kepada peningkatan permintaan antarabangsa terhadap bon kerajaan mereka.

Walaupun terdapat peralihan dalam keutamaan bon kerajaan, pasaran bon korporat AS kekal tahan.

Penerbitan yang berkaitan dengan pelaburan kecerdasan buatan (AI) dan aliran masuk berterusan dari pelabur luar negara telah menyokong permintaan kukuh dalam segmen itu.

Hutang global meningkat pada kadar terpantas sejak pertengahan 2025

Hutang global meningkat lebih $4.4 trilion hanya dalam suku pertama, menandakan kadar pertumbuhan terpantas sejak pertengahan 2025 dan kenaikan suku tahunan kelima berturut-turut, menurut laporan itu.

Peningkatan itu sebahagian besarnya didorong oleh pembiayaan yang meningkat di Amerika Syarikat, terutamanya oleh kerajaan.

Tiftik menyatakan bahawa pengembangan fiskal Washington telah menjadi penyumbang utama kepada peningkatan hutang global.

China juga memainkan peranan ketara, dengan pecutan tajam dalam peminjaman oleh entiti korporat bukan kewangan, terutamanya syarikat berkaitan kerajaan.

Pertumbuhan peminjaman ini melebihi kadar peminjaman kerajaan China.

Di luar dua ekonomi terbesar dunia, tren adalah lebih bercampur-campur.

Paras hutang di pasaran maju merosot sedikit, manakala pasaran membangun kecuali China mencatatkan peningkatan sederhana, mencapai rekod $36.8 trilion.

Pembiayaan kerajaan dikenalpasti sebagai pemacu utama di rantau-rantau ini.

Tekanan struktur akan mendorong pertumbuhan hutang jangka panjang

Dari segi metrik keseluruhan, hutang global berada pada kira-kira 305% daripada keluaran ekonomi dunia, kekal agak stabil berbanding paras yang dilihat sejak 2023.

Walau bagaimanapun, tren serantau berbeza, dengan nisbah hutang menurun di pasaran maju dan meningkat secara berterusan di ekonomi membangun.

Kenaikan terbesar dalam nisbah hutang kepada KDNK sepanjang suku lalu direkodkan di Norway, Kuwait, China, Bahrain, dan Arab Saudi, masing-masing mencatat kenaikan lebih daripada 30 mata peratus.

Melangkah ke hadapan, IIF memberi amaran bahawa faktor struktur kemungkinan akan mengekalkan tekanan menaik ke atas paras hutang global.

Ini termasuk penduduk yang menua, peningkatan perbelanjaan untuk pertahanan, keselamatan tenaga, usaha pemelbagaian, keselamatan siber, dan perbelanjaan modal berkaitan kecerdasan buatan.

"Konflik terkini di Timur Tengah dijangka akan memperhebatkan beberapa tekanan ini," kata Tiftik.