Saham AMD membawa sektor cip ke paras terakhir 25 tahun lalu

Advanced Micro Devices AMD melonjak tinggi pada 6 Mei susulan laporan keuntungan Q1 yang cemerlang – bukan sahaja mencatatkan lebihan pada pendapatan dan keuntungan bersih, tetapi juga memberikan panduan yang mengagumkan untuk suku semasa.

Saham AMD meningkat hampir 15% pada masa penulisan, mengukuhkan kenaikan luar biasa 74% pada April.

Rali meletup itu turut mencetuskan ruang semikonduktor yang lebih luas, mendorong Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) naik lebih 3% ketika rakan sebaya seperti Intel dan Micron mengikuti jejak AMD.

Advanced Micro Devices bukan sahaja menang pada 2026; ia sebenarnya menjadi “enjin utama” yang mendorong seluruh industri ke stratosfera bersejarah.

Gema dot-com: mengapa Bespoke menasihatkan berhati-hati terhadap AMD

Walaupun euforia, Bespoke Investment melambaikan bendera kuning, menyatakan sektor semikonduktor telah mencapai tahap peluasan yang ‘gila’.

Indeks PHLX Semiconductor (SOX) kini diniagakan sekitar 56% di atas purata bergerak 200 hari (MA) – jurang teknikal yang jarang dilihat dalam sejarah pasaran.

Menurut Bespoke, kumpulan ini hanya pernah meregang sebegini dua kali sebelum ini: Julai 1995 dan Mac 2000.

Manakala 1995 menandakan permulaan tempoh kegemilangan, Mac 2000 menandakan “puncak mutlak” sebelum gelembung dot-com meletus.

“Bagaimanapun, bacaan ekstrem ini tidak boleh kekal selamanya,” amaran Bespoke, mencadangkan pelabur perlu merendahkan jangkaan terhadap nama-nama cip, termasuk saham AMD, untuk dua belas bulan akan datang kerana gandaan pendapatan hadapan meningkat ke wilayah yang belum diterokai.

Mengapa Goldman Sachs tidak bersetuju dengan Bespoke mengenai AMD

Namun, penganalisis Goldman Sachs yang diketuai James Schneider melihat melepasi carta teknikal ke arah pergeseran asas dalam bidang pengkomputeran.

Pada hari Rabu, firma pelaburan itu menaikkan taraf saham AMD kepada “beli” dan menggandakan sasaran harga kepada $450, menunjukkan potensi kenaikan kira-kira 9% lagi dari paras sekarang.

Teras tesis Schneider terletak pada “agentic AI” — alat yang pada dasarnya berfungsi sebagai pembantu autonomi tanpa pengawasan manusia.

Menurutnya, apabila perusahaan terus mengguna pakai ejen-ejen ini, permintaan untuk CPU pelayan AMD akan melambung.

Menjelang 2027, syarikat multinasional itu boleh meraih lebih $21 billion dalam hasil CPU pelayan – satu peningkatan mengejutkan 24% melebihi konsensus Street semasa.

Mengarungi renaissans semikonduktor berisiko tinggi

Tarik-tali antara kehati-hatian teknikal Bespoke dan optimisme asas Goldman Sachs mentakrifkan keadaan semasa “perdagangan AI”.

Walaupun indeks SOX naik 55% tahun-ke-tarikh, premium yang dibayar pelabur untuk cip — 26 kali keuntungan masa depan berbanding 21 kali bagi S&P 500 — mencerminkan pasaran yang bertaruh besar pada revolusi struktur berbanding lonjakan kitaran.

Apabila beban kerja inferens berpindah dari pusat data eksperimental ke aplikasi perusahaan arus perdana, seni bina x86 Advanced Micro Devices diposisikan sebagai tulang belakang peralihan ini.

Sama ada sektor ini mengulangi pertumbuhan mampan pertengahan 90-an atau puncak rapuh tahun 2000 kekal menjadi persoalan bernilai berbilion dolar, tetapi buat masa ini, saham AMD tidak dapat dinafikan adalah kapten kapal.