Emas kekal di bawah $4,700 tetapi aliran masuk ETF isyaratkan minat pelabur yang kukuh

Harga emas kekal sederhana pada permulaan minggu dagangan baharu, berlegar di bawah $4,700 satu auns.

Walau bagaimanapun, penganalisis terus menjangka kekuatan baharu lewat tahun ini kerana permintaan pelaburan terhadap emas tetap tahan.

Menurut laporan bulanan terkini daripada World Gold Council, ETF bertunjangkan emas global merekodkan aliran masuk sebanyak 45 tan pada April, bernilai kira-kira $6.575 bilion.

Pemulihan itu mengikut aliran keluar besar sebanyak 84.3 tan pada Mac dan mendorong jumlah pegangan ETF global naik kepada 4,137 tan — tahap ketiga tertinggi dalam rekod dan hanya sedikit di bawah rekod tertinggi 4,176 tan yang dicapai pada Februari.

Eropah mengetuai pembelian emas

ETF emas yang tersenarai di Eropah menyumbang bahagian terbesar aliran masuk sepanjang April.

Pelabur di rantau itu menambah hampir 27 tan emas, bernilai sekitar $3.7 bilion.

World Gold Council berkata United Kingdom mengetuai lonjakan permintaan, manakala Switzerland dan Jerman juga merekodkan aliran masuk yang ketara.

Penganalisis berkata aktiviti pembelian itu mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap ketidakstabilan geopolitik dan risiko inflasi susulan konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah.

“United Kingdom mengetuai lonjakan itu, manakala Switzerland dan Jerman juga menyumbang secara bermakna. Aliran positif di rantau ini nampaknya berkaitan dengan peningkatan risiko geopolitik dan geoekonomi, ketika pelabur menilai implikasi inflasi daripada konflik Iran yang lebih berpanjangan dan tekanan berkaitan terhadap harga tenaga,” kata laporan itu.

Pelabur Amerika Utara juga terus menambah pendedahan kepada produk bertunjangkan emas, dengan dana serantau melihat aliran masuk sebanyak 6.1 tan bernilai kira-kira $1 bilion.

Risiko inflasi mencipta tekanan jangka pendek

Walaupun ada pemulihan dalam permintaan ETF, penganalisis memberi amaran bahawa emas kekal rentan dalam jangka terdekat disebabkan perubahan jangkaan kadar faedah dan gangguan pasaran tenaga yang berterusan berkaitan perang Iran.

Konflik itu telah mencetuskan kejutan besar di seluruh pasaran tenaga global, mendorong harga minyak naik dengan ketara dan menghidupkan semula kebimbangan inflasi di peringkat global.

Risiko inflasi yang lebih tinggi boleh memaksa bank pusat mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat untuk jangka masa lebih lama, menaikkan hasil bon dan meningkatkan kos kesempatan memegang aset tanpa hasil seperti emas.

World Gold Council berkata pasaran pada masa ini nampaknya menganggap kejutan tenaga itu bersifat sementara, mengehadkan momentum kenaikan segera bagi harga emas.

“Susunan jangka pendek tidak begitu mesra. Emas secara teknikalnya rentan, jangkaan pemotongan kadar telah ditolak ke masa hadapan, dan pasaran menganggap kejutan ini sementara. Kecuali wujud pencetus baharu, ini mungkin kekal sebagai tempoh yang lemah untuk emas,” kata penganalisis.

Permintaan Asia kekal kuat

Walaupun permintaan Barat sensitif terhadap jangkaan kadar faedah, pelabur Asia terus agresif mengumpul pendedahan kepada emas.

ETF emas tersenarai Asia mencatat aliran masuk lebih 11 tan pada April, bernilai kira-kira $1.8 bilion, menandakan lapan bulan berturut-turut aliran masuk positif untuk rantau itu.

China kekal pendorong utama permintaan Asia.

Dana di Hong Kong menambah kira-kira $732 juta sepanjang bulan itu — satu aliran masuk rekod — disokong oleh pelancaran produk ETF baharu, manakala dana emas di Tanah Besar China juga terus menarik modal.

World Gold Council berkata permintaan di rantau itu disokong oleh peningkatan ketegangan geopolitik, penurunan hasil bon, dan pembelian emas berterusan oleh bank pusat.

“Rantau ini kekal penting untuk dipantau, dengan aliran tahun-ke-tarikh kini berpotensi mencabar jumlah rekod tahun lalu,” nota laporan itu.

Walaupun harga emas terhenti dalam beberapa minggu kebelakangan ini, penganalisis secara umum terus melihat aliran jangka panjang sebagai konstruktif, terutamanya jika ketegangan geopolitik berterusan atau tekanan inflasi semakin meningkat lewat tahun ini.