Bolehkah emas kekal untung ketika pasaran sasar kenaikan kadar Fed selepas kejutan inflasi?

Emas merosot pada hari Rabu selepas data inflasi AS yang lebih kukuh mengurangkan lagi jangkaan pemotongan kadar oleh Federal Reserve, mengatasi sokongan daripada ketegangan berterusan di Timur Tengah dan meletakkan emas fizikal di bawah tekanan apabila pedagang menilai semula laluan kadar faedah.

Emas spot susut 0.4% kepada $4,695.99 satu ouns pada 0231 GMT, manakala niaga hadapan emas AS untuk Jun naik 0.4% kepada $4,705.30.

Perbezaan antara spot dan niaga hadapan mencadangkan pelabur masih menimbang kekuatan jangka pendek yang bertentangan, dengan inflasi yang lebih kukuh menjejaskan hujah bagi dasar monetari yang lebih longgar walaupun risiko geopolitik terus menyokong permintaan untuk aset selamat.

Harga dan jangkaan dasar

Penurunan emas menyusuli data indeks harga pengguna AS bagi April yang menunjukkan inflasi kembali mempercepat, dengan bacaan tahunan mencatat kenaikan terbesar dalam tiga tahun.

Angka-angka itu memberi tamparan baharu kepada harapan bahawa Fed dapat menurunkan kos pinjaman tahun ini.

Pasaran kini sebahagian besarnya menolak pemotongan kadar pada 2026 dan sebaliknya mula memasukkan risiko pengetatan lanjut ke dalam harga.

Pedagang kini melihat peluang 30% bahawa Fed akan menaikkan kadar menjelang Disember, menurut CME Group’s FedWatch tool.

Perubahan jangkaan itu penting bagi emas kerana kadar faedah yang lebih tinggi biasanya menekan aset yang tidak memberi hasil dengan meningkatkan tarikan tunai dan pelaburan berpendapatan tetap.

Bacaan inflasi terkini oleh itu telah mengubah nada pasaran.

Daripada bertanya bila Fed mungkin mula melonggarkan, pelabur kini mempertimbangkan sama ada langkah seterusnya boleh sekali lagi meningkatkan kadar.

Itu meletakkan emas fizikal dalam kedudukan bertahan, terutama selepas lonjakan kuatnya dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Geopolitik masih memberi sokongan

Walau bagaimanapun, kerugian emas terhad oleh ketidakpastian berterusan di Timur Tengah.

Presiden Donald Trump berkata beliau tidak percaya beliau akan memerlukan bantuan China untuk mengakhiri perang dengan Iran, sementara tanda-tanda kemajuan ke arah penyelesaian yang berkekalan kekal jarang.

Perhatian juga tertumpu kepada Selat Hormuz, di mana pendirian Tehran mengekalkan pasaran tenaga dalam keadaan tegang.

Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata Trump dan Presiden China Xi Jinping akan membincangkan perang Iran, sambil menggesa Beijing menyertai usaha antarabangsa untuk membuka semula laluan perairan itu kepada perkapalan.

Latar itu membantu menghalang kejatuhan yang lebih curam bagi emas fizikal.

Emas cenderung mendapat sokongan semasa tempoh tekanan geopolitik, terutamanya apabila konflik mengancam laluan bekalan minyak dan meningkatkan risiko volatiliti pasaran kewangan yang lebih meluas.

Dalam persekitaran semasa, bagaimanapun, permintaan tempat selamat itu sedang diimbangi oleh prospek kadar faedah yang lebih hawkish di AS.

India menaikkan duti import

Satu faktor lagi yang menjadi tumpuan ialah keputusan India untuk menaikkan tarif import ke atas emas dan perak kepada 15% daripada 6%.

Kerajaan bertindak untuk membendung import dan memelihara rizab asing pada waktu tekanan terhadap mata wang meningkat.

Perubahan itu boleh memberi implikasi kepada permintaan fizikal di salah satu pasaran logam berharga terbesar dunia.

Duti yang lebih tinggi cenderung menaikkan harga domestik dan mungkin melemahkan penggunaan buat sementara, terutamanya jika pembeli menangguhkan pembelian dengan harapan polisi lebih stabil atau harga lebih rendah.

Bagi emas, langkah itu menambah lagi lapisan ketidakpastian. Harga antarabangsa sudah pun berhadapan dengan keadaan monetari yang lebih ketat, dan sebarang tanda permintaan daripada India yang lembap boleh menyukarkan pemulihan emas dengan cepat.

Logam berharga lain

Di tempat lain, perak spot meningkat 0.2% kepada $86.71 satu ouns selepas menyentuh paras tertinggi sejak 11 Mac lebih awal dalam sesi itu.

Platinum jatuh 0.8% kepada $2,109.53 satu ouns, manakala palladium turut bergerak ke bawah.

Untuk kini, emas kekal terperangkap di antara dua kuasa yang kuat.

Inflasi AS yang kekal tinggi menolak harapan pemotongan kadar lebih ke latar belakang, tetapi risiko geopolitik dan ketidakpastian mengenai perdagangan global serta laluan perkapalan masih menyediakan sokongan asas.

Itu meninggalkan pasaran tertumpu kepada isyarat dasar yang akan datang dan sebarang perkembangan baharu di Timur Tengah, kedua-duanya berkemungkinan membentuk pergerakan seterusnya emas.