Wawancara: Gupta Growthvine — Sekatan emas dan perjalanan Modi lindungi fiskal

Import pilihan seperti emas dan perjalanan luar negara menguras rezab tanpa menambah nilai, jelas CEO Growthvine Shubham Gupta, yang menggambarkan seruan Perdana Menteri India, Narendra Modi, sebagai dorongan strategik dan bukannya petanda tekanan ekonomi.

Seruan terbaru Perdana Menteri Modi agar rakyat India mengurangkan pembelian emas dan perjalanan luar negara telah mencetuskan perdebatan sama ada rayuan itu mencerminkan tekanan ekonomi yang lebih mendalam atau langkah taktikal untuk menjaga kesihatan fiskal India. 

Bagi Shubham Gupta, pengasas bersama dan ketua pegawai eksekutif Growthvine Capital, mesejnya jelas: ini mengenai memelihara rezab mata wang asing dan mengarahkan tingkah laku isi rumah ke pilihan kewangan yang lebih produktif.

“Saya fikir ini lebih merupakan langkah berjaga‑jaga daripada sebarang langkah negatif,” kata Gupta dalam wawancara eksklusif dengan Invezz. 

“Import boleh dibahagikan kepada dua kategori: yang bersifat pilihan dan yang penting. Import minyak mentah dan industri adalah penting untuk ekonomi, manakala emas dan remit perjalanan luar negara adalah bersifat pilihan. Mesejnya adalah untuk menghentikan pengaliran keluar rezab mata wang asing itu dan membantu ekonomi sejauh yang mungkin.”

Emas dan perjalanan menjadi sasaran disiplin fiskal

India mengimport hampir $72 billion nilai emas pada tahun fiskal lalu, satu angka yang menurut Gupta boleh dikurangkan dengan ketara jika isi rumah memberi respons terhadap seruan Perdana Menteri itu. 

“Kes terbaik ialah jika kita dapat menjimatkan 20% daripadanya,” katanya, menekankan impak berpotensi terhadap rupee dan bil import negara. 

Gupta juga menangani kebimbangan bahawa seruan itu mungkin meramalkan kenaikan harga bahan api, memandangkan kebergantungan India kepada minyak import. 

Pasaran menghargai kepastian di tengah kebimbangan harga bahan api

“Pasaran sebenarnya menyukai kepastian,” jelasnya.

“Pasaran akan melihatnya sebagai tanda positif kerana ia mengurangkan ketidakpastian dan beban berterusan. Ia memberikan isyarat bahawa kerajaan menguruskan isu fiskalnya dengan bertanggungjawab.” 

Sambil mengakui bahawa kenaikan harga bahan api tidak mampan untuk jangka panjang, Gupta berpendapat bahawa isyarat yang jelas menenangkan pelabur dan menstabilkan sentimen.

Impak yang lebih meluas, katanya, akan dirasai merentasi sektor yang paling terdedah kepada kos bahan api. 

“Penerbangan, logistik dan pengangkutan akan terjejas paling teruk. Kemudian ada sektor seperti kimia, cat dan pembuatan industri di mana minyak mentah dan kargo merupakan sebahagian besar daripada perbelanjaan operasi,” kata Gupta. 

Bagi isi rumah, kos bahan api yang lebih tinggi bermakna pendapatan boleh guna yang lebih rendah, mengetatkan perbelanjaan pilihan.

“Syarikat yang mempunyai kuasa penetapan harga yang kuat akan melalui ini dengan lebih baik. Mereka yang tidak mampu memindahkan kos akan menghadapi tekanan margin.”

Dorongan jangka panjang ke arah kemerdekaan tenaga

Pada akhirnya, Gupta melihat seruan Perdana Menteri Modi sebagai sebahagian daripada kitaran jangka panjang bertujuan menstabilkan rupee dan mengurangkan inflasi yang diimport. 

Bagi pelabur dan isi rumah, nasihat Gupta ialah kekal disiplin.

“Ia berkisar kepada menyelaraskan pelaburan anda kepada satu matlamat dan mengikuti prinsip peruntukan aset. Jika anda melakukan kedua‑dua perkara ini dengan sempurna, anda akan dapat melalui tempoh volatility dengan baik.”

Berikut adalah petikan yang disunting daripada wawancara:

Invezz: Dari perspektif nasihat pelaburan, bagaimana anda mentafsir seruan terbaru Perdana Menteri Modi untuk tidak membeli emas? Adakah ini tanda tekanan yang lebih mendalam dalam ekonomi atau dorongan tingkah laku untuk mengalihkan tabungan?  

Shubham Gupta: Saya melihatnya lebih sebagai langkah berjaga‑jaga daripada sesuatu yang negatif. Kita berada dalam tempoh di mana emas kerap mencerminkan permintaan yang didorong oleh ketakutan.

Emas adalah produk yang layak diberi perhatian, tetapi sebahagian besarnya bersifat spekulatif dan tidak menambah nilai kepada ekonomi. 

Kerajaan memberi isyarat bahawa kita harus menjimatkan rezab mata wang asing tanpa menghalang pertumbuhan. Import boleh dibahagikan kepada dua kategori: yang bersifat pilihan dan yang penting.

Minyak mentah dan import industri penting untuk ekonomi, manakala emas dan remit perjalanan luar negara adalah bersifat pilihan. Seruan itu bertujuan mengurangkan pengaliran keluar daripada import pilihan ini.

Invezz: Adakah anda melihat seruan ini sebagai langkah untuk melindungi rezab pertukaran asing, dan berapa besar impaknya terhadap isi rumah?  

Shubham Gupta: Emas sentiasa menjadi alat lindung nilai tradisional bagi isi rumah India. Tetapi isyarat daripada kerajaan boleh mempengaruhi permintaan.

India mengimport hampir $72 billion nilai emas pada tahun fiskal lalu. Jika sekurang‑kurangnya 20% daripadanya dapat dikurangkan, ia akan menjadi signifikan.

Seruan itu pada dasarnya mengenai melindungi rezab, dan isi rumah mungkin secara beransur‑ansur menyesuaikan minda mereka sebagai respons.

Invezz: Bagaimana patut pelabur memposisikan diri dengan spekulasi bahawa harga bahan api mungkin meningkat dalam beberapa minggu akan datang?  

Shubham Gupta: Pasaran menyukai kepastian. Jika kerajaan memberi isyarat pengurusan fiskal yang bertanggungjawab, pelabur mungkin melihat ini secara positif.

Ia mengurangkan ketidakpastian dan beban berterusan. Walaupun kenaikan harga bahan api tidak mampan untuk jangka panjang, kejelasan dasar membantu pasaran menyerap kejutan dengan lebih baik.

Dalam jangka masa, jenis isyarat ini menenangkan pelabur bahawa isu fiskal sedang diuruskan dengan bertanggungjawab.

Invezz: Adakah anda menjangkakan subsidi atau kawalan harga akan menyusul?  

Shubham Gupta: Kawalan harga tidak mungkin berlaku.

Perluasan subsidi mungkin dipertimbangkan, tetapi kerajaan mungkin akan memberi tumpuan lebih kepada disiplin fiskal dan langkah‑langkah berpandukan sasaran berbanding kawalan menyeluruh.

Penekanan akan kepada mengurus rezab dan memastikan kestabilan daripada memutarbelitkan pasaran.

Invezz: Jika harga bahan api meningkat, sektor manakah yang akan paling terjejas?  

Shubham Gupta: Penerbangan, logistik dan pengangkutan akan merasai impak secara langsung.

Industri seperti kimia, cat dan pembuatan — di mana minyak mentah dan kos penghantaran merupakan komponen kos utama — juga akan terjejas. 

Bagi isi rumah, kos bahan api yang lebih tinggi mengurangkan pendapatan boleh guna, menjejaskan perbelanjaan pilihan.

Syarikat yang mempunyai kuasa penetapan harga yang kukuh akan mengurus dengan lebih baik; mereka yang tidak akan menghadapi tekanan margin.

Invezz: Bagaimana pengurangan penggunaan emas dan perjalanan mungkin menjejaskan trend inflasi?  

Shubham Gupta: Memotong import emas dan perjalanan tidak akan secara langsung menurunkan inflasi.

Impaknya lebih tidak langsung — dengan mengurangkan aliran keluar dolar, rupee menjadi lebih stabil, yang membantu mengawal inflasi yang diimport, terutamanya berkaitan minyak mentah. 

Jika rupee lebih stabil, bil import kita tidak meningkat sebanyak itu. Ia merupakan kesan penstabilan jangka panjang bukannya segera.

Invezz: Dalam persekitaran geopolitik yang tidak menentu ini, bagaimana platform nasihat seperti Growthvine boleh membantu keluarga menavigasi ketidakpastian?  

Shubham Gupta: Dua perkara paling penting: pelaburan berasaskan matlamat dan peruntukan aset.

Jika isi rumah menyelaraskan pelaburan dengan matlamat jangka panjang dan mempelbagaikan merentasi kelas aset, mereka boleh menahan volatiliti. 

Ekuiti cenderung pulih daripada kejutan ini dari masa ke masa dan memberikan pulangan lebih tinggi, manakala hutang dan emas menyediakan kestabilan.

Kuncinya ialah tidak terdedah secara berlebihan kepada satu tema. Growthvine membantu keluarga mengubah suai portfolio mengikut matlamat mereka dan mendidik mereka tentang pelaburan berdisiplin.

Invezz: Kelas aset atau sektor manakah yang mungkin berprestasi baik dalam jangka pendek?  

Shubham Gupta: Sukar untuk meramalkan keputusan jangka pendek memandangkan ketidakpastian geopolitik.

Jika ketegangan reda, ekuiti akan mendapat manfaat. Jika ia semakin buruk, aset selamat seperti hutang dan emas akan mengatasi.

Portfolio seimbang adalah cara terbaik ke hadapan, memastikan daya tahan dalam kedua‑dua senario.

Invezz: Mengapa harga emas dan perak jatuh walaupun konflik Iran berlaku sedangkan ia dianggap aset selamat?  

Shubham Gupta: Sebahagian besar permintaan tahun lepas bersifat spekulatif dan bukannya didorong oleh bank pusat, mewujudkan gelembung. Itu terungkai pada awal tahun ini. 

Semasa konflik, pelabur sering beralih kepada dolar berbanding emas, membalikkan trend dedolarisasi tahun lepas.

Itu menerangkan pembetulan mendadak tersebut.

Perak mempunyai guna industri, jadi pergerakannya lebih mudah difahami, tetapi kejatuhan emas sebahagian besarnya disebabkan peleraian spekulatif dan kekuatan dolar.

Invezz: Adakah anda melihat sebarang sisi positif dalam seruan Perdana Menteri Modi — adakah ia boleh mempercepat dorongan India ke arah tenaga boleh diperbaharui atau pengeluaran domestik?  

Shubham Gupta: Sudah tentu. India telah sedar akan kerentanannya kepada kejutan luaran, terutama minyak. Dalam 10–15 tahun akan datang, kemerdekaan tenaga akan menjadi tema utama. 

Tenaga boleh diperbaharui, tenaga nuklear dan pengeluaran domestik akan mendapat momentum.

Sakit jangka pendek ini boleh menjadi pemangkin perubahan struktur jangka panjang.

Kerajaan mungkin akan mempercepat usaha dalam tenaga domestik dan pengeluaran industri yang lebih luas, yang sudah menjadi tema dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Kita akan melihat banyak perbincangan mengenai tenaga nuklear kerana ia merupakan salah satu sumber paling bersih dan alternatif jangka panjang kepada bahan api fosil.