Bolehkah UnitedHealth Group bangkit semula selepas keluar Berkshire Hathaway?

Saham UnitedHealth Group jatuh lebih 2% pada Isnin selepas Berkshire Hathaway mendedahkan bahawa ia telah keluar sepenuhnya dari kedudukannya dalam syarikat insurans kesihatan itu sepanjang suku pertama, menamatkan pelaburan singkat tetapi dipantau rapi.

Saham gergasi penjagaan kesihatan itu baru-baru ini mencatat pemulihan kukuh, mencatat kenaikan mingguan berturut-turut yang ketujuh selepas naik kira-kira 4% minggu lalu.

Namun, pemfailan kawal selia terkini Berkshire mendedahkan bahawa konglomerat itu menjual keseluruhan pegangan 5.04 juta sahamnya dalam UnitedHealth pada suku yang berakhir 31 Mac.

Pegangan itu hanya dimulakan pada suku kedua 2025, bermakna Berkshire memegang posisi tersebut kurang daripada setahun.

Pemfailan itu menandakan salah satu pendedahan portfolio utama pertama sejak Greg Abel secara rasmi menjadi ketua pegawai eksekutif manakala Warren Buffett beralih kepada peranan pengerusi.

Berkshire juga keluar daripada pelaburan dalam syarikat termasuk Visa, Mastercard, Amazon dan Domino's Pizza, sambil membina pegangan baharu bernilai kira-kira $2.65 bilion dalam Delta Air Lines.

Tekanan dalam sektor penjagaan kesihatan kekal menjadi fokus

Keluar Berkshire berlaku pada masa UnitedHealth terus menghadapi beberapa cabaran operasi dan kawal selia walaupun sentimen pelabur semakin baik.

Syarikat tetap bertekanan akibat moratorium persekutuan yang menghalang pendaftaran Medicare baharu untuk penyedia penjagaan kesihatan rumah, sambil turut berdepan dengan siasatan Jabatan Kehakiman mengenai amalan pengebilan mereka.

Pada masa yang sama, UnitedHealth sedang melaksanakan langkah-langkah agresif untuk melindungi margin, termasuk rancangan mengurangkan penyertaan Medicare Advantage sebanyak kira‑kira 1.3 juta ahli.

Medicare Advantage, program insurans yang disubsidi persekutuan untuk warga emas, menyumbang kira‑kira 40% daripada jumlah hasil UnitedHealth dan kekal sebagai teras strategi pertumbuhan jangka panjangnya.

Penanggung insurans itu menghadapi kesukaran tahun lalu apabila kenaikan kos perubatan dan perubahan model pampasan kerajaan memberi tekanan kuat terhadap keuntungan.

Namun, sentimen pelabur bertambah baik dengan ketara bulan lalu selepas syarikat melaporkan keputusan suku tahunan yang lebih kuat daripada jangkaan, mengatasi anggaran Wall Street baik dari segi hasil mahupun pendapatan.

Laporan pendapatan itu membantu meredakan kebimbangan bahawa kos perubatan akan terus menekan margin dan menaikkan saham kira‑kira 7% selepas pengumuman.

Goldman melihat pemulihan mula terbentuk

Awal bulan ini, penganalisis di Goldman Sachs menambah UnitedHealth ke dalam Senarai Keyakinan AS bank itu — Director’s Cut, satu pemilihan idea pelaburan berkeyakinan tinggi yang diikuti rapat.

Penganalisis Goldman, Scott Fidel, berhujah bahawa UnitedHealth mungkin menghampiri 'titik infleksi keuntungan positif yang berterusan' apabila pelarasan harga dan kawalan kos mula meningkatkan keuntungan.

Bank itu menyatakan bahawa harga terkini syarikat untuk perlindungan kesihatan kini telah dimasukkan dan kos penjagaan kesihatan semakin selaras dengan jangkaan pengurusan.

Walaupun Fidel meramalkan penurunan hasil Medicare Advantage sebanyak 4% tahun ini, beliau menjangkakan pemulihan keuntungan yang ketara, termasuk unjuran peningkatan EBIT Medicare Advantage sebanyak 50% dipacu oleh penyetelan harga dan kecekapan kos.

Kecerdasan buatan juga dijangka memainkan peranan yang semakin besar dalam mengurangkan kos operasi merentasi perniagaan perkhidmatan kesihatan UnitedHealth, terutamanya dalam Optum Health.

UnitedHealth merancang mengurangkan keahlian dalam divisyen penjagaan berasaskan nilai Optum Health sebanyak kira‑kira 10% tahun ini sebagai sebahagian daripada usaha penstrukturan semula yang lebih luas.

Goldman meramalkan pertumbuhan pendapatan sesaham tahunan purata melebihi 15% sehingga 2028.

“Kesimpulannya, UNH mewakili peluang berkeyakinan tinggi untuk memiliki francais penjagaan terurus terbaik dalam kelasnya pada titik pusing kitaran pendapatannya,” kata laporan Goldman.

Bank itu menambah bahawa “pemulihan EPS yang mampan dan berbilang tahun sedang muncul yang belum sepenuhnya dihargai oleh pasaran.”

Pedagang runcit kekal optimistik

Pelabur runcit kelihatan kebanyakannya tidak terganggu oleh keputusan Berkshire untuk keluar daripada saham tersebut.

Perbincangan mengenai UnitedHealth melonjak di platform media sosial Stocktwits sepanjang minggu lalu, dengan sentimen bertukar daripada bearish kepada neutral disertai peningkatan jumlah mesej melebihi 200%.

Beberapa pedagang runcit berhujah bahawa Berkshire mungkin telah keluar sebelum fasa paling kuat pemulihan syarikat terwujud apabila keuntungan menstabil dan permintaan penjagaan kesihatan kekal kuat.