Ekonomi China tergelincir selepas pengeluaran kilang dan jualan runcit mengecewakan

Momentum ekonomi China merosot dengan ketara pada April apabila pengeluaran kilang, perbelanjaan runcit dan pelaburan semuanya gagal mencapai jangkaan, menambah kebimbangan terhadap ketahanan pemulihan negara itu.

Data rasmi yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Negara China dan dilaporkan oleh Reuters menunjukkan kelemahan meluas merentasi sektor utama ekonomi, menonjolkan permintaan domestik yang lebih lembut dan perlambatan aktiviti perniagaan pada permulaan suku kedua.

Pengeluaran kilang melambat lebih daripada jangkaan

Keluaran industri meningkat 4.1% berbanding tahun sebelumnya pada April, gagal memenuhi jangkaan ahli ekonomi untuk kenaikan 5.9% dan melambat dari kadar pertumbuhan 5.7% pada Mac.

Bacaan yang lebih lemah itu mencadangkan aktiviti pembuatan kehilangan momentum dalam keadaan permintaan luaran yang perlahan, perbelanjaan domestik yang berhati-hati dan ketidakpastian berterusan dalam sektor hartanah serta sektor berpaut eksport.

Pengeluaran kilang sebelum ini menunjukkan tanda-tanda penstabilan awal tahun ini, tetapi perlambatan pada April menunjukkan bahawa kebangkitan kekal tidak sekata dan terdedah kepada tekanan ekonomi yang lebih luas.

Pembuatan telah menjadi salah satu tonggak yang lebih kuat dalam pemulihan China selepas pandemik, disokong oleh eksport dan aktiviti infrastruktur.

Walau bagaimanapun, penganalisis berkata kemerosotan permintaan global dan pesanan domestik yang lembut mula memberikan tekanan lebih besar ke atas aktiviti industri.

Perbelanjaan pengguna kekal lembap

Jualan runcit, ukuran utama permintaan pengguna, meningkat hanya 0.2% tahun ke tahun pada April, jauh di bawah ramalan untuk kenaikan 2%.

Bacaan itu juga menandakan perlambatan ketara dari pertumbuhan 1.7% yang dicatat pada Mac, menegaskan kewaspadaan berterusan dalam kalangan isi rumah walaupun usaha pembuat dasar untuk menyokong penggunaan.

Keyakinan pengguna yang lemah, kebimbangan terhadap pertumbuhan pendapatan dan ketidakpastian berkaitan pasaran perumahan terus mengehadkan aktiviti perbelanjaan merentasi ekonomi.

Angka runcit yang lembap mencadangkan isi rumah kekal enggan meningkatkan perbelanjaan pilihan walaupun pihak berkuasa melancarkan langkah rangsangan bersasar dan sokongan dasar.

Ahli ekonomi berkata data penggunaan yang lemah mengukuhkan kebimbangan bahawa permintaan domestik masih belum cukup kuat untuk mengimbangi keadaan luaran yang semakin perlahan dan kelemahan di bahagian lain ekonomi.

Pelaburan mengecut secara tidak dijangka

Pelaburan aset tetap, yang merangkumi perbelanjaan untuk infrastruktur, hartanah dan projek pembuatan, secara tidak dijangka merosot 1.6% dalam tempoh Januari hingga April berbanding tahun sebelumnya.

Ahli ekonomi menjangka pelaburan meningkat 1.6%, menjadikan pengecutan itu salah satu kejutan negatif terbesar dalam keluaran data terkini.

Kemerosotan itu membalikkan kenaikan 1.7% yang dicatat dalam tempoh Januari hingga Mac dan menunjukkan keyakinan perniagaan yang lebih lembut serta aktiviti perbelanjaan modal yang lebih perlahan.

Kelemahan pelaburan semakin menjadi kebimbangan bagi pembuat dasar apabila sektor hartanah terus bergelut dan kerajaan tempatan menghadapi keadaan kewangan yang lebih ketat.

Penganalisis berkata pelaburan infrastruktur dan sektor swasta yang lebih lemah boleh memberi tekanan tambahan ke atas pertumbuhan pada suku akan datang melainkan pihak berkuasa memperkenalkan langkah rangsangan yang lebih kukuh.

Momentum pemulihan berada di bawah tekanan

Angka terkini menunjukkan pemulihan China kekal rapuh walaupun usaha dasar bertujuan menstabilkan pertumbuhan.

Kegagalan meluas merentasi pengeluaran industri, perbelanjaan runcit dan pelaburan menonjolkan kelemahan berterusan dalam permintaan domestik dan mencadangkan bahawa perniagaan serta pengguna kekal berhati-hati terhadap prospek ekonomi.

Pelabur kini cenderung memberi tumpuan rapat sama ada Beijing akan memperkenalkan pelonggaran dasar lanjut atau sokongan fiskal untuk menghidupkan semula momentum pertumbuhan.

Pasaran juga akan memerhatikan langkah tambahan yang menyasarkan sektor hartanah, perbelanjaan pengguna dan keadaan pembiayaan kerajaan tempatan, yang kekal sebagai titik tekanan utama bagi ekonomi.

Apa yang diperhatikan pelabur seterusnya

Ahli ekonomi berkata keluaran data yang akan datang akan dipantau dengan teliti untuk tanda-tanda bahawa aktiviti penggunaan dan pelaburan boleh mendapatkan semula momentum pada suku kedua.

Sebarang kemerosotan lanjut dalam pengeluaran kilang atau permintaan domestik boleh mengukuhkan jangkaan untuk pelonggaran monetari tambahan atau rangsangan bersasar daripada pihak berkuasa China.

Bagi pasaran global, pertumbuhan China yang lebih lemah membawa implikasi lebih luas memandangkan peranan pusat negara itu dalam rantaian bekalan pembuatan global, permintaan komoditi dan aktiviti perdagangan serantau.

Angka April mengukuhkan kebimbangan bahawa pemulihan ekonomi China sedang kehilangan momentum, menimbulkan persoalan baharu sama ada sokongan dasar semasa akan mencukupi untuk menstabilkan pertumbuhan sepanjang baki tahun ini.