Pengembangan AI Lenovo picu optimisme baharu pada penilaian saham

Lenovo semakin muncul sebagai salah satu pemenang senyap dalam gelombang perbelanjaan kecerdasan buatan global, dengan penganalisis menunjuk kepada perniagaan server syarikat yang berkembang, margin yang kukuh dan peranan yang semakin mengukuh dalam infrastruktur AI sebagai pemacu utama di sebalik kemungkinan penilaian semula saham itu.

Penganalisis berkata pengeluar komputer peribadi terbesar dunia mendapat manfaat daripada lonjakan permintaan untuk server AI apabila penyedia hyperscale dan syarikat internet China meningkatkan pelaburan dalam infrastruktur pengkomputeran untuk menyokong aplikasi AI generatif dan AI beragensi.

Prospek yang lebih kukuh muncul selepas Lenovo melaporkan pertumbuhan hasil suku tahunan terpantas dalam lima tahun, dipacu oleh permintaan untuk peranti dan produk infrastruktur yang disokong AI.

Perniagaan server AI mula mendapat momentum

Penganalisis Morningstar Jing Jie Yu berkata Lenovo semakin menjadi penerima manfaat yang muncul daripada peningkatan perbelanjaan infrastruktur AI di peringkat global.

Hasil server AI Lenovo yang berkembang didorong oleh pelaburan berterusan daripada hyperscalers AS serta peningkatan perbelanjaan modal AI oleh firma teknologi China, kata Yu dalam nota penyelidikan.

Morningstar menjangka hasil segmen infrastruktur Lenovo meningkat 35% dalam tahun kewangan 2027, disokong oleh penempatan server yang agresif dan penerimaan AI perusahaan yang lebih meluas.

Yu berkata hubungan lama Lenovo dengan pembuat cip membantunya mengekalkan akses yang boleh dipercayai kepada komponen penting ketika rantaian bekalan masih berada di bawah tekanan.

“Pelanggan berlumba-lumba untuk mengaktifkan infrastruktur AI dan sanggup membayar lebih untuk memastikan keupayaan Lenovo mengkoordinasi rantaian bekalan kompleks dalam pembuatan server,” kata Yu.

Penganalisis DBS Jim Au juga berkata prestasi suku tahunan Lenovo yang terkini menguatkan hujah agar pelabur semakin melihat syarikat itu sebagai syarikat infrastruktur AI dan platform AI hibrid dan bukannya sekadar pengeluar PC.

“Lenovo kini telah membuktikan bahawa pertumbuhan infrastruktur AI-nya boleh diterjemahkan kepada keuntungan,” kata Au.

DBS menjangka pertumbuhan hasil kumpulan infrastruktur Lenovo kekal dalam julat 30%-40% sementara margin operasi secara beransur-ansur menghampiri sasaran jangka panjang syarikat sebanyak 5%.

Menurut Au, permintaan berkaitan AI beragensi, beban kerja inferens perusahaan, penempatan berskala rak dan sistem storan bernilai lebih tinggi sepatutnya terus menyokong pengembangan bahagian itu.

Au berkata keputusan suku ke-4 kewangan Lenovo menguatkan hujah untuk penilaian semula sahamnya.

DBS menaikkan harga sasaran Lenovo kepada HK$23.50 dari HK$19.00.

Saham Lenovo ditutup terakhir pada HK$15.75.

Pendapatan melonjak seiring perkembangan hasil AI

Lenovo pada hari Jumaat melaporkan hasil suku tahunan sebanyak $21.60 bilion untuk tiga bulan berakhir Mac, meningkat 27% berbanding setahun sebelumnya.

Pertumbuhan itu menandakan pengembangan suku tahunan terkuat syarikat dalam lima tahun, mencetuskan lonjakan hampir 20% pada sahamnya.

Perniagaan berkaitan AI menyumbang 38% daripada jumlah hasil dalam suku tersebut, menegaskan pendedahan syarikat yang semakin meningkat kepada pasaran AI yang pesat berkembang.

Untuk keseluruhan tahun kewangan, hasil Lenovo mencapai $83.1 bilion.

Untung bersih naik hampir enam kali ganda kepada $521 juta, jauh melebihi jangkaan penganalisis sebanyak $291 juta, menurut tinjauan FactSet.

Untung bersih yang diselaraskan berganda kepada $559 juta, juga melebihi anggaran.

Syarikat kini menyasarkan $100 bilion dalam hasil tahunan dalam tempoh dua tahun akan datang ketika ia membina momentum dalam infrastruktur AI dan peranti pengkomputeran premium.

Data industri dari IDC menunjukkan Lenovo mengekalkan kedudukannya sebagai pengeluar PC nombor satu di dunia semasa suku pertama 2026 dengan bahagian pasaran 25%.

Syarikat itu juga berkata PC premium menyumbang separuh daripada jumlah penghantaran dalam suku terkini.

Kekurangan memori kekal sebagai risiko tetapi Lenovo mampu memindahkan kos kepada pelanggan dengan baik

Walaupun prospek cerah, penganalisis memberi amaran bahawa penempatan infrastruktur AI yang pesat memburukkan kekurangan cip memori global, mewujudkan tekanan harga di seluruh industri teknologi yang lebih luas.

Lonjakan permintaan berkaitan AI telah mengetatkan bekalan untuk PC dan telefon pintar sambil meningkatkan kos memori bagi pengeluar.

Walau bagaimanapun, eksekutif Lenovo menegaskan bahawa keupayaan rantaian bekalannya dan peningkatan campuran produk sepatutnya membantu ia mengharungi persekitaran ini lebih baik daripada pesaing.

Penganalisis IDC Jean Philippe Bouchard berkata ketahanan rantaian bekalan industri akan menghadapi ujian kritikal.

“Kekuatan rantaian bekalan setiap pembekal PC dan keupayaan untuk mengakses komponen teras, seperti memori, akan diuji,” kata Bouchard.

Namun Yu dari Morningstar berkata Lenovo berjaya memindahkan kenaikan kos memori dengan lebih baik daripada yang ditakutkan, kemungkinan disebabkan ekuiti jenama yang kukuh dan penempatan premium.

Morningstar menjangka purata harga PC Lenovo meningkat sebanyak 25% dalam tahun kewangan 2027 dan lagi 6% dalam tahun kewangan 2028, walaupun jumlah penghantaran mungkin menurun apabila harga lebih tinggi menekan permintaan.

Namun, Yu menyatakan bahawa volum jualan yang lebih rendah kemungkinan akan menjejaskan margin kurang daripada menyerap kenaikan kos memori yang mendadak dalam usaha untuk melindungi bahagian pasaran.

Data industri dari IDC menunjukkan Lenovo mengekalkan kedudukannya sebagai pengeluar PC nombor satu di dunia semasa suku pertama 2026 dengan bahagian pasaran 25%.

Syarikat itu juga berkata PC premium menyumbang separuh daripada jumlah penghantaran dalam suku terkini.

DBS sebelum ini berkata perniagaan server Lenovo boleh mencapai keuntungan mampan mulai tahun kewangan semasa apabila penempatan meningkat lagi dan penyejukan cecair menjadi semakin standard dalam pusat data AI baru.

Dengan pelabur mencari syarikat yang mendapat manfaat daripada fasa seterusnya pembinaan infrastruktur AI di luar pembuat cip, penganalisis semakin melihat Lenovo menempatkan dirinya di tengah-tengah pengembangan infrastruktur AI global.