Emas hanya berehat seketika; laluan ke $5,000/oz masih terbuka luas

Harga emas telah menarik diri daripada paras tertinggi baru-baru ini, turun di bawah $4,500 setiap ounce dan menguji tahap sokongan teknikal penting, tetapi pasaran menaik jangka panjang kekal utuh, menurut pengurus portfolio Tom Winmill dari Midas Discovery Fund.

Dalam wawancara dengan Kitco News, Winmill menekankan bahawa konsolidasi semasa perlu dilihat sebagai jeda yang sihat dan bukannya pembalikan arah. 

“Emas hanya berehat seketika dan perlumbaan belum berakhir,” katanya, menegaskan keyakinannya bahawa pemacu struktur terus menyokong kenaikan harga pada masa depan.

Emas menghadapi tekanan berikutan dinamik pasaran yang berubah, termasuk pengukuhan dolar AS dan turun naik hasil Perbendaharaan AS.

Namun Winmill melihat ini sebagai halangan sementara dalam apa yang beliau gambarkan sebagai pasaran menaik sekular untuk emas.

Fundamental kukuh menyokong prospek

Winmill menunjukkan ketidakseimbangan fiskal global yang berterusan sebagai sebab utama untuk optimisme.

“Tiada jalan kembali daripada ketidakseimbangan fiskal, dan emas mendapat manfaat,” katanya, menekankan bagaimana tahap hutang kerajaan yang tinggi dan realiti dasar monetari mewujudkan persekitaran yang menguntungkan untuk logam berharga.

Pembelian oleh bank pusat kekal sebagai tailwind yang kuat, dengan banyak institusi pasaran membangun terus mempelbagaikan rizab daripada mata wang tradisional.

Dasar permintaan ini, dipadankan dengan minat pelabur terhadap emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian, memberikan sokongan signifikan walaupun semasa tempoh konsolidasi. 

Pengurus portfolio itu juga menyorotkan ekuiti emas, yang beliau percaya menawarkan nilai menarik selepas pembetulan sektor baru-baru ini. 

Syarikat perlombongan telah menguatkan imbangan kira-kira mereka melalui peruntukan modal yang berdisiplin dan kini menjana aliran tunai yang kukuh.

Winmill melihat saham emas sebagai peluang strategik untuk pelabur yang mencari pendedahan berleveraj kepada kenaikan harga logam.

Laluan ke harga lebih tinggi kekal terbuka

Melangkah ke hadapan, Winmill sebelum ini telah menyuarakan sasaran optimis, termasuk senario di mana emas boleh menghampiri atau melebihi $5,000 setiap ounce. 

Beliau menegaskan bahawa laluan ke tahap sedemikian adalah “terbuka luas,” didorong oleh gabungan faktor makroekonomi termasuk kemungkinan pelonggaran monetari, risiko geopolitik, dan trend penyahdolaran yang berterusan.

Walaupun terdapat turun naik jangka pendek, pengurus Midas Discovery Fund menasihatkan kesabaran.

Penurunan baru-baru ini, pada pandangannya, mewakili tempoh bernafas yang membolehkan pasaran menetapkan semula sebelum kaki kenaikan seterusnya. 

Pelabur yang memberi tumpuan kepada fundamental daripada tindakan harga harian berkemungkinan diberi ganjaran apabila kitaran matang.

Pemposisian portfolio dan strategi

Di Midas Discovery, pendekatan Winmill tertumpu pada campuran pengeluar mapan dan syarikat peringkat pembangunan terpilih yang mempunyai aset kukuh.

Pegangan secara tradisinya termasuk nama seperti Barrick Gold dan Newmont, bersama syarikat royalti yang menyediakan pendedahan risiko lebih rendah kepada kenaikan harga emas.

Rekod jangka panjang dana itu mencerminkan kejayaan dalam mengemudi kitaran logam berharga, dengan matlamat mengekalkan dan meningkatkan kuasa beli melalui pelaburan strategik dalam emas, perak, dan aset keras berkaitan.

Winmill telah mengurus dana itu selama lebih dua dekad, menekankan gaya berdisiplin berorientasikan nilai.

Keadaan pasaran semasa, dengan emas menguji purata bergerak 200 hari, membentangkan apa yang Winmill lihat sebagai titik masuk atau pengumpulan yang menarik untuk logam fizikal dan ekuiti. 

Bagaimanapun beliau memberi amaran bahawa turun naik akan berterusan, terutamanya ketika pasaran mencerna data ekonomi dan perkembangan geopolitik.

Konteks pasaran yang lebih luas

Prestasi emas pada 2026 dicirikan oleh turun naik ketara susulan tahun sebelumnya yang kukuh.

Walaupun harga telah mundur daripada kemuncak melebihi $4,500, ramai penganalisis terus meramalkan kenaikan ketara dalam jangka sederhana, dengan beberapa unjuran mensasarkan $5,000 atau lebih tinggi menjelang akhir tahun atau ke 2027.

Mesej Winmill selari dengan pandangan konstruktif ini, mengukuhkan bahawa pemacu pasaran menaik struktur belum kehabisan tenaga. 

Bagi pelabur, persekitaran semasa menuntut tumpuan pada aset berkualiti dan horizon jangka panjang daripada cuba menepatkan masa pergerakan jangka pendek.

Dengan ketidakpastian global berterusan, daripada cabaran dasar fiskal kepada ketegangan antarabangsa, Winmill percaya peranan emas sebagai tempat selamat dan lindung nilai inflasi hanya akan menjadi semakin penting.

Perlumbaan, seperti yang beliau ungkapkan, jauh daripada berakhir.