Stanley Druckenmiller jual saham Google dan tambah lima saham perkakasan AI

Stanley Druckenmiller baru sahaja membuat beberapa pergerakan portfolio yang dipantau rapat oleh Wall Street.

Pengasas jutawan Duquesne Family Office – yang secara meluas dianggap sebagai pengurus wang aktif paling berpengaruh sejak persaraan Warren Buffett – telah keluar sepenuhnya daripada kedudukannya di Alphabet dan sebaliknya melabur dalam lima saham perkakasan AI.

Penyata 13F terbarunya, merangkumi pegangan setakat 31^st Mac, mendedahkan pertaruhan pada infrastruktur fizikal yang menggerakkan kecerdasan buatan (AI), bukan gergasi perisian yang menggunakannya.

Antara saham yang dilaburkan oleh Druckenmiller ialah SanDisk, Micron, Seagate, Broadcom, dan Arm.

Mengapa Druckenmiller meninggalkan saham Google

Duquesne telah melupuskan keseluruhan pegangan dalam Alphabet, menjual kesemua 385,000 saham Kelas A bernilai hampir 153 juta USD (anggaran RM 619.2 juta) – kedudukan yang baru dibina oleh jutawan itu meningkat 277% pada suku sebelumnya.

Keluar itu nampak seperti pengambilan untung yang berdisiplin, memandangkan Google, dalam lebih dua suku semasa Druckenmiller memegang saham tersebut, meningkat lebih 50%.

Selepas lonjakan ini, saham Google diniagakan pada kira-kira 28x pendapatan hadapan, berbanding 17x hanya setahun yang lalu.

Druckenmiller juga secara terbuka skeptikal terhadap penilaian AI – berkata dia percaya “AI mungkin kini agak dibesar-besarkan” dan bahawa “AI mungkin mengalami nasib yang serupa seperti internet.”

Dan apabila penilaian tidak lagi sesuai dengan tesis, jutawan itu bergerak keluar — dengan pantas.

Mengapa dia menambah pegangan saham SanDisk

Duquesne membuka posisi baru dalam SanDisk, membeli 38,155 saham bernilai kira-kira 24.2 juta USD (anggaran RM 98.1 juta) – dan pemilihannya pada waktunya adalah luar biasa.

Laporan Q3 SNDK mendedahkan petunjuk itu; pendapatan mencapai 6 bilion USD (anggaran RM 24.1 bilion) berbanding anggaran 4.7 bilion USD (anggaran RM 19.1 bilion), naik 251% tahun ke tahun, dengan jualan pusat data sebanyak 1.5 bilion USD (anggaran RM 5.9 bilion), naik 645% tahun ke tahun.

CEO David Goeckeler menggambarkan keputusan itu sebagai “titik infleksi asas,” memetik peralihan struktur ke arah beban kerja inferens AI yang menuntut NAND flash berkelajuan tinggi pada skala besar.

Dengan penyedia awan berskala besar mengikat perjanjian bekalan berbilang tahun, SanDisk bukan lagi sekadar jenama storan pengguna – ia telah menjadi nod kritikal dalam lapisan infrastruktur AI.

Mengapa saham Micron menarik bagi Druckenmiller

Pertaruhan Druckenmiller pada saham Micron mungkin terbukti sebagai keputusan pelaburan paling tepatnya pada suku ini.

Micron mencatat pendapatan Q2 sebanyak 23.9 bilion USD (anggaran RM 96.6 bilion) – peningkatan 196% tahun ke tahun – mengukuhkan kedudukannya sebagai salah satu penerima manfaat terbesar daripada ledakan AI.

Angka itu bukan sahaja mengatasi anggaran – ia memusnahkannya. Keuntungan setiap saham (EPS) adalah $12.07, jauh melebihi konsensus $9.33, manakala pendapatan melebihi ramalan hampir 3.7 bilion USD (anggaran RM 15 bilion).

Dan prospek lebih mengagumkan: bagi suku semasa, MU memberi panduan kira-kira 33.5 bilion USD (anggaran RM 135.6 bilion) dalam pendapatan, menunjukkan pertumbuhan tahun ke tahun melebihi 200%.

Seperti yang dinyatakan oleh CEO Sanjay Mehrotra, Micron adalah pemboleh AI yang penting dan satu-satunya pengeluar memori berpangkalan di AS — aset strategik dalam dunia yang terhad bekalannya.

Tesisnya mengenai pemilikan saham Seagate

Pemacu cakera keras berputar tradisional kedengaran seperti pilihan aneh untuk AI, tetapi Druckenmiller melihat sesuatu yang terlepas pandang oleh orang lain; Duquesne membeli 50,700 saham Seagate bernilai kira‑kira 19.9 juta USD (anggaran RM 80.4 juta).

Tesis itu sedang terbukti dengan tegas. Seagate mencatatkan pendapatan Q3 sebanyak 3.1 bilion USD (anggaran RM 12.6 bilion) – naik 44% tahun ke tahun, dengan pendapatan diselaraskan setiap saham (adjusted EPS) $4.10 – jauh melebihi jangkaan penganalisis.

Lebih menarik lagi, keterlihatan permintaan adalah “luar biasa”: kapasiti nearline hampir sepenuhnya diperuntukkan sehingga kalendar 2027, dengan kontrak bina‑atas‑pesanan dimuktamadkan sehingga akhir fiskal 2027.

Selain itu, baki obligasi pembelian daripada tiga penyedia awan global teratas hampir berganda kepada kira‑kira 1.1 trilion USD (anggaran RM 4.5 trilion); Seagate pada asasnya telah habis dijual sehingga tahun depan.

Mengapa Druckenmiller melabur dalam saham Broadcom

Druckenmiller memulakan pegangan baru yang signifikan dalam Broadcom, membeli kira-kira 196,000 saham bernilai 60.7 juta USD (anggaran RM 245.5 juta) – kedudukan baru tunggal terbesar dalam siri pembelian itu.

Broadcom adalah pereka dominan pemecut AI tersuai untuk penyedia awan berskala besar seperti Google dan Meta, menawarkan alternatif kos‑efektif kepada pendekatan GPU sedia‑pakai Nvidia.

Pendapatan AI Q1 mencapai 8.4 bilion USD (anggaran RM 34 bilion), naik 106% tahun ke tahun, melebihi unjuran syarikat sendiri – dan percepatannya tidak melambat: AVGO memberi panduan bagi pendapatan semikonduktor AI sebanyak 10.7 bilion USD (anggaran RM 43.3 bilion) pada Q2, dengan jumlah pendapatan Q2 dijangka mencapai 22 bilion USD (anggaran RM 89 bilion), naik 47% tahun ke tahun.

CEO Hock Tan telah menyatakan dengan jelas bahawa pertumbuhan pendapatan AI sedang mempercepat, dengan syarikat mensasarkan 100 bilion USD (anggaran RM 404.7 bilion) dalam jualan berkaitan AI terkumpul menjelang 2027.

Inilah sebab dia juga membeli saham ARM

Melengkapkan lima pilihan itu ialah Arm Holdings, firma reka bentuk cip British yang seni bina set arahannya terdapat dalam hampir setiap pemproses moden.

Duquesne membuka posisi baru sebanyak 106,700 saham ARM bernilai kira‑kira 16.1 juta USD (anggaran RM 65.3 juta).

ARM mendapat manfaat secara struktur daripada penyebaran AI merentasi setiap persekitaran pengkomputeran.

Bagi keseluruhan tahun fiskal, Arm mencatat pendapatan rekod sebanyak 4.9 bilion USD (anggaran RM 19.9 bilion), dengan pendapatan royalti meningkat 21% dan pendapatan pelesenan meningkat 25%, mencatat tahun ketiga berturut‑turut pertumbuhan pendapatan melebihi 20% sejak penyenaraian awamnya.

Paling ketara, royalti pusat data lebih dua kali ganda tahun ke tahun apabila syarikat awan semakin beralih kepada cip tersuai berasaskan Arm.

Dengan AI bergerak dari latihan ke inferens di tepi rangkaian dan di pusat data, seni bina Arm ada di mana-mana – dan Druckenmiller bertaruh ia akan terus begitu.