Saham Oracle Jadi Murah — Tetapi Corak Berisiko Muncul

Saham Oracle terus berada di bawah tekanan hebat minggu ini, melanjutkan kejatuhan mendadak yang bermula selepas saham itu mencecah puncak $345 pada September tahun lepas. Sejak itu saham ini telah merosot hampir 60% daripada paras tertinggi sepanjang masa, menjadikan penilaiannya semakin menarik walaupun pelabur masih bimbang mengenai beban hutang syarikat yang meningkat dan pendedahan ketara kepada pelanggan besar seperti OpenAI.

Oracle telah menjadi saham AI yang paling dibenci

Oracle milik Larry Ellison perlahan-lahan telah menjadi syarikat yang paling dibenci dalam industri kecerdasan buatan meskipun menunjukkan pertumbuhan kukuh. Keputusan kewangan terbarunya menunjukkan pertumbuhan hasil terus berlanjutan, dengan penganalisis menjangka momentum itu akan berterusan kerana peranannya dalam ruang AI.

Keputusan menunjukkan bahawa pendapatan meningkat 21% pada suku kewangan keempat kepada $19.2 bilion, dengan infrastruktur awannya melonjak 93% kepada $5.8 bilion. Yang paling ketara, Kewajipan Awam Tertunggak (RPO) meningkat $85 bilion pada suku itu kepada $638 bilion. Ini menjadikan RPO atau tunggakan pesanan syarikat salah satu yang terbesar dalam industri.

Syarikat itu juga menjangka bahawa pendapatannya akan terus meningkat dalam masa terdekat. Panduan syarikat adalah bahawa pendapatan suku pertama akan meningkat antara 27% dan 29%, dengan pendapatan tahunan naik kepada $90 bilion. Anggaran tahunan itu lebih tinggi daripada purata $89 bilion yang dijangkakan penganalisis. Ia kemudian dijangka diikuti oleh $130 bilion pada tahun kewangan berikutnya.

Sebab utama kejatuhan saham Oracle ialah pelabur bimbang tentang perbelanjaan dan hutang yang melambung. Ia menjangka akan membelanjakan $48 bilion untuk perbelanjaan modal tahun ini diikuti $70 bilion tahun depan. Ini seterusnya akan mendorong syarikat mengumpul jumlah besar dana melalui hutang dan ekuiti. Ia merancang untuk mengumpul $40 bilion melalui hutang dan ekuiti tahun ini.

Akibatnya, jumlah hutangnya meningkat ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Ia naik kepada $129 bilion, dengan hutang jangka pendek sebanyak $7.2 bilion. Ia membayar lebih $1.4 bilion dalam suku terakhir untuk pembayaran faedah kepada pemiutang. Walaupun bonnya belum dikategorikan sebagai sampah (junk), ia berada di ambang itu, dengan pulangan bon terus meningkat. S&P Global menurunkan penarafan syarikat kepada BBB pada bulan Jun.

Saham Oracle juga merosot kerana pelabur terus bimbang tentang gelembung AI, yang Michael Burry telah peringatkan. Selain itu, terdapat kebimbangan mengenai pendedahannya kepada OpenAI, sebuah syarikat yang pertumbuhan pendapatannya telah perlahan.

Namun, dari sudut positif, terdapat petanda bahawa syarikat itu menjadi agak bernilai rendah, dengan nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward P/E) sekitar 18, lebih rendah daripada median sektor sebanyak 22.

Penganalisis percaya saham ORCL sepatutnya berada pada paras yang lebih tinggi daripada sekarang. UBS menetapkan sasaran $245, manakala Wedbush dan Bernstein masing-masing menetapkan sasaran $240 dan $325. Barclays dan Moffett Nathanson menetapkan sasaran $250 dan $325, masing-masing.

Analisis teknikal harga saham Oracle apabila corak berisiko terbentuk

Carta saham ORCL | Sumber: TradingView

Carta mingguan menunjukkan bahawa saham ORCL merosot dari paras rekod $345 pada September tahun lepas kepada $142 kini. Ia kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen 50 (50 EMA).

Pada masa yang sama, ia telah membentuk corak kepala-dan-bahu gergasi dengan garis leher di $118.90. Corak ini sering membawa kepada penurunan lebih lanjut dari masa ke masa. Oleh itu, terdapat risiko saham akan terus jatuh, berpotensi ke sokongan utama seterusnya pada $118.90. Kejatuhan di bawah paras itu akan menunjukkan penurunan lanjutan.