Michael Burry keluar Microsoft, Oracle: mengapa dia masih 'short' Palantir?

Michael Burry telah keluar dari posisi beli pada Microsoft dan menutup baki posisinya yang jual pada Oracle, tetapi satu pertaruhan ketara pada kecerdasan buatan masih hidup: saham Palantir.

Keputusan itu kelihatan provokatif selepas saham Palantir meningkat hampir 30% pada hari Selasa susulan suku yang sekali lagi cemerlang.

Perbezaan itu menunjukkan pertaruhan Burry yang tinggal bukanlah tentang sama ada permintaan AI wujud, tetapi lebih kepada sama ada pertumbuhan luar biasa boleh membenarkan penilaian Palantir.

Palantir menyampaikan suku yang tidak dikehendaki oleh pihak yang pesimis

Hasil suku kedua Palantir melonjak 93% daripada setahun sebelumnya kepada $1.94 bilion, melepasi anggaran Wall Street sebanyak $1.80 bilion. Keuntungan disesuaikan mencapai 41 sen sesaham, melebihi jangkaan 35 sen.

Hasil komersial AS melonjak 149% kepada $764 juta, manakala jualan kerajaan AS meningkat 90% kepada $809 juta.

Pihak pengurusan meningkatkan panduan hasil tahunan kepada antara $8.150 bilion dan $8.158 bilion dan meramalkan jualan suku ketiga melebihi konsensus.

Angka-angka itu secara langsung mencabar beberapa hujah pesimis terhadap syarikat.

Penganalisis Morgan Stanley menyifatkan rangkaian pertumbuhan hasil suku tahunan yang semakin pesat oleh Palantir sebagai "pencapaian luar biasa," dan menambah bahawa permintaan kekal "luar biasa."

William Blair menyatakan bahawa "prestasi cemerlang" syarikat itu menangkis kebimbangan bahawa OpenAI dan Anthropic boleh melemahkan kedudukan kompetitifnya.

Ini penting kerana Burry telah mempersoalkan model perniagaan Palantir, penilaiannya dan kelemahannya terhadap sistem AI tujuan umum yang semakin berupaya.

Hujah paling kukuh Burry kini mungkin penilaian

Momentum operasi itu tidak menghapuskan risiko pasaran saham.

Penganalisis Jefferies mengakui pelaksanaan Palantir selepas laporan pendapatan tetapi memberi amaran bahawa penilaiannya "tidak memberi banyak ruang untuk normalisasi dalam pertumbuhan atau kelemahan pelaksanaan."

Penganalisis Brent Thill kekal bersikap pesimis walaupun mengakui kedudukan Palantir di barisan hadapan AI perusahaan.

TipRanks melaporkan bahawa beliau melihat nisbah risiko-pulangan sebagai tidak menguntungkan kerana saham tersebut memerlukan pertumbuhan yang luar biasa tahan lama untuk menyokong gandaan hasil mereka.

Itu memberikan penjelasan paling jelas mengapa Burry boleh kekal 'short' selepas suku yang cemerlang.

Posisinya tidak memerlukan jualan Palantir runtuh suku depan. Ia memerlukan pertumbuhan, margin atau keterujaan pelabur akhirnya melambat cukup untuk gandaan penilaian mengecil.

Sebuah syarikat boleh terus mengatasi anggaran walaupun sahamnya menjadi terdedah jika jangkaan meningkat lebih pantas daripada pendapatan.

Analisis Burry pada Februari melangkah lebih jauh, mempersoalkan akaun belum terima Palantir, aspek ekonomi dan kedudukan kompetitif jangka panjangnya.

Keputusan terkini mencabar sebahagian daripada tesis itu, tetapi ia tidak menjawab berapa yang patut pelabur bayar untuk perniagaan itu.

Microsoft dan Oracle menunjukkan Burry sanggup berubah haluan

Perdagangan lain Burry menjadikan sikapnya terhadap Palantir lebih signifikan kerana beliau telah menunjukkan kesanggupan untuk keluar apabila nisbah risiko-pulangan berubah.

Posisi beliau pada Microsoft bersifat bullish. Beliau membeli opsyen panggilan jangka panjang awal tahun ini sebelum menutup perdagangan itu dalam kemaskininya.

Oracle bersifat bearish, kerana Burry mengkritik komitmen infrastrukturnya untuk AI, peningkatan hutang dan keperluan modal, kemudian mengurangkan posisi itu apabila saham melemah sebelum menutupnya sepenuhnya.

MarketWatch melaporkan bahawa beliau masih mengekalkan pendedahan bersifat bearish terhadap Palantir walaupun selepas menyingkirkan posisi lain dan memanjangkan beberapa pertaruhan semikonduktor ke masa depan.