Saham Nvidia selepas pendapatan: 3 angka pelabur perlu perhatikan

Saham Nvidia NASDAQ:NVDA menarik perhatian pada Khamis selepas syarikat cip itu mencatat suku yang memecah rekod dan memberi gambaran optimis tentang berapa lama bonanza perbelanjaan kecerdasan buatan boleh berlanjutan.

Hasil suku kedua fiskal mencapai $96.22 billion, naik 106% tahun ke tahun dan melebihi $92.17 billion yang dijangkakan penganalisis.

Hasil pusat data mencapai $89 billion, manakala Nvidia memberi panduan jualan suku ketiga sebanyak $108 billion. Saham pada mulanya merosot sebelum berbalik naik dalam dagangan lanjutan.

Pertumbuhan 70%: Nvidia menjangka permintaan AI berterusan selama bertahun-tahun

Kejutan paling besar ialah ramalan jangka panjang yang jarang dibuat oleh Nvidia.

Pihak pengurusan menjangkakan pendapatan akan berkembang kira-kira 70% dalam tahun fiskal 2028, yang berakhir pada Januari 2028.

Wall Street sebelum ini menganggarkan pertumbuhan kira-kira 44%, menjadikan unjuran ini satu kenyataan besar bahawa Nvidia tidak melihat perbelanjaan infrastruktur AI mendekati kemuncak jangka pendek.

Shay Boloor, ketua ahli strategi pasaran Futurum Equities, memberitahu Reuters bahawa ramalan itu kelihatan lebih boleh dipercayai kerana "permintaan berkembang melangkaui hyperscaler asal."

Awan AI, perusahaan, pelanggan kerajaan dan syarikat perindustrian menjadi pembeli besar bersama Microsoft, Amazon, Meta dan gergasi teknologi lain.

Nvidia juga menjangkakan makmal AI akan menyumbang kira-kira satu suku daripada keseluruhan perniagaannya tahun depan.

Jika pertumbuhan 70% terbukti boleh dicapai, ramalan pendapatan Wall Street mungkin masih terlalu konservatif.

Margin 71%-72% menunjukkan pertumbuhan semakin mahal

Nvidia mengekalkan margin kasar yang disesuaikan sekitar 75% dalam Q2 dan menjangkakan sekitar 74% dalam Q3.

Bagaimanapun, pihak pengurusan memberi amaran bahawa margin boleh mencecah paras rendah antara 71% dan 72% dalam suku yang berakhir pada Januari sebelum menstabilkan sekitar 72%-73% dalam tahun fiskal berikutnya.

Tekanan itu datang terutamanya daripada lonjakan kos memori dan komponen apabila permintaan AI menekan bekalan.

Ini penting kerana penilaian Nvidia disokong bukan sahaja oleh pertumbuhan pendapatan yang luar biasa, tetapi juga oleh keuntungan yang luarbiasa.

Jika jualan terus meningkat sementara margin mengecut, pelabur mungkin menuntut bukti lebih kukuh bahawa setiap dolar tambahan pendapatan AI dapat menghasilkan pendapatan mencukupi.

Naveen Chhabra, penganalisis utama Forrester, memberitahu MarketWatch bahawa kekurangan bekalan dan tekanan ke atas pelanggan untuk menunjukkan pulangan atas pelaburan AI semakin menjadi "isu strategik dominan."

Pendapatnya melangkaui kos Nvidia. Pelanggan semakin perlu membuktikan bahawa infrastruktur AI yang mahal menghasilkan nilai perniagaan yang boleh diukur jika pertumbuhan perbelanjaan semasa mahu berterusan.

Baca juga- Nvidia untuk membeli Hugging Face dengan $12.9B dalam taruhan besar AI sumber terbuka: laporan

Kekangan bekalan mencipta masalah berbeza bagi Nvidia

Angka ketiga kurang tepat tetapi berpotensi sama penting: Nvidia kini tidak dapat memenuhi semua permintaan yang diramalkan pelanggan.

CFO Colette Kress memberitahu penganalisis bahawa ramalan pelanggan menunjukkan pertumbuhan Nvidia berpotensi berganda tahun depan, tetapi menambah bahawa syarikat itu masih menghadapi kekangan bekalan.

Itu kedengaran optimis, namun ia menimbulkan masalah sukar bagi pasaran saham.

Jay Goldberg, penganalisis Seaport Research Partners, bercakap kepada Bloomberg dan bertanya: "Mereka telah habis dijual — dari mana anda dapat kenaikan apabila anda sudah habis dijual?"

Argumennya bukan bahawa permintaan AI semakin lemah, tetapi bahawa Nvidia mungkin mempunyai kebolehan lebih terhad untuk menyampaikan kejutan peningkatan besar yang pelabur sudah biasa apabila kapasiti tersedia sudah sebahagian besarnya diperuntukkan.

Ketersediaan memori amat penting, manakala kapasiti pembuatan dan komponen lain juga boleh mengehadkan penghantaran.

Itu meninggalkan Nvidia dengan cabaran luar biasa selepas lagi satu suku blockbuster.

Permintaan kekal luar biasa dan pihak pengurusan meramalkan pertumbuhan jauh melebihi andaian sebelumnya di Wall Street. Pada masa sama, margin menurun dan kekangan bekalan mengehadkan sejauh mana permintaan itu dapat dijadikan pendapatan dengan cepat.