Saham SanDisk melonjak 5% pra-pasaran: bolehkah amaran memori Nvidia melanjutkan rali?

Saham SanDisk NASDAQ:SNDK melonjak hampir 5% pada dagangan pra-pasaran Khamis selepas laporan pendapatan Nvidia memberi isyarat positif yang tidak dijangka kepada pembekal memori.

SNDK ditutup pada hari Rabu pada $1,499.37, naik 1.3%, kemudian meningkat 3.7% selepas waktu dagangan sebelum melanjutkan keuntungan.

Nvidia berkata kekurangan memori mengehadkan seberapa cepat ia boleh memenuhi permintaan dan menekan margin kasar.

Itulah logik asas di sebalik pemulihan mendadak pada hari Khamis.

Masalah memori Nvidia boleh menjadi peluang untuk SanDisk

Nvidia menjangka permintaan akan terus mempercepat, tetapi ketua kewangan Colette Kress memberi amaran bahawa kenaikan mendadak harga memori dan kos komponen yang lebih tinggi akan menekan margin.

Gergasi cip itu menjangka margin kasar diselaraskan akan jatuh daripada kira-kira 75% dalam suku fiskal Q2 kepada 74% pada Q3, kemudian mencecah sekitar 71%-72% pada Q4.

Penganalisis Investing.com Thomas Monteiro memberitahu MarketWatch bahawa inflasi memori adalah “kebanyakannya kitaran,” tetapi menambah bahawa kitaran sedemikian mempunyai “kecenderungan untuk bertahan lebih lama daripada yang dijangkakan.”

Dengan beberapa pengeluar memori utama mengawal bekalan, pengeluar mengekalkan kuasa penetapan harga yang ketara.

Itu ialah bacaan langsung untuk SanDisk. Harga NAND yang lebih kukuh boleh menyokong hasil dan margin SanDisk walaupun kos tersebut menekan pelanggan yang membeli sistem AI yang memerlukan memori intensif.

Pergerakan Khamis oleh itu mencerminkan lebih daripada sekadar simpati terhadap Nvidia. Pelabur menganggap amaran Nvidia sebagai bukti bahawa keadaan industri yang ketat mungkin berterusan lebih lama daripada yang diandaikan.

Wall Street melihat AI mengubah kitaran NAND lama

Penganalisis Bernstein Mark Newman baru-baru ini menyifatkan teknologi High Bandwidth Flash SanDisk sebagai “pengubah permainan bagi AI dan industri memori” dan mengekalkan penarafan Outperform dengan sasaran $3,000.

Newman berhujah HBF boleh memerlukan tiga hingga empat kali ganda ruang kilang per exabyte berbanding NAND konvensional, berpotensi menggunakan kapasiti wafer dan menyebabkan kekurangan berlarutan “jauh lebih lama daripada yang dijangka oleh pihak optimis.”

Penganalisis JPMorgan Harlan Sur menyambung liputan dengan penarafan Overweight dan sasaran Disember 2027 sebanyak $2,250.

Sur berkata SanDisk berada pada kedudukan yang unik untuk mendapat manfaat daripada peningkatan struktur dalam permintaan NAND yang didorong oleh inferens AI.

Beliau juga menyerlahkan lapan perjanjian pelanggan jangka panjang yang mewakili kira-kira $94 bilion dalam jumlah nilai kontrak pada harga lantai.

Kontrak-kontrak itu boleh memberikan keterlihatan pendapatan yang lebih besar berbanding apa yang secara sejarah dikaitkan pelabur dengan pengeluar memori komoditi.

Rali lebih mudah daripada membuktikan kekurangan akan berlanjutan

Risikonya ialah memori kekal bersifat kitaran kerana harga kukuh menggalakkan lebih banyak pelaburan.

SanDisk ditutup pada $1,499.37 pada hari Rabu selepas didagangkan melebihi $1,825 awal bulan ini dan di bawah $1,000 pada akhir Julai, menggambarkan betapa dramatiknya jangkaan boleh berubah.

SanDisk dan Kioxia berkata mereka merancang untuk melabur lebih daripada $31 bilion di Jepun sehingga 2032 untuk mengembangkan teknologi semikonduktor dan kapasiti pengeluaran seiring kenaikan permintaan AI.

Program itu bergantung sebahagiannya kepada sokongan kerajaan Jepun.

Kapasiti baharu memberi SanDisk lebih kebolehan untuk menangkap pertumbuhan AI, tetapi ia juga menimbulkan soalan jangka panjang yang tidak boleh diabaikan pelabur: bolehkah bekalan akhirnya berkembang lebih pantas daripada permintaan?