Standard Chartered: IPO SpaceX, Anthropic, OpenAI akan menekan pasaran saham

Skala belum pernah terjadi sebelum ini bagi penawaran awam permulaan (IPO) akan datang oleh SpaceX, Anthropic dan OpenAI berpotensi menyebabkan turbulensi jangka pendek untuk pasaran saham AS, kata Steve Brice, ketua pegawai pelaburan global bagi penyelesaian kekayaan di Standard Chartered.

Mengapa? Kerana debut pasaran mega-cap ini berkemungkinan menimbulkan 'cabaran penyerapan', katanya dalam temu bual CNBC baru-baru ini, sambil menambah bahawa aliran agresif saham baharu ini boleh mengeringkan 'likuiditi institusi' dan memberi tekanan besar kepada indeks yang lebih luas.

Oleh itu, Standard Chartered mengekalkan sikap berhati-hati menjelang musim panas, terutamanya kerana aliran keluar modal itu bertembung dengan kejutan bekalan geopolitik yang teruk berkaitan konflik AS-Iran.

Mengapa IPO SpaceX, Anthropic, OpenAI akan mencetuskan aksi jual

Menurut Steve Brice, graviti kewangan yang besar bagi penyenaraian syarikat teknologi dan aeroangkasa ini membuat tuntutan yang besar terhadap modal institusi.

SpaceX mensasarkan valuasi IPO rekod 1.8 trilion USD (anggaran RM 7.1 trilion), selepas pendapatan meningkat 33% tahun ke tahun kepada 18.7 bilion USD (anggaran RM 75.7 bilion) tahun lalu.

Sementara itu, Anthropic dilaporkan mencapai valuasi 965 bilion USD (anggaran RM 3.9 trilion) di pasaran swasta pada kadar pendapatan 47 bilion USD (anggaran RM 190.2 bilion), mengatasi valuasi OpenAI sebanyak $852 billion setakat pusingan pembiayaannya yang terkini.

Membawa sebanyak 3.5 trilion USD (anggaran RM 14.2 trilion) ekuiti gabungan ke pasaran awam hampir pasti memerlukan penyesuaian semula modal institusi yang ketara.

Dan walaupun pengembangan pasaran dijangka, ia tidak mungkin berjalan dalam 'cara yang sepenuhnya lancar', kata Brice.

Beliau menjangka pengurus portfolio akan melikuidasi pegangan sedia ada untuk mendapatkan modal bagi aset yang menentukan generasi ini, mencetuskan kelemahan pasaran yang lebih meluas semasa fasa awal kitaran penyenaraian musim panas.

Ketegangan geopolitik boleh memburukkan lagi aliran keluar likuiditi

Memburukkan lagi tekanan likuiditi ialah 'ketegangan geopolitik' yang berterusan yang mengancam rantaian bekalan global.

Walaupun data tenaga kerja AS yang kukuh akan datang mungkin mengekalkan sentimen pelabur secara sementara, Brice percaya ketahanan ini boleh merosot dengan cepat jika Selat Hormuz kekal ditutup.

Penutupan laluan marin kritikal oleh Tehran sebagai 'pembalasan' terhadap sekatan pentadbiran Trump ke atas pelabuhan Iran telahpun mencetuskan lonjakan ketara dalam harga tenaga global.

"Inventori sedang dikurangkan pada kadar yang cepat," jelas Brice, melangkaui minyak mentah fizikal kepada input industri penting seperti petrokimia dan urea.

Penyusutan agresif dalam input sisi bekalan ini mengancam untuk memampatkan margin operasi korporat di seluruh dunia, memburukkan kelemahan lebih luas yang dijangka Standard Chartered apabila mega-IPO tersebut melancarkan diri dalam persekitaran yang semakin rapuh.

Apa yang pelabur harus lakukan apabila aksi jual berlaku

Walaupun menghadapi halangan segera disebabkan aliran keluar likuiditi dan sekatan rantaian bekalan, Standard Chartered melihat penarikan balik yang dijangka pada musim panas sebagai titik masuk taktikal.

Dalam jangka panjang, kelemahan daripada penawaran SpaceX, Anthropic, OpenAI dan turbulensi pasaran tenaga akan berubah menjadi 'peluang beli yang baik' pada suatu ketika kemudian tahun ini, tambah Brice.

Ringkasnya, setelah putaran modal awal mereda dan kejutan rantaian bekalan diambil kira dalam harga, pelaksanaan modal yang berdisiplin sepatutnya memberi ganjaran kepada pelabur apabila pasaran sepenuhnya mencerna penyenaraian bersejarah ini.