Saham Universal Music jatuh selepas Ackman menjual pegangan $1.5B

Saham Universal Music jatuh pada hari Khamis selepas pelabur bilionair Bill Ackman melalui Pershing Square Capital Management menjual baki pegangan dalam syarikat muzik terbesar dunia, menamatkan pelaburan lima tahun yang dijangka menghasilkan keuntungan sekurang-kurangnya $600 million.

Pelupusan itu melibatkan kira-kira 80.6 million Universal Music saham yang dianggarkan bernilai lebih daripada $1.5 billion, menurut laporan Wall Street Journal.

Langkah itu menandakan keluarnya Pershing Square sepenuhnya daripada sebuah syarikat yang sejak 2021 merupakan salah satu pelaburan paling menonjolnya.

Saham Universal Music jatuh sehingga 7.6% dalam dagangan awal Eropah sebelum mengurangkan sebahagian kerugian.

Menjelang pertengahan pagi, saham itu masih turun kira-kira 6%, melanjutkan penurunannya setakat tahun ini kepada hampir 20%.

Keluar susulan cadangan pengambilalihan yang ditolak

Jualan itu berlaku beberapa bulan selepas percubaan Pershing Square untuk memperoleh Universal Music melalui cadangan transaksi bernilai kira-kira $65 billion ditolak oleh lembaga pengarah syarikat itu.

Universal berkata pada masa itu bahawa tawaran tersebut merendahkan nilai syarikat, yang memiliki hak terhadap artis termasuk Taylor Swift, Billie Eilish, dan Kendrick Lamar.

Cadangan itu juga menghadapi tentangan daripada pemegang saham terbesar syarikat, Bollore Group dari Perancis.

Keluarga Bollore mengawal kira-kira 18.5% ekuiti Universal dan hampir 40% hak undi, memberikan mereka pengaruh signifikan ke atas keputusan strategik.

Ackman pernah mencadangkan menggabungkan Universal dengan Pershing Square Sparc Holdings dan akhirnya mengejar penyenaraian AS.

Universal kini diniagakan di Euronext Amsterdam, walaupun ia mengekalkan ibu pejabat operasi di Santa Monica, California.

Universal membeli semula sebahagian pegangannya

Secara berasingan, Universal Music berkata ia membeli semula sahamnya bernilai 250 million euros daripada Pershing Square di bawah program pembelian balik sedia ada bernilai 500 million-euro.

Syarikat itu memperoleh kira-kira 0.8% daripada saham beredar pada harga 17.66 euros setiap satu, mewakili diskaun 8% berbanding harga penutupan Rabu.

Pelaburan panjang dan menguntungkan

Hubungan Ackman dengan Universal bermula pada 2021, apabila beliau pada mulanya cuba membeli pegangan 10% melalui sebuah syarikat pemerolehan tujuan khas.

Kebimbangan kawal selia akhirnya menggagalkan struktur itu, mendorong Pershing Square untuk memperoleh pegangan itu secara langsung sebagai gantinya.

Dana lindung nilai itu membeli saham pada harga purata 18.27 euros sebelum pemisahan Universal daripada kumpulan media Perancis, Vivendi.

Sepanjang tahun, Ackman berulang kali memuji Ketua Pegawai Eksekutif Universal, Lucian Grainge, dan berhujah bahawa penilaian pasaran syarikat itu gagal mencerminkan kekuatan aset muzik dan model perniagaannya.

Pershing Square telahpun mengurangkan kedudukannya tahun lalu, menjual saham Universal bernilai kira-kira $1.4 billion pada harga 26.55 euros setiap satu.

Penganalisis melihat isyarat negatif

Walaupun jualan itu tidak sepenuhnya mengejutkan selepas cadangan pengambilalihan yang gagal, penganalisis berkata langkah itu masih boleh menjejaskan keyakinan pelabur.

Penganalisis ING, David Vagman dan Maxime Stranart berkata pemergian Pershing mempunyai kepentingan simbolik kerana sokongan jangka panjang Ackman terhadap syarikat itu.

"Walaupun langkah Pershing tidak mengejutkan selepas Universal Music menolak tawarannya, ia tetap berita buruk bagi syarikat itu," tulis penganalisis itu dalam nota penyelidikan.

"Keluar oleh seorang penyokong berprofil tinggi itu menghantar isyarat negatif tersendiri."

Walaupun reaksi pasaran, pelaburan Pershing Square dalam Universal tergolong antara pegangan jangka panjang firma yang lebih berjaya, menghasilkan keuntungan besar walaupun saham syarikat muzik itu berdepan kesukaran sepanjang tahun lalu.