Ketua Nvidia: kejatuhan cip $1.3T peluang membeli — patutkah pelabur?

Saham semikonduktor AS mula pulih pada Isnin selepas mengalami penjualan besar-besaran yang dahsyat pada Jumaat yang menghapuskan kira-kira $1.3 trilion daripada nilai sektor itu, ketika pelabur membahaskan sama ada kejatuhan itu menandakan pembetulan sihat atau permulaan kemerosotan lebih mendalam bagi salah satu dagangan terkuat di Wall Street.

Kejatuhan teruk itu dicetuskan oleh gabungan jangkaan hambar Broadcom dan laporan pekerjaan AS yang lebih kuat daripada jangkaan, yang membangkitkan kebimbangan bahawa Federal Reserve mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi lebih lama atau malah mempertimbangkan pengetatan tambahan.

Nasdaq yang didominasi teknologi merosot 4.2% pada Jumaat, menandakan kejatuhan satu-hari paling curam dalam beberapa bulan, manakala Indeks Semikonduktor Philadelphia menjunam 10%, sesi terburuknya sejak Mac 2020.

Nama semikonduktor pulih apabila Huang menenangkan pelabur

Menjelang Isnin, bagaimanapun, beberapa nama terbesar dalam sektor menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Niaga hadapan Nasdaq meningkat lebih 1.5% dalam perdagangan pra-pasaran, manakala beberapa saham semikonduktor rebound ketara daripada kerugian Jumaat.

Micron Technology naik kira-kira 8% dalam perdagangan pra-pasaran selepas merosot 14% semasa sesi Jumaat.

NVIDIA meningkat hampir 3%, manakala Advanced Micro Devices naik sekitar 4%.

Pemulihan itu mencadangkan pelabur mungkin melihat penjualan besar-besaran itu sebagai penetapan sementara dan bukannya peralihan asas dalam prospek perbelanjaan berkaitan kecerdasan buatan.

Sebahagian optimisme pada Isnin nampaknya berkait dengan komen daripada Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia, Jensen Huang, yang berusaha menenangkan pelabur bahawa cerita jangka panjang AI kekal utuh walaupun berlaku turbulens pasaran baru-baru ini.

Bercakap di Seoul, Korea Selatan, Huang menggambarkan kejatuhan pasaran itu sebagai peluang dan bukannya sebab untuk bimbang.

"Kita baru di permulaannya, dan apa sahaja yang berlaku pada pasaran saham, anda patut sangat gembira kerana sekarang anda boleh membeli pada harga diskaun," kata Huang, merujuk kepada peluang kecerdasan buatan yang lebih luas.

Penganalisis kekal konstruktif terhadap permintaan AI

Beberapa ahli strategi pasaran mengulang optimisme Huang, berhujah bahawa pemacu asas ledakan AI kekal kukuh.

Ketua pegawai pelaburan UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, berkata volatiliti baru-baru ini tidak mengubah hujah pelaburan yang lebih luas untuk saham teknologi.

"Walaupun kebimbangan yang diperbaharui mengenai kadar, penerbitan ekuiti, dan geopolitik, kami jangka rali akan disambung semula," tulis Haefele.

Menurut UBS, asas korporat yang kukuh terus menyokong pasaran ekuiti, terutamanya dalam sektor teknologi.

Firma itu menjangkakan perbelanjaan untuk infrastruktur dan aplikasi kecerdasan buatan akan kekal tinggi apabila perniagaan semakin mengguna pakai teknologi tersebut.

Haefele juga berhujah bahawa pelabur mungkin membesar-besarkan kebarangkalian pengetatan monetari agresif daripada bank pusat, satu kebimbangan yang menekan saham pertumbuhan dalam beberapa sesi baru-baru ini.

Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya mengurangkan tarikan saham teknologi kerana ia menurunkan nilai kini hasil masa depan.

Data sejarah mencadangkan daya tahan

Sesetengah penganalisis merujuk kepada sejarah pasaran sebagai sebab untuk optimis.

Chris Beauchamp, ketua penganalisis pasaran di IG.com, menyatakan bahawa S&P 500 baru-baru ini meningkat lebih 19% dalam dua bulan selepas paras rendah akhir Mac, satu kejadian yang jarang berlaku dalam sejarah pasaran.

"S&P 500 baru-baru ini mencatat kenaikan lebih 19% dalam dua bulan dari paras rendah akhir Mac. Menurut data Carson Investment Research yang kembali ke 1950, itu hanya berlaku tujuh kali sebelum ini, dan pada setiap kejadian, indeks lebih tinggi sebulan, tiga bulan, enam bulan, dan dua belas bulan kemudian," kata Beauchamp.

Beliau menambah bahawa pulangan purata setahun selepas isyarat serupa melebihi 40%, dengan kadar kejayaan sejarah 100%.

Latar belakang pendapatan juga kekal menyokong, menurut Beauchamp.

Earnings per share S&P 500 dijangka berkembang kira-kira 23% pada 2026, kadar yang hanya dicapai beberapa kali dalam beberapa dekad kebelakangan ini.

Secara sejarah, tahun dengan pertumbuhan pendapatan melebihi 20% umumnya selari dengan prestasi pasaran ekuiti yang kuat.

Volatiliti kemungkinan merupakan jeda sihat, tetapi 2018 kekal perbandingan berhati-hati

Walaupun prospek optimis, Beauchamp memberi amaran bahawa risiko masih wujud.

Kebimbangan utama ialah pasaran boleh menghadapi senario serupa 2018, apabila Federal Reserve terus menaikkan kadar faedah walaupun pertumbuhan ekonomi kukuh, yang akhirnya menyumbang kepada kemerosotan pasaran.

"Pengecualian tunggal ialah 2018, apabila Fed menaikkan kadar dengan agresif ketika kekuatan lewat kitaran. Analogi 2018 jelas merupakan senario risiko yang kini sedang diuji pedagang," kata Beauchamp.

Beliau menambah bahawa walaupun bukti sejarah menyokong pandangan bahawa kejatuhan terbaru merupakan jeda sementara dalam pasaran lembu yang lebih luas, pelabur tidak seharusnya menolak kemungkinan pembetulan yang lebih berpanjangan.

"Sama ada volatiliti minggu ini merupakan permulaan sesuatu yang lebih merosakkan, atau sekadar jeda sihat yang diperlukan oleh rali yang kuat, ia benar-benar tidak pasti. Berat bukti sejarah mengarah dengan tegas kepada yang kedua," katanya.

"Tetapi buku main 2018 cukup hampir dengan keadaan semasa sehingga ia tidak boleh diabaikan, dan pedagang harus menyesuaikan saiz posisi mereka sepatutnya dan bukannya menganggap sejarah akan berulang dengan sempurna," beliau mengakhiri.