Tangki hantu reda kejutan bekalan Hormuz, namun risiko harga minyak meningkat

Walaupun tiga bulan peperangan amat mengehadkan lalu lintas melalui Selat Hormuz, pasaran minyak global kekal lebih tenang daripada yang dijangkakan ramai. 

Salah satu sebab utama nampaknya ialah jumlah “aliran rahsia” yang mengejutkan, iaitu kapal tangki yang mengangkut minyak melalui titik sempit penting dengan pemancar dimatikan untuk mengelakkan dikesan.

Lalulintas komersial yang kelihatan melalui Selat telah merudum kepada kira-kira 15% paras pra-perang, menurut JPMorgan.

Namun harga minyak belum meletup ke paras ekstrem yang pernah ditakutkan; kini berada jauh di bawah kemuncak baru-baru ini sekitar $114 setong.

Tangki hantu dan transit gelap

Penganalisis percaya sejumlah besar minyak mentah masih berjaya menerobos sekatan melalui cara sulit.

JPMorgan menganggarkan aliran rahsia mencapai sekitar 2.1 juta setong sehari dalam dua minggu terakhir Mei.

Bob McNally, pengasas Rapidan Energy Group, memberitahu CNN bahawa ini kebocoran ini telah membantu mengurangkan keterukan krisis.

Jan Stuart dari Piper Sandler menganggarkan jumlah lebih tinggi, dengan kira-kira 2.9 juta setong sehari berjaya keluar pada Mei.

Ini termasuk kira-kira 900,000 setong transit “hantu”, kapal yang bergerak gelap dengan isyarat Automatic Identification System (AIS) dimatikan.

“Kapal hantu, atau aliran rahsia, membantu,” dipetik Stuart dalam laporan CNN.

“Usaha meredakan krisis ini jauh lebih berkesan daripada yang saya sangkakan mungkin.”

Data Vortexa mengesahkan peningkatan aktiviti gelap

Firma perisikan maritim Vortexa telah mengesan ratusan transit gelap melalui Selat Hormuz sejak awal Mac. 

Menurut Vortexa, bahagian kapal muatan yang keluar yang transit gelap meningkat kepada 65.2% pada Mei, naik berbanding bulan-bulan sebelumnya.

Pengendali bukan Iran kini menyumbang majoriti pergerakan gelap ini, menunjukkan amalan itu menjadi tindak balas komersial yang lebih meluas terhadap risiko konflik dan bukan semata-mata mengelakkan sekatan.

“Eksport Teluk tidak berhenti, tetapi bahagian aliran fizikal yang semakin besar menjadi lebih sukar diperhatikan secara masa nyata.”

Keterlihatan yang berkurangan ini mengkomplikasikan analisis pasaran masa nyata mengenai masa kargo, asal, dan ketersediaan, menambah satu lapisan ketidakpastian lagi bagi pedagang dan penganalisis.

Beberapa faktor menyokong ketenangan pasaran

Aliran rahsia hanya sebahagian daripada cerita.

Pengurangan import China, pelepasan rizab strategik, laluan semula kargo, dan sedikit pengurangan permintaan juga membantu menyerap kejutan daripada kehilangan 15–16 juta setong sehari aliran pra-perang.

Brent crude baru-baru ini diniagakan sekitar $93 setong, tinggi tetapi jauh daripada senario ngeri $150–$200 setong yang pernah diperingatkan sebelum ini semasa konflik.

Walaupun transit gelap dan langkah-langkah mitigasi lain telah memberikan kelegaan sementara, pakar memberi amaran bahawa keadaan kekal rapuh. 

Sebarang peningkatan aktiviti ketenteraan laut, penguatkuasaan sekatan yang lebih ketat, atau kerosakan infrastruktur lanjut boleh dengan cepat mengetatkan bekalan dan mendorong harga naik.

Penarikan inventori diteruskan pada kadar ketara, dan musim puncak permintaan musim panas Hemisfera Utara semakin menghampiri.

Keterlihatan yang rendah akibat pergerakan gelap juga meningkatkan risiko salah tafsir keseimbangan pasaran fizikal.

Buat masa ini, “kebocoran” Selat Hormuz telah membantu mengelakkan krisis tenaga besar-besaran.

Walau bagaimanapun, dengan konflik yang tidak menunjukkan tanda penyelesaian segera, pasaran minyak global terus beroperasi dalam persekitaran berisiko tinggi di mana aliran rahsia hanya memberikan kelegaan sebahagian dan tidak menentu.

Kejadian mungkin menjadi lebih buruk

Sesetengah pakar percaya bahawa pasaran sedang dialihkan perhatiannya oleh “cara penyelesaian” semasa, dan meremehkan impak sebenar di dunia nyata, menurut laporan CNN. 

Inventori minyak komersial telah menyusut dengan pantas sejak perang bermula, dan Rizab Petroleum Strategik Amerika kini dijangka mencapai paras terendah sejak awal 1980-an.

“Kejadian akan menjadi lebih buruk,” memberi amaran Stuart dari Piper Sandler.

Beliau meramalkan Brent crude akan purata sekitar $130 setong pada Julai dan Ogos. Jika ramalan itu menjadi kenyataan, harga petrol AS boleh melonjak melepasi $5 segalon musim panas ini, berbanding kira-kira $4.20 sekarang.

Stuart percaya harga perlu naik dengan cepat untuk mencetuskan pelepasan kecemasan lanjut dan mendorong pengguna mengurangkan penggunaan.

“Anda perlu memujuk orang ramai. Itu jauh lebih mudah dilakukan apabila harga tinggi,” katanya.