Kolum: Kebangkitan AI Wall Street Menghadapi Rintangan

Sektor teknologi AS mengalami tempoh sukar kebelakangan ini.

Sejak Broadcom mengeluarkan panduan hadapan yang mengecewakan, bersama keputusan suku pertama yang kukuh dan mengatasi konsensus, saham teknologi berada dalam keadaan lemah.

Kemudian, tepat ketika pelabur mula bertanya sama ada pengumuman data pekerjaan bukan ladang AS masih merupakan keluaran data bulanan yang paling penting, mereka mendapat jawapan yang mengiyakan.

Penjualan yang mengikut selepas hasil Broadcom diperburuk oleh kemaskini laporan pekerjaan bukan ladang Jumaat lalu.

Ia jauh lebih kukuh daripada yang dijangkakan, dan berita itu meningkatkan kebarangkalian bahawa Rizab Persekutuan AS akan terpaksa menaikkan kadar faedah sehingga 50 mata asas menjelang akhir tahun.

Perlu diingat bahawa konsensus beberapa bulan lalu ialah Fed dijangka mengumumkan dua pemotongan sebanyak 25 mata asas masing-masing pada 2026.

Ini berlaku walaupun sedikit bukti bahawa inflasi benar-benar mencapai kemuncak, dan terdapat keengganan oleh Jerome Powell, pengerusi Fed ketika itu, untuk mengurangkan kos pinjaman lebih lanjut selepas Donald Trump memenangi pilihan raya presiden pada November 2024.

Presiden Trump meletakkan tekanan besar ke atas pengerusi Fed, berulang kali mengkritiknya kerana tidak memotong kadar, malah berkira-kira untuk memecatnya.

Untuk adil, pemotongan kadar yang berlaku di era Powell dianggap oleh sesetengah pihak mempunyai unsur politik, dan bukan yang amat membantu kepada presiden.

Tetapi kemudian berlaku perang dengan Iran dan kenaikan inflasi, yang kini perlu ditangani oleh Kevin Warsh, pengerusi Fed yang baru.

Tuan Warsh akan mempengerusikan mesyuarat dasar monetari FOMC pertamanya minggu depan.

Walaupun tiada kemungkinan sebarang perubahan pada kadar Fed Funds, ini adalah peristiwa penting.

Bukan sahaja Kevin Warsh akan mengadakan sidang akhbar selepas pengumuman kadar, malah ia juga mesyuarat suku tahunan, yang bermakna FOMC akan mengeluarkan Ringkasan Unjuran Ekonomi.

Dalam dokumen ini, ahli FOMC memberikan ramalan mereka mengenai kadar Fed Funds, inflasi, pengangguran, dan pertumbuhan ekonomi untuk baki tahun ini dan seterusnya.

Ia akan memberi peluang pertama kepada penganalisis dan pelabur untuk melihat sejauh mana, atau tidak, unjuran Fed di bawah Warsh selari dengan jangkaan pasaran.

Tetapi sebelum itu, pelabur menghadapi isu lain yang mendesak. Penjualan yang dipimpin oleh sektor teknologi belum reda.

Memang, terdapat beberapa pantulan, tetapi pantulan ini setakat ini telah dijual, yang menunjukkan pelabur belum bersedia untuk membeli pada kejatuhan dengan yakin.

Dikatakan penjualan itu didorong oleh pedagang yang mahu merealisasikan dana supaya mereka boleh melabur dalam IPO SpaceX pada Jumaat, 12 Jun.

Mungkin ada kebenaran dalam ini, terutamanya kerana OpenAI dan Anthropic turut akan memasuki pasaran, kemungkinan besar selepas musim panas.

Dan pasaran saham AS sedia untuk beberapa realisasi keuntungan.

Terdapat kenaikan luar biasa dalam saham teknologi, dipimpin oleh sektor cip, sejak akhir Mac.

Bukan sahaja ia menyaksikan pemulihan ketara dalam peneraju pasaran seperti Nvidia, Super Micro Computer, dan TSMC, malah beberapa saham cip yang kurang diberi perhatian turut bangkit dari hibernasi panjang.

Advanced Micro Devices, Micron Technology, dan Marvell Technology Group telah melonjak.

Dalam sedikit lebih dua bulan, saham-saham ini meningkat sebanyak 167%, 240%, dan 283%, masing-masing.

Tidak hairanlah ada sesetengah pihak merealisasikan keuntungan. Sesiapa yang bijak atau bernasib baik berada dalam saham-saham ini lebih awal tahun ini pasti akan mengambil sebahagian keuntungan.

Soalnya sekarang ialah sama ada penjualan ini merupakan peluang 'beli pada kejatuhan' lagi, atau gegaran yang memberi amaran tentang masalah di hadapan.

(Ini adalah kolum dua mingguan oleh David Morrison. Beliau ialah Penganalisis Pasaran Kanan di Trade Nation. Pandangan adalah miliknya sendiri.)